#以太坊行情技术解读 美联储降息25基点后，加密市场却表现疲软——比特币和以太坊为何"冲高就跳水"？

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**価格変動の背後にある真実**

降息のニュースが出ると、市場は確かに最初は上昇し、その後下落した。ビットコインは9.29万ドル付近から急速に9.45万ドルまで駆け上がり、イーサリアムも一時3440ドルに跳ね上がった。しかし、良い景色も長くは続かず——ビットコインはすぐに9.2万ドルへ突き落とされ、イーサリアムは3320ドルに戻った。全体の動きはまるでジェットコースターのよう：最初は興奮して上昇し、その後一気に暴落。

**なぜ好材料のはずなのに売り圧力になるのか？**

要するに、これが典型的な「期待買い、事実売り」という現象だ。正式に利下げが発表される前に、市場はすでにこの期待で盛り上がっていた。多くの人が事前に仕込み、ニュースが本当に出たらすぐに売りに走る。供給が増えれば価格は押し上げられなくなり、自然と下落する。

しかしこれは表面的な見方だ。本当に市場の信頼を揺るがしたのは、連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長が記者会見で述べた言葉だ——彼は経済の基本的な状況に変化はないと強調し、その後の利下げはデータ次第だと示唆した。これを投資家はハト派的シグナルと解釈した。そう、確かに今の米国政府も利下げの「幅が小さすぎる」と文句を言っている。この不確実性が市場を非常に不安にさせている：利下げは経済が良い証拠なのか、それとも潜在的リスクをカバーするためなのか？答えは曖昧で、市場はただ見守るしかない。

**もう一つ無視できない要因：量的引き締め（QT）**

FRBは利下げを行いつつも、同時に量的引き締め（QT）も続けている——つまり、バランスシートの縮小、流動性の吸収だ。これら二つの政策は完全に逆方向で、一方は流動性を増やし、もう一方は吸い取る。結果として、期待されていた流動性の増加は全く起きず、失望を招いている。

暗号市場は流動性に非常に敏感だ。金融政策に曖昧さがあると、トレーダーは簡単に動揺しやすい。短期的には、こうした不確実性の中での揺れ動きが続くことになる。