面白い現象について話したいと思います——この二つの会社の買い注文の動きは、本当にビットコインの動きを決定しているのでしょうか？

まず時間軸から見てみましょう。マイクロストラテジーの創業者Saylorは9月のインタビューで、Metaplanetが日本で最も価値のある企業になるだろうと述べました。次に両社の購入動向を調査したところ、1月からBTCが下落し始め、4月頃にかけてMetaplanetが次々と建玉を始めました。BTCが4月に底を打ち、反発して平均取得コストに戻った後、5月から両社とも買い増しを開始しました。

重要なのは、マイクロストラテジーの買い注文だけでは、市場の売り注文を消化しきれないように見えることです。しかし、Metaplanetの買い注文が加わるとどうなるでしょうか？BTCは上昇トレンドに入り、10月11日の暴落までずっと上昇し続けました。その前は、両社の買い注文は停止していました。そしてビットコインは12月まで下落を続けています。

これは偶然でしょうか？

次に、Metaplanet自体を見てみましょう。現在の時価総額は約3.4億ドルですが、彼らが保有するビットコイン（現価格9万ドルで計算）はすでに会社の総時価総額の1.17倍を超えています。世界的な大手ホテルグループと比較すると——マリオットインターナショナルは700億ドル、ヒルトンは630億ドルの時価総額——Metaplanetの規模は全く比例していません。

マイクロストラテジーの情報をもとに推測すると、Metaplanetの評価額を一致させるには二つの道があります：一つはBTCが227万ドルに上昇すること（前提は彼らの保有するコインをこれ以上買わないこと）、もう一つはMetaplanetが77.78万枚のビットコインをさらに買い入れることです。

現在、Metaplanetはわずか30,823枚のBTCを保有しており、つまり彼らの資金は目標の4%しか投入されていません。一方、マイクロストラテジーのSaylorは、運が良ければ210万枚まで積み上げたいと述べています。

面白いのは、マイクロストラテジーが9月にMetaplanetが大量に買い続けると予告していたことです。その後、実際にそうだったと証明されました。このロジックに従えば、これら二つの企業の買い力だけで、超強気の牛市を引き起こすことが可能です——他の機関の買い注文はまだ考慮されていません。つまり、彼らが本当に必要としているのは、市場の人々が持っているコインを売り払うことなのです。