さっき、日本銀行は9:0の全会一致で決定しました！基準金利を直接0.75%に引き上げ、これは1995年以来最も厳しい措置です。普通に見えるかもしれませんが、その背後には4兆から5兆ドルの円アービトラージ取引が関わっています。

要するに、日本は数十年にわたりゼロ金利を維持してきましたが、本気を出すと、世界の金融システム全体が揺らぎます。なぜか？世界の投資家は常に円の安さを利用して米国債や米国株を買い、もちろん$BTCや$ZEC、$BCHのような高流動性資産も含まれています。今、資金調達コストが上昇し、円高期待も出てきているため、この取引は割に合わなくなっています。

資金はどう動くか？簡単です——海外資産を売却し、日本に資金を戻すのです。リスク資産の中で最も最初に売られるのはBTCで、すでにその兆候が出ています。歴史的に2024年7月の日本の利上げ後、BTCは一週間で23%暴落しました。今回はどうか？利上げ前から一日の変動が5.5%と激しく、6億ドルのレバレッジロングポジションが強制清算されました。その後、BTCは87,000ドルに反発しましたが、機関投資家のポジションデータは資金が静かにレバレッジを縮小していることを示しています。

さらに痛いのは、230億ドルのオプションが満期を迎えることで、ボラティリティがさらに拡大することです。米連邦準備制度が逆方向の利下げを行う一方、日本は逆に利上げをしており、この政策の分裂の背後には何が隠されているのでしょうか？アメリカが収穫しているのです。バフェットが円を借りて日本企業を買い漁るのも、その最良の証拠です。

しかし、ここには大きな問題もあります。日本の債務はGDPの263%を占めており、そのうち55%の国債を日銀が保有しています。利上げが進むと、政府の利息支出は直接急増します。日本はこの継続的な利上げに耐えられるのか？国債は崩壊しないのか？これらはすべて、世界市場の上に突きつけられた剣となっています。

私たちにとっては、短期的な反発に惑わされないことが重要です。個別の通貨ポジションは20%以内に抑え、ETFの資金流入と円相場に注目し、下落期待のオプションでリスクをヘッジしましょう。最も重要なのは、日本が今後本格的な引き締めサイクルを開始するかどうか——これが世界の流動性を決定づけるポイントです。