金の金属は2025年初頭から驚異的な上昇を続けており、10月には1オンスあたり4300ドルの壁を突破し、2026年に向けて5000ドルへの大きな跳躍があるのかという真剣な疑問を投げかけている。しかし、真の問題は単なる上昇だけでなく、その背後にある要因と、それを止める可能性のあるリスクにある。
債務とリスクが安全資産への流れを促進
世界の公的債務はGDPの100%を超え、前例のない水準に達しており、ヘッジファンドや機関投資家の懸念を呼んでいる。ブルームバーグのデータによると、2025年第3四半期に主要ヘッジファンドの42%が金のポジションを強化し、金融の混乱の中で安全な避難先を求めている。
一方、米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から2025年11月末には4.07%に低下し、金の非利息資産としてのコストを下げている。ドルも最高値から7.64%下落し、外国投資家の金への投資を促進している。
中央銀行の積極的な買い入れ
世界の中央銀行は記録的なペースで金を買い続けている。中国人民銀行は2025年前半だけで65トン以上を追加し、トルコも保有量を600トン超に増やした。現在、世界の中央銀行の44%が金の保有を管理しており、2024年の37%から増加している。
世界金協会（WGC）は、これらの買い入れが2026年末まで需要を支える主要な要因であり、新興市場が通貨の変動から自国通貨を守るために積極的に金を買い増していると予測している。
個人投資家の参入
興味深いデータ：2024-2025年に新規に市場に参入した投資家の28%が初めて金をポートフォリオに加えた。彼らはプロの投資家ではなく、普通の個人であり、金を投資対象として発見した。
上場投資信託（ETF）は大量の資金流入を記録し、運用資産は4720億ドルに達した。保有量は3838トンに上り、史上最高の3929トンに迫っている。
2025年7月の台湾海峡の緊張高まりにより、金は3400ドルに急騰した。10月の緊張再燃により、4300ドルを突破した。
ロイターによると、地政学的な不確実性だけで年率7%の需要増加をもたらしている。米中の貿易摩擦や中東の不安定さが、金を戦略的な選択肢にしている。
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に0.25ポイントの利下げを行い、金利を3.75-4.00%にした。これは2024年12月以来の2回目の利下げで、市場は2025年12月にさらに0.25ポイントの追加利下げを織り込んでいる。
重要なのは、ブラックロックが2026年末までにFRBの金利目標を3.4%に引き下げると予測していることだ。これによりドルは継続的に弱含み、実質金利も低下し、金にとって理想的な環境となる。
一方、欧州中央銀行（ECB）は緩やかな引き締め政策を継続し、日本銀行は緩和政策を維持している。この差異が金のグローバルなヘッジ手段としての役割を強めている。
2025年第2四半期の金需要は1249トンに達し、前年比3%増。価値は45%増の1320億ドルに跳ね上がった。一方、鉱山生産は第1四半期に856トンにとどまった。
問題を深めているのは、リサイクル金が1%減少したことだ。金貨や金製品の所有者は価格上昇を見越して保有を続けており、需要と供給のギャップは拡大し続けている。
また、世界の採掘コストは1オンスあたり1470ドルに上昇し、過去10年で最高水準となっている。これにより、生産増加は遅く、コストも高くなる見込みだ。
大手銀行の楽観的見解
最も可能性の高い範囲：4800〜5000ドルがピークと予測され、平均は4200〜4800ドルの間。
HSBCは、2026年後半に勢いが失われる可能性を指摘し、利益確定の動きにより4200ドルまで調整される可能性を示唆。ただし、経済ショックがなければ3800ドルを下回ることはないと見ている。
**ゴールドマン・サックスは「価格信頼性のテスト」**を警告し、価格が4800ドルを超え続けると、需要の低迷の中で金の価格維持能力を試すことになると指摘している。
実質金利が低下し続け、ドルが弱いままであれば、金は新たな史上最高値を記録し、5000ドルを超える可能性が高い。しかし、インフレが急速に収まり、市場の信頼が回復すれば、金は長期的な安定期に入る可能性もある。
大手投資家はすでに賭けをしている。中央銀行は買い続けている。債務は増大し続けている。資金は金ETFに流入し続けている。これらすべての要因が、金の上昇ストーリーはまだ終わっていないことを示している。
エジプト：金価格の予測は、1オンスあたり522,580エジプトポンドに達し、現在の価格から158%増となる見込み。
サウジアラビアとアラブ首長国連邦：金が5000ドルに達すれば、約18,750〜19,000リヤルサウジアラビア、または約18,375〜19,000ディルハムアラブ首長国連邦に換算されると予測される(為替レートの安定を前提として)。
ただし、これらの予測はあくまで概算であり、為替レートの安定と世界的な需要の継続に依存している。
2025年11月21日の金の終値は4065ドルで、10月20日に4381ドルをつけた後、下降トレンドラインを割ったが、短期から中期の主要なトレンドラインにはまだしがみついている。
強力なサポート：4000ドル 抵抗線：4200ドル(最初の強力な抵抗)、次に4400ドル、4680ドル
RSIは50で安定し、MACDはゼロより上にあり、上昇トレンドを示している。短期的には4000〜4220ドルの範囲で推移し、全体的な見通しはポジティブだ。
選択肢は多い：実物の金地金を購入、金ETFに投資、または採掘企業の株を買う。ただし、短期的な投機を狙うトレーダーには、CFD（差金決済取引）が値動きの変動を利用するチャンスを提供する。
重要な注意点：CFDは高リスク・高リターンの取引であり、信頼できるブローカーを選び、迅速な執行、動的なチャート、最新の経済カレンダー、強力なサポート体制、専門的なトレーニングを備えることが重要。
金融引き締めサイクルの終了と世界経済の減速局面に近づく中、市場は利益確定と新たな中央銀行・投資家の買いの間で揺れるだろう。
実質金利が低下し続け、ドルが弱いままであれば、金は新たな史上最高値を記録し、5000ドルを超える可能性が高い。一方、インフレが急速に収まり、市場の信頼が回復すれば、長期的な安定期に入る可能性もある。
現状のデータは前者を示唆しているが、市場は予測不能な動きに満ちている。
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金は5000ドルに向かっている… 2026年は新しい歴史の年になるのか？
金の金属は2025年初頭から驚異的な上昇を続けており、10月には1オンスあたり4300ドルの壁を突破し、2026年に向けて5000ドルへの大きな跳躍があるのかという真剣な疑問を投げかけている。しかし、真の問題は単なる上昇だけでなく、その背後にある要因と、それを止める可能性のあるリスクにある。
なぜ今金なのか？狂乱の上昇の背景要因
債務とリスクが安全資産への流れを促進
世界の公的債務はGDPの100%を超え、前例のない水準に達しており、ヘッジファンドや機関投資家の懸念を呼んでいる。ブルームバーグのデータによると、2025年第3四半期に主要ヘッジファンドの42%が金のポジションを強化し、金融の混乱の中で安全な避難先を求めている。
一方、米国10年債の利回りは第1四半期の4.6%から2025年11月末には4.07%に低下し、金の非利息資産としてのコストを下げている。ドルも最高値から7.64%下落し、外国投資家の金への投資を促進している。
中央銀行の積極的な買い入れ
世界の中央銀行は記録的なペースで金を買い続けている。中国人民銀行は2025年前半だけで65トン以上を追加し、トルコも保有量を600トン超に増やした。現在、世界の中央銀行の44%が金の保有を管理しており、2024年の37%から増加している。
世界金協会（WGC）は、これらの買い入れが2026年末まで需要を支える主要な要因であり、新興市場が通貨の変動から自国通貨を守るために積極的に金を買い増していると予測している。
個人投資家の参入
興味深いデータ：2024-2025年に新規に市場に参入した投資家の28%が初めて金をポートフォリオに加えた。彼らはプロの投資家ではなく、普通の個人であり、金を投資対象として発見した。
上場投資信託（ETF）は大量の資金流入を記録し、運用資産は4720億ドルに達した。保有量は3838トンに上り、史上最高の3929トンに迫っている。
地政学的緊張：忘れられた動機
2025年7月の台湾海峡の緊張高まりにより、金は3400ドルに急騰した。10月の緊張再燃により、4300ドルを突破した。
ロイターによると、地政学的な不確実性だけで年率7%の需要増加をもたらしている。米中の貿易摩擦や中東の不安定さが、金を戦略的な選択肢にしている。
金融政策：金利戦争
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に0.25ポイントの利下げを行い、金利を3.75-4.00%にした。これは2024年12月以来の2回目の利下げで、市場は2025年12月にさらに0.25ポイントの追加利下げを織り込んでいる。
重要なのは、ブラックロックが2026年末までにFRBの金利目標を3.4%に引き下げると予測していることだ。これによりドルは継続的に弱含み、実質金利も低下し、金にとって理想的な環境となる。
一方、欧州中央銀行（ECB）は緩やかな引き締め政策を継続し、日本銀行は緩和政策を維持している。この差異が金のグローバルなヘッジ手段としての役割を強めている。
供給と需要：ギャップ拡大
2025年第2四半期の金需要は1249トンに達し、前年比3%増。価値は45%増の1320億ドルに跳ね上がった。一方、鉱山生産は第1四半期に856トンにとどまった。
問題を深めているのは、リサイクル金が1%減少したことだ。金貨や金製品の所有者は価格上昇を見越して保有を続けており、需要と供給のギャップは拡大し続けている。
また、世界の採掘コストは1オンスあたり1470ドルに上昇し、過去10年で最高水準となっている。これにより、生産増加は遅く、コストも高くなる見込みだ。
2026年の予測：アナリストは金をどう見ているか？
大手銀行の楽観的見解
最も可能性の高い範囲：4800〜5000ドルがピークと予測され、平均は4200〜4800ドルの間。
しかし、警告も
HSBCは、2026年後半に勢いが失われる可能性を指摘し、利益確定の動きにより4200ドルまで調整される可能性を示唆。ただし、経済ショックがなければ3800ドルを下回ることはないと見ている。
**ゴールドマン・サックスは「価格信頼性のテスト」**を警告し、価格が4800ドルを超え続けると、需要の低迷の中で金の価格維持能力を試すことになると指摘している。
2026年に金は下落するのか？答えは複雑
実質金利が低下し続け、ドルが弱いままであれば、金は新たな史上最高値を記録し、5000ドルを超える可能性が高い。しかし、インフレが急速に収まり、市場の信頼が回復すれば、金は長期的な安定期に入る可能性もある。
大手投資家はすでに賭けをしている。中央銀行は買い続けている。債務は増大し続けている。資金は金ETFに流入し続けている。これらすべての要因が、金の上昇ストーリーはまだ終わっていないことを示している。
中東の状況：国内の数字
エジプト：金価格の予測は、1オンスあたり522,580エジプトポンドに達し、現在の価格から158%増となる見込み。
サウジアラビアとアラブ首長国連邦：金が5000ドルに達すれば、約18,750〜19,000リヤルサウジアラビア、または約18,375〜19,000ディルハムアラブ首長国連邦に換算されると予測される(為替レートの安定を前提として)。
ただし、これらの予測はあくまで概算であり、為替レートの安定と世界的な需要の継続に依存している。
テクニカル分析：今の金の状況は？
2025年11月21日の金の終値は4065ドルで、10月20日に4381ドルをつけた後、下降トレンドラインを割ったが、短期から中期の主要なトレンドラインにはまだしがみついている。
強力なサポート：4000ドル 抵抗線：4200ドル(最初の強力な抵抗)、次に4400ドル、4680ドル
RSIは50で安定し、MACDはゼロより上にあり、上昇トレンドを示している。短期的には4000〜4220ドルの範囲で推移し、全体的な見通しはポジティブだ。
この動きからどう利益を得るか
選択肢は多い：実物の金地金を購入、金ETFに投資、または採掘企業の株を買う。ただし、短期的な投機を狙うトレーダーには、CFD（差金決済取引）が値動きの変動を利用するチャンスを提供する。
重要な注意点：CFDは高リスク・高リターンの取引であり、信頼できるブローカーを選び、迅速な執行、動的なチャート、最新の経済カレンダー、強力なサポート体制、専門的なトレーニングを備えることが重要。
まとめ：2026年は勝負の年
金融引き締めサイクルの終了と世界経済の減速局面に近づく中、市場は利益確定と新たな中央銀行・投資家の買いの間で揺れるだろう。
実質金利が低下し続け、ドルが弱いままであれば、金は新たな史上最高値を記録し、5000ドルを超える可能性が高い。一方、インフレが急速に収まり、市場の信頼が回復すれば、長期的な安定期に入る可能性もある。
現状のデータは前者を示唆しているが、市場は予測不能な動きに満ちている。