あの日の午前3時の電話は、私は永遠に忘れられません。

電話の向こうには知り合いがいて、声が震えていた。彼は口座が三十万以上から一万にまで落ちたと言い、足がすくんでしまったと、家族にどう説明すればいいのかわからないと言った。彼の絶望感が聞き取れた——お金の問題だけではなく、彼自身が崩壊してしまったのだ。

この男は以前グループで非常に活発だったが、今日は話題を追いかけて満杯に投入し、明日は「自転車がバイクになる」と言って浮かれた利益を自慢する。もし下がったら「長期保有」と一言言って何事もなかったかのように振る舞う。私はその時から、このようなリズムはいつか問題を引き起こすと分かっていた。

**90%の損失は2つの欠陥に起因します**

私は彼にすべての取引記録をエクスポートさせ、一つ一つ復習させました。結果を見てみると、損失のパターンは絶望的でした——90%が二つの場所で起こっていました：一つはコミュニティで「もうすぐ上がる」と言われて熱くなって注文を出すこと、もう一つは価格が損切りラインを下回っても手放せず、「もう少し待てば反発する」と思ってしまい、最終的には強制ロスカットまで耐え続けてしまうことです。

彼は私に印象的な言葉を言った："その時、私は早く元を取り戻したいと思っていて、焦れば焦るほど混乱した。"

これは彼一人の問題ではありません。ほとんどのトレーダーがこうです——利益が出ると利益を逃すのが怖くなり、少し上がるとすぐに利益確定を急ぎます；損失が出ると反転を期待し、一旦捕まると逆に頑なに持ち続けます。全ての人がK線に引きずられ、取引を50:50の賭けにしてしまっています。行動ファイナンス学ではこの現象を「処分効果」と呼びます：人々は常に利益が出ているポジションを早く売却し、損失が出ているポジションは手放そうとしません。

**取引の三つの規律の核心**

私は彼にいくつかの厳格なルールを挙げました。最も重要なのはこの3つです...（内容は未完成で、承認が必要です）