リチウム：次の10年間で最も堅実な投資の賭け

El Contexto Global que Respalda la Inversión en Litio

この5年間、世界のエネルギー情勢は加速度的に変化しています。欧州連合、中国、アメリカ合衆国が2023年以降の内燃機関車両の販売禁止を定める法規制を可決しており、これは自動車産業において前例のない構造的変化をもたらしています。この規制の背景は偶然ではなく決定的なものであり、リチウムを不可欠な素材として未来を形作ることを意味しています。

リチウムは燃料ではありませんが、テスラ、BYD、トヨタ、ホンダ、フォルクスワーゲンなどの企業が製造する電気自動車を推進するバッテリーの技術的核を構成しています。従来の投機的傾向とは異なり、リチウムの需要は具体的な立法決定によって少なくとも10年間は大量消費が保証されています。

なぜリチウムは投資市場を支配するのか

この仮説を支える4つの柱：

要素1：技術的不可欠性。 電気自動車は自律走行のためにエネルギー貯蔵用バッテリーを必要とします。現在、リチウムはこの役割を最もよく果たす化学元素です。バッテリーがなければEVは存在しません。リチウムがなければ競争力のあるバッテリーも存在しません。

要素2：法律による需要保証。 2035年以降、ガソリンエンジン車の販売は主要なグローバル市場で禁止されます。これにより、規制の曖昧さなくリチウムの需要は確実に増加します。

要素3：供給と需要の不均衡。 専門家は、今後数年間にわたりリチウムの生産が自動車産業の需要に追いつかないと予測しています。この不均衡は価格を押し上げ、生産者や関連企業に有利に働きます。

要素4：短期的に実行可能な競合相手の不在。 ナトリウム電池やその他の代替技術に関する研究はありますが、産業レベルで実用化されるには少なくとも10年はかかると見られています。リチウムはエネルギー貯蔵技術において実質的な独占状態を維持しています。

価格の歴史的推移：データが語るもの

2018年、リチウムの価格は1トンあたり約24ドルでした。2023年には約70ドルまで上昇しています。この成長は電気自動車の採用拡大を反映し、今後の価格上昇圧力を予示しています。

アナリストは、需要が成長ペースを加速させ続けるなら、価格は100ドル超に達する可能性があると予測しています。グローバルな規制環境を考慮すれば、この予測は投機的ではなく、市場の構造的変化に基づいています。

リチウム市場への参加方法

リチウムへの投資には主に5つのチャネルがあります：

第一の選択肢：コモディティとしてのリチウム。 一部のプラットフォームでは原材料としてリチウムを取引可能です。ただし、リターンは線形で価格変動にのみ依存し、他の戦略の方が高い収益を生むことが多いです。

第二の選択肢：リチウム採掘・生産企業。 リチウムを採掘する鉱山企業は、シンプルなビジネスモデルを持ちます。生産量が増えれば収益も増加します。消費者の嗜好や最先端技術に依存せず、需要増加中のコモディティに依存しています。

• SQM (Sociedad Química y Minera) は世界最大の生産者です。アタカマ砂漠とアントファガスタで操業しています。2020年以来、株価は堅調に上昇していますが、チリ領土への集中が地理的多様化を制限しています。

• アルベマール は世界第2位の企業です。チリのアタカマ塩湖とネバダ州の鉱山で操業しています。2020年以来、時価総額は5倍に増加し、市場の信頼を反映しています。

• 天啓リチウム は東半球を支配しています。四川省に本拠を置き、中国の電気自動車市場の拡大に供給しています。2021年以降、卓越したパフォーマンスを示し、アジアのEV市場の指数関数的拡大と連動しています。

第三の選択肢：バッテリーメーカー。 これらの企業はリチウムを購入し、蓄電池を製造します。収益性はリチウムコストと技術革新能力の両方に依存します。

• テスラ はEVメーカーとして登場しますが、バッテリーの垂直統合を進めており、ギガファクトリーでバッテリーを製造しています。車両用蓄電池、住宅用Powerwall、太陽光・風力発電所向けの産業規模のソリューションも手掛けています。最近価格調整がありましたが、技術的リーダーシップは維持しています。

• パナソニック はテスラにバッテリーの大部分を供給しています。大量生産能力と市場シェアを持ちますが、多角的な企業であり、バッテリーの結果は株価に完全には反映されていません。

• CATL は中国最大のバッテリーメーカーです。電気自動車と家庭・産業用蓄電システムの両方を手掛けています。アジアの電動化移行に不可欠であり、過去の調整後、400ドル超の株価に回復しています。

• Solid Power は新たに設立された専門メーカーです。株式市場での歴史は短く、機会とリスクの両方を伴います。技術の競争力次第で生存可能性が左右されます。

第四の選択肢：電気自動車メーカー。 EVはリチウムの最終用途です。電気自動車メーカーへの投資は他の選択肢よりも安全性が高いですが、激しい競争に直面しています。

• テスラ は世界的にリードしています。電動化の必要性を業界に認識させたのはテスラです。最近の調整はありますが、技術的優位性と垂直統合の生産体制により、地位を維持しています。

• トヨタ は伝統的メーカーの中で最も電動化に積極的です。西洋市場でのEVシェアも高く、株価も堅調です。

• BYD は中国の電気自動車市場を圧倒的に支配しています。テスラと同様にリチウムバッテリーの製造も行い、第三者への依存を減らし、マージンを改善しています。重要な注意点：BYD (BYDDY) は、ティッカーシンボルが同じBoyd Gaming Corporationとは異なります。

第五の選択肢：専門的ETF (ETFs)。 これらの金融商品は分散投資を可能にします。

• Global X Lithium and Battery Tech ETF (LIT) はこの分野で最も確立されたETFです。SQM、天啓、BYDのパフォーマンスと明確に連動しています。2022年は0.98％の控えめなリターンでしたが、2023年には9.41％のリターンを示し、今後の成長余地もあります。

• Amplify Lithium and Battery Technology ETF (BATT) は歴史は浅いですが、採掘・加工・EVメーカーの優良企業を選定しています。2020年から2023年までに資本をほぼ2倍に増やしています。

• WisdomTree Battery Solutions UCITS ETF (CHRG) は新設のため長期的なパフォーマンスは不確定です。ポートフォリオの分散要素としては有効ですが、主要投資には適しません。

時間軸の展望：短期・中期・長期

短期・中期（次の10年）、リチウムの見通しは非常に良好です。内燃機関から電気自動車への移行は法規制により加速し、SQM、アルベマール、天啓などの生産者のマージンは拡大します。バッテリー企業は生産能力を増強し、自動車メーカーはEVへの投資を強化します。

長期（15年以上）、新素材、特にナトリウムがリチウムに取って代わる可能性もありますが、これには技術革新の進展が必要です。現状の研究段階を考慮すれば、リチウムは今後10年で最も収益性の高い投資の一つとして位置付けられる見込みです。

利点と制約のバランス

利点：

• EV産業に不可欠な素材で、競合が少ない
• グローバルな規制枠組みにより需要が保証されている
• 供給と需要の不均衡により価格上昇の可能性
• 2020年以来の堅調な株価パフォーマンス
• 高潜在性の新興企業への参加可能性

制約：

• 代替バッテリー技術の研究進展
• すべてのリチウム企業が同じリターンを生むわけではない
• 一部企業の評価が過剰な場合も
• 生産の地理的集中

結論：リチウム投資は有望か？

2024年のリチウム投資は、1880年代の石油投資に匹敵します。リチウムは、自動車産業の完全な内燃機関車両置換を目指す産業の根幹素材です。道路は消えませんが、ガソリンエンジンは消滅します。

石油産業に関わる利害関係者はリチウムや電気自動車に対して否定的な見解を示すことがありますが、どの産業も永遠には続きません。リチウムは21世紀の石油の後継者となるでしょう。

採掘企業、バッテリーメーカー、EVメーカーのいずれに投資しても、今後10年間で大きな利益を得る可能性は高いです。化石燃料から電気技術企業への資源の再配分を早めるほど、中期・長期のリターンは拡大します。

よくある質問

イオンリチウム電池とリチウムポリマー電池の違いは？
イオンリチウム電池は液体電解質を使用し、リチウムポリマー電池は固体電解質を用います。前者は耐久性とコスト面で優れますが、大きくて発火リスクも高いです。後者はコンパクトですが商業化は進んでいません。

リチウムの代替素材は何ですか？
ナトリウム、シリコン、亜鉛などが検討されています。これらの技術は約10年以内に産業化の可能性がありますが、現段階では研究・開発段階です。

リチウム電池は発火しやすいですか？
はい。事故や製造不良、適切でないメンテナンスにより火災のリスクがあります。ガソリンやディーゼルのタンクも同様かそれ以上のリスクを伴います。

リチウム採掘の環境負荷は？
採掘は環境に影響を与えますが、リチウム電池を搭載した車両は運用時にCO2排出しません。内燃機関車両と比較して環境負荷は低いと考えられます。