最近美联储の決定が市場の注目を集めています——今回は、規制当局が正式に銀行の暗号資産事業への関与制限を緩和しました。かつての厳格な事前承認制度は打ち破られ、銀行は直接暗号資産の保管、デジタル資産企業との提携、さらには関連する革新的な商品を展開することが可能になりました。

三年前には考えられないことでした。FTXの崩壊後、規制当局は暗号分野に対して非常に厳しい態度を取り、銀行が参入しようとすれば、多くの承認資料を準備しなければなりませんでした。今やその風向きは完全に逆転しています。

しかし、この変化は順風満帆ではありません。米連邦準備制度理事会（美联储）内部にはかなりの意見の相違があります。金融規制を担当するバルは明確に反対票を投じており、彼の懸念は率直です：この緩和は銀行にリスク管理を回避させ、市場の公正な競争秩序を破壊し、ひいては金融システムに潜在的なリスクをもたらす可能性があるというものです。ただし、バルは年初に辞任しており、現役の決定者であるバウマンはよりオープンな姿勢を持っています。

これは単なる政策の調整ではなく、根底にある戦略的な選択です。

背景は非常に興味深いです。デジタル人民元、EUのMiCA規制枠組み、世界各地でデジタル金融の展開が加速しています。米国がこの重要な時期に規制を緩和した真の狙いは何でしょうか？それは、暗号金融をドル体系の管理範囲に組み込むことです。ステーブルコイン市場を見てみると、95%以上がドルに連動しており、これは実質的に「ドル2.0」の原型です。従来のドルはコアであり、暗号ドルはその延長線上にあります。二つの戦略を同時に進めることで、ドル覇権の形態が進化しています。

この動きは市場にどのような影響を与えるでしょうか？まず、従来の銀行は行動を加速せざるを得なくなります。保管業務、取引チャネル、商品開発——遅れをとる者は吸収されてしまいます。暗号資産は徐々にエッジから主流金融システムの中心へと移行しており、この変革は確実に加速しています。