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アメリカの30年国債利回りは先週4.86%を突破し、過去3ヶ月で最高水準を記録しました。

興味深いことに、この動きはやや異常に見えます。FRBは利下げ策を開始したばかりなのに、長期国債の利回りは下がらずむしろ上昇し、市場が政策予想と「対抗」しているように見えます。債券取引員の態度は非常に明確です：利下げではなく上昇、各自の理由があります。

背後にいる推進要因はいくつかあります。財政赤字の拡大はシグナルを放ち、インフレ期待は何度も試されており、需給関係も再評価されています。これら3つの力が重なり合って、アメリカの長期国債利回りを直接押し上げています。債券市場のロジックは非常に単純です：供給増加、需要不足、リスクプレミアムの上昇、その結果、利回りが底から反発しています。

暗号市場はこの種のシグナルに敏感です。マクロ金利の変動は資金の流れに影響を与え、長期国債の利回り上昇はリスク資産の再評価を示唆することが多いです。この国債市場の動きは、今後の市場反応に注目すべきです。