最近两个月看了不少行情，整个加密市场总市值蒸发超过1万亿美元的时候，有个币种却在逆势狂飙——Zcash（ZEC）硬生生从35美元涨到最高750美元，涨幅达到13倍。说实话，这表现连比特币和以太坊都得靠边站。

我一开始也觉得离谱，就深入看了一下链上数据，结果发现背后确实有东西。ZECのプール（他のパブリックチェーンのTVL概念に理解できる）総資産は3月の266万枚から11月には498万枚に直接倍増し、その増加幅はかなり誇張されている。さらに面白いのは、プール内のZECの比率が10月の18%から29.38%に急上昇しており、これはほぼ3分の1のZECが今やプライバシー保護に使われていることを意味している。

取引側のデータを見るとさらに驚くべきことに、ZECのコントラクト保有量は9月末の1875万ドルから11月には13.77億ドルに直接暴増している——この成長幅は明らかに単なる需要ドリブンの範囲を超えている。価格も58ドルから一気に750ドルまで上昇し、市場がプライバシーの価値を再評価しているのが感じ取れる。

他のプライバシーコインと異なり、ZECは常にプライバシー保護と規制遵守のバランスを模索してきた。この実用的な姿勢は、暗号市場の規制がますます厳しくなる背景の中で、むしろ強みとなっている。皆がFIT（機能性、使いやすさ、取引性）について議論している一方で、プライバシーの需要の実在性が市場に再認識されつつある。この波は単なる資金の循環以上のものであり、デジタル時代においてプライバシーセクターが再び価格設定権を得る兆しとも言える。