DePINこの概念は突然Web3の新たなトレンドとなったが、中国では一見解決不能に見えるパラドックスに直面している：参加者にインフラ構築を促しつつ、厳格な仮想通貨規制の枠組みの下で生き残る必要がある。## DePINとは何か？なぜ注目されるのか分散型実体インフラネットワーク（DePIN）の正式名称は2022年末に登場した。当時、研究機関Messariが「Web3実体インフラ」の呼称を募集し、最終的にDePINは物理的な作業証明やトークンインセンティブインフラなど複数の候補の中から抜きん出た。Messariはかつて、「DePINの採用は暗号分野の初期の金融取引用途を超える」と予測し、最終的にWeb3価値ネットワークの発展を促すとした。この判断は空穴から出たものではない。DePINの核心ロジックは非常にシンプル：仮想資産を用いて一般ユーザーにハードウェアの展開とメンテナンスを促し、分散型インフラネットワークを構築することだ。ユーザーは計算能力、ストレージ空間、帯域幅を提供することでトークン報酬を得る。これらのトークンは取引に使えるほか、サービスアクセスにも利用できる。**FILプロジェクト**は最も典型的な例だ。2020年に開始され、クラウドストレージを必要とするユーザーと、余剰ハードディスク空間を持つユーザーを結びつけ、Filecoinトークンによるストレージ提供者へのインセンティブを通じて、Google CloudやAmazon AWSに似た分散型ストレージネットワークを構築した。このモデルの妙味は、コストが各参加者に分散され、参加者がトークンインセンティブによって積極的にインフラを維持し、最終的に効率的かつ低コストのサービスエコシステムを形成する点にある。従来の中央集権型インフラ構築と比べ、DePINは仮想資産によるインセンティブで単一参加者のコスト圧力を大幅に低減し、全ネットワークの共同構築の動機付けも促進する。これが、単なる消費型アプリ（例：GameFi）よりも発展の可能性が高いと見なされる理由だ。## 中国の政策"締め付け"：DePINプロジェクトの突破口しかし、中国ではこれらの素晴らしい構想も2021年以来の政策の壁にぶつかっている。2021年9月、「仮想通貨の取引・投機リスクの防止と処理に関する通知」および「仮想通貨「マイニング」活動の取り締まりに関する通知」が発表され、国内の仮想通貨関連活動はほぼ停止状態となった。問題は次の通り：**DePINプロジェクトの「参加・貢献」行為は違法な仮想通貨マイニング活動とみなされるのか？**ここで重要な法律上の区別を明確にする必要がある。通知で定義される仮想通貨の「マイニング」活動は、「専用のマイナーを用いて仮想通貨を計算生成する過程」を指す。このマイニングの核心的問題は何か？エネルギー消費の巨大さだ。北京朝陽区の裁判例では、「芯動T2T」マイナーの1台あたりの消費電力は2200ワットに達し、数千台の大量導入はエネルギー浪費や二酸化炭素排出増加を招き、経済・社会の高品質な発展に悪影響を及ぼす。しかし、FILの「参加・貢献」モデルは全く異なる。ストレージ参加者に必要なのは高出力のマイナーではなく、普通のストレージデバイス（例：ハードディスク）だ。重要なデータは：**これらのデバイスの消費電力は十数ワットに過ぎず、普通の電球とほぼ同じ**。エネルギー消費の問題がない以上、DePIN参加者が得る仮想通貨報酬は従来の「マイニング」産出とみなされない。さらに重要なのは、FILが提供するストレージ空間には実用的価値があることだ。これが合法性を高める要素となる。## DePINは「違法な金融活動」に該当するのか？もう一つの核心的問題は：**DePINプロジェクト自体が仮想通貨関連の事業活動に該当し、違法な金融活動とみなされるのか？**これには二つのレベルの区別が必要だ。**第一層：事業活動の定義**政策文書でいう「仮想通貨関連事業活動」には、法定通貨と仮想通貨の交換、仮想通貨間の交換、中央対抗者として仮想通貨の売買、仮想通貨取引の情報提供、トークンによる資金調達、デリバティブ取引などが含まれる。ポイントは——規制当局が主に制限しているのは仮想通貨の**交換と取引サービス**であり、すべての仮想通貨に関わる活動を制限しているわけではない。したがって、DePINプロジェクトが交換や取引サービスに関わらなければ、合法的に展開できる余地がある。**第二層：投資性の判断**たとえDePINが仮想通貨に関わるとしても、重要なのは：**それが公序良俗に反するかどうか？**これは柔軟な法律基準だ。もしプロジェクト自体に実用的な価値が豊富にあり、その仮想通貨インセンティブの適用範囲が厳しく制限されている（または他のインセンティブ手段と併用されている）なら、金融秩序を乱す行為とみなされにくい。FILはまさにその例で、実在のストレージインフラを提供し、仮想通貨はあくまでインセンティブの手段に過ぎない。## 中国におけるDePINの"生き残り方"以上の分析を総合すると、**DePINは必ずしも禁止された仮想通貨関連活動に該当しない**が、中国で展開するには適切な規制対応が必要だ。1. **高エネルギー消費ハード依存を避ける**——専用マイナーではなく、一般消費者向けのデバイスを選択2. **実用価値を強化**——提供するインフラの実用性を確保3. **仮想通貨の適用範囲を制限**——トークンの取引流動性を抑え、インセンティブ性を強調4. **ハイブリッドなインセンティブメカニズムを検討**——他の補助的インセンティブ手段を用いて仮想通貨の比重を下げる現状、国内の仮想資産規制は確かに厳しくなっているが、Web3の革新が完全に不可能になるわけではない。DePINの分野は中国での規制突破の可能性もあり、重要なのは起業チームが必要なローカライズを行い、規制枠内でのイノベーションの余地を模索することだ。中国市場に適合したDePINプロジェクトは、Web3と伝統産業の融合における新たな突破口となる可能性もある。
DePIN在中国：从「政策困局」到「合规破局」的可能
DePINこの概念は突然Web3の新たなトレンドとなったが、中国では一見解決不能に見えるパラドックスに直面している：参加者にインフラ構築を促しつつ、厳格な仮想通貨規制の枠組みの下で生き残る必要がある。
DePINとは何か？なぜ注目されるのか
分散型実体インフラネットワーク（DePIN）の正式名称は2022年末に登場した。当時、研究機関Messariが「Web3実体インフラ」の呼称を募集し、最終的にDePINは物理的な作業証明やトークンインセンティブインフラなど複数の候補の中から抜きん出た。
Messariはかつて、「DePINの採用は暗号分野の初期の金融取引用途を超える」と予測し、最終的にWeb3価値ネットワークの発展を促すとした。この判断は空穴から出たものではない。
DePINの核心ロジックは非常にシンプル：仮想資産を用いて一般ユーザーにハードウェアの展開とメンテナンスを促し、分散型インフラネットワークを構築することだ。ユーザーは計算能力、ストレージ空間、帯域幅を提供することでトークン報酬を得る。これらのトークンは取引に使えるほか、サービスアクセスにも利用できる。
FILプロジェクトは最も典型的な例だ。2020年に開始され、クラウドストレージを必要とするユーザーと、余剰ハードディスク空間を持つユーザーを結びつけ、Filecoinトークンによるストレージ提供者へのインセンティブを通じて、Google CloudやAmazon AWSに似た分散型ストレージネットワークを構築した。このモデルの妙味は、コストが各参加者に分散され、参加者がトークンインセンティブによって積極的にインフラを維持し、最終的に効率的かつ低コストのサービスエコシステムを形成する点にある。
従来の中央集権型インフラ構築と比べ、DePINは仮想資産によるインセンティブで単一参加者のコスト圧力を大幅に低減し、全ネットワークの共同構築の動機付けも促進する。これが、単なる消費型アプリ（例：GameFi）よりも発展の可能性が高いと見なされる理由だ。
中国の政策"締め付け"：DePINプロジェクトの突破口
しかし、中国ではこれらの素晴らしい構想も2021年以来の政策の壁にぶつかっている。
2021年9月、「仮想通貨の取引・投機リスクの防止と処理に関する通知」および「仮想通貨「マイニング」活動の取り締まりに関する通知」が発表され、国内の仮想通貨関連活動はほぼ停止状態となった。
問題は次の通り：DePINプロジェクトの「参加・貢献」行為は違法な仮想通貨マイニング活動とみなされるのか？
ここで重要な法律上の区別を明確にする必要がある。
通知で定義される仮想通貨の「マイニング」活動は、「専用のマイナーを用いて仮想通貨を計算生成する過程」を指す。このマイニングの核心的問題は何か？エネルギー消費の巨大さだ。北京朝陽区の裁判例では、「芯動T2T」マイナーの1台あたりの消費電力は2200ワットに達し、数千台の大量導入はエネルギー浪費や二酸化炭素排出増加を招き、経済・社会の高品質な発展に悪影響を及ぼす。
しかし、FILの「参加・貢献」モデルは全く異なる。ストレージ参加者に必要なのは高出力のマイナーではなく、普通のストレージデバイス（例：ハードディスク）だ。重要なデータは：これらのデバイスの消費電力は十数ワットに過ぎず、普通の電球とほぼ同じ。エネルギー消費の問題がない以上、DePIN参加者が得る仮想通貨報酬は従来の「マイニング」産出とみなされない。
さらに重要なのは、FILが提供するストレージ空間には実用的価値があることだ。これが合法性を高める要素となる。
DePINは「違法な金融活動」に該当するのか？
もう一つの核心的問題は：DePINプロジェクト自体が仮想通貨関連の事業活動に該当し、違法な金融活動とみなされるのか？
これには二つのレベルの区別が必要だ。
第一層：事業活動の定義
政策文書でいう「仮想通貨関連事業活動」には、法定通貨と仮想通貨の交換、仮想通貨間の交換、中央対抗者として仮想通貨の売買、仮想通貨取引の情報提供、トークンによる資金調達、デリバティブ取引などが含まれる。
ポイントは——規制当局が主に制限しているのは仮想通貨の交換と取引サービスであり、すべての仮想通貨に関わる活動を制限しているわけではない。したがって、DePINプロジェクトが交換や取引サービスに関わらなければ、合法的に展開できる余地がある。
第二層：投資性の判断
たとえDePINが仮想通貨に関わるとしても、重要なのは：それが公序良俗に反するかどうか？
これは柔軟な法律基準だ。もしプロジェクト自体に実用的な価値が豊富にあり、その仮想通貨インセンティブの適用範囲が厳しく制限されている（または他のインセンティブ手段と併用されている）なら、金融秩序を乱す行為とみなされにくい。FILはまさにその例で、実在のストレージインフラを提供し、仮想通貨はあくまでインセンティブの手段に過ぎない。
中国におけるDePINの"生き残り方"
以上の分析を総合すると、DePINは必ずしも禁止された仮想通貨関連活動に該当しないが、中国で展開するには適切な規制対応が必要だ。
現状、国内の仮想資産規制は確かに厳しくなっているが、Web3の革新が完全に不可能になるわけではない。DePINの分野は中国での規制突破の可能性もあり、重要なのは起業チームが必要なローカライズを行い、規制枠内でのイノベーションの余地を模索することだ。中国市場に適合したDePINプロジェクトは、Web3と伝統産業の融合における新たな突破口となる可能性もある。