📉 1. 宏観政策予想の外れと流動性の引き締まり

● 米連邦準備制度の利下げ予想「急ブレーキ」： 市場は当初、米連邦準備制度が来年1月に利下げを継続すると期待していたが、最新のCME「フェデラル・リザーブ・ウォッチ」データによると、1月の金利据え置き確率は75.6%に急上昇し、利下げ確率は24.4%に低下した。この「緩和期待」から「引き締め懸念」への変化は、ビットコインなどのリスク資産の評価ロジックに直接打撃を与えている。
● 政策の不確実性増大： 米連邦準備制度の幹部交代の可能性（例：ケビン・ウォッシュ氏が有力候補）や、新政権発足後の規制政策の遅れにより、市場は混迷を深めている。
● 日本銀行の利上げ圧力： 市場は日本銀行が金利を0.75%に引き上げると予想しており、この世界的な流動性引き締めの兆候は、投資家のリスク回避ムードを強めている。

🧱 2. 市場内在構造の脆弱性：流動性枯渇とレバレッジ清算
マクロ経済要因に加え、市場自体の「体質」も大暴落の重要な原因だ。
● 流動性不足： 12月下旬は欧米の伝統的な休暇期間にあたり、市場の取引量はもともと低迷しており、流動性も乏しい。十分な買い注文がない中で、大口の売りが少量でも価格の激しい変動を引き起こす。
● 「多殺多」の清算波： 価格が重要なサポートラインを割ると、多くのレバレッジロングポジションが強制決済される。過去24時間で、全ネットワークの爆発的な清算者数は18.46万人に達し、総清算額は約6.03億ドルにのぼる。この「売り→ブレイク→再売り」の悪循環は、下落幅をさらに拡大させている。
● 機関資金の流出： 現物ビットコインETFには最近、顕著な資金の純流出が見られる（例：フィデリティやブラックロックのIBIT）。これは機関投資家が利益確定や撤退を進めていることを示し、現物買いの支援が弱まっている。

📊 3. 市場心理の悪化と「投降型」売り
感情面の崩壊は、下落の加速要因となることが多い。
● 短期保有者の「投降」： オンチェーンデータによると、短期保有者の損益比率（STH SOPR）が悪化しており、多くの最近買い入れた投資家が損失を抱えて退場している。この恐怖感は伝染している。
● リスク回避ムードの高まり： 米国株（特にナスダック）のパフォーマンスが軟調であり、日経225や韓国株式市場も下落している。世界的なリスク資産が圧力を受けており、ビットコインも例外ではない。$BTC #比特币跌破关键价位 #BTC行情分析