暗号通貨取引のアリーナでは、誰もが捕食者になりたいと思っている。しかし現実はしばしばこうだ：自分が最先端の戦闘機を操縦し、正確に狙撃していると思い込んでいる一方で、下の茂みの中では経験豊富なベテランがあなたの一挙一動を通じて、正確に落下地点を計算している。

このような市場環境では、多くのトレーダーが特定のプロトコルの流動性プールで高頻度アービトラージゲームに熱中している。彼らは自動化スクリプトを使って異なるプール間の微小な価格差を捉え、リスクゼロの利益を確保できると信じている。聞こえは完璧だが、これこそ最も自己を露出しやすい場所でもある。

重要な問題は、1%の設定スリッページを使って0.5%の価格差を狙おうとしたときだ。あなたのこの「賢い」操作は、マイナーやMEVサーチャーの目には、高速道路でハザードランプを点灯させて低速で走行しているように映る——非常に捕まりやすい。特に高並列のシナリオでは、オンチェーンのオラクルの見積もりと実際の取引価格の間に微妙な時間差が生じ、その瞬間にあなたの利益は蒸発し、スリッページが逆に最大の敵となる。

2025年の流動性市場はすでに高度に断片化されており、個人投資家たちの過去の自作聪明な微調整は、静かに真の資金へと変わりつつある。それは底層の仕組みを理解しているプレイヤーのポケットに流れ込んでいるのだ。このゲームで長く生き残るためには、まず自分がハンターなのか獲物なのかを見極める必要がある。