**オーストラリアドルは、インフレのタカ派シグナルにもかかわらず6日連続で弱含み、RBAの引き締め圧力が高まる可能性**木曜日のオーストラリアドルは米ドルに対して苦戦し、6日連続の下落を延長しています。これは、粘り強い価格圧力を示すデータが早期のオーストラリア準備銀行（RBA）の利上げ観測を煽る一方で、市場は分裂しています。インフレ期待は上昇し、中央銀行の政策はタカ派に転じているものの、通貨は買いが入らない状態です。この逆説は、トレーダーが世界的な金融政策の乖離をどのように評価しているかに根本的な変化が起きていることを示唆しています。## インフレは上昇中だが、豪ドルは依然圧力下オーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3か月間の底値4.5%から上昇しました。この上昇はRBAの強硬姿勢を支持するように見えますが、オーストラリアドルは下落基調を逆転できていません。この乖離は、国内のインフレリスクにもかかわらず、投資家が主に米連邦準備制度の追加利下げの見通しの消失に注目していることを示しています。主要なオーストラリアの銀行であるコモンウェルス銀行とナショナル・オーストラリア銀行はともに利上げのタイムラインを前倒ししています。両行とも、引き続きインフレが持続する経済のキャパシティ制約を背景に、RBAが早期に引き締めを開始すると予測しています。スワップ市場は、2月の利上げ確率を28%、3月を41%近くと見積もり、8月の利上げもほぼ織り込み済みです。しかし、このタカ派の背景にもかかわらず、AUDの強さは生まれていません。より広範な市場の動きが、国内の金融政策シグナルを上回っているためです。## 米ドルの堅調は金利引き下げ期待の後退から米ドル指数は、6つの主要通貨に対するドルのパフォーマンスを示し、98.40付近で安定しています。ドルの堅調は、今後の連邦準備制度の緩和サイクルに対する期待の後退を反映しています。最近の労働市場データは、その緩和観を曇らせています。11月の米雇用報告は、良し悪しの混在したシグナルを示しました。雇用者数は64K増加し、予想をやや上回ったものの、10月の修正値は大きく、失望を招きました。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の高水準となり、労働市場の軟化を示唆しています。同時に、小売売上高は前月比横ばいで、消費者の勢いの弱まりを浮き彫りにしています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、雇用報告について「複雑な状況」と認め、前回のFOMC会合では金利を据え置くことを示唆しました。重要な点として、「複数の調査」が高いコストを示しており、インフレに対して楽観的になるのは早計だと警告しています。彼は、「関税だけでなく、価格圧力はさまざまな要因から来ている。連邦準備制度は勝利宣言を急ぐべきではない」と述べました。連邦準備制度の関係者は、2026年に追加の緩和が必要かどうかについて意見が分かれています。中央値の見通しでは、来年の利下げは1回だけと予測されていますが、一部の政策担当者は利下げを全く見込んでいません。一方、市場は2回の利下げを織り込んでいます。CME FedWatchツールは、1月の会合で連邦準備制度が金利を据え置く確率を74.4%と示しており、1週間前の約70%から上昇しています。## 中国経済の軟化が世界的な逆風を増幅中国の小売セクターは減速の兆しを見せています。11月の小売売上高は前年比1.3%増にとどまり、予想の2.9%、10月の2.9%からも下回っています。工業生産は4.8%増と予想の5.0%を下回り、固定資産投資は-2.6%（年初来）と予想の-2.3%を下回る結果となりました。これらの中国の弱いデータは、世界経済の成長モメンタムに対する懸念を強めており、これは商品連動通貨であるオーストラリアドルにとって重荷となる傾向があります。## オーストラリアの労働市場は混合シグナルを送るオーストラリアの失業率は11月も4.3%で横ばいでしたが、市場予想の4.4%を下回りました。ただし、雇用変動は大きく悪化し、11月は21.3Kの失業者数減少となり、10月の修正値41.1K増から大きく逆転しました。この逆転と以前の弱さは、1か月のヘッドラインの強さにもかかわらず、RBAの引き締め方針を支持する要因となる可能性があります。製造業活動は12月にやや上昇しました。オーストラリアのS&Pグローバル製造業PMIは52.2に上昇し、51.6から改善しましたが、サービス業の勢いは失速しています。サービスPMIは52.8から51.0に低下し、総合PMIも52.6から51.1に下落、経済の勢いの不均衡を反映しています。## テクニカル分析：重要レベルの出現AUD/USDは木曜日に0.6600のコンフルエンスゾーンを下回って取引されています。日足のテクニカル分析では、ペアは上昇チャネルのトレンドの下に位置しており、強気の見通しが悪化していることを示しています。さらに、9日EMA(EMA)を下回っており、短期的な勢いの弱さを裏付けています。下落リスクは顕著です。ペアは心理的な0.6500レベルをターゲットにし、その後、8月21日に付けた6か月の安値0.6414を下回る可能性もあります。より深い売りは、さらに低い水準へと押し下げる可能性があります。反発の試みは、0.6619に位置する9日EMAを突破することにかかっています。このレベルを超えて上昇し、上昇チャネルに戻れば、強気のバイアスが回復し、3か月高値の0.6685、その後0.6707(2024年10月以来の最高値)へと向かう可能性があります。持続的な上昇は、0.6760付近の上昇チャネルの上限まで押し上げることもあり得ます。現在のテクニカルは、弱気の傾向を強調しています。ペアが上昇チャネルを回復し、9日EMAを突破するまでは、下値ターゲットが最も抵抗の少ない道となります。4000 AUDをEURに換算したり、通貨全体の動きを追う場合、テクニカルの悪化は、商品連動通貨であるオーストラリアドルに対して、短期的に警戒を促すシグナルです。
AUDはインフレ期待とFRBの利下げ消失に対する新たな逆風に直面
オーストラリアドルは、インフレのタカ派シグナルにもかかわらず6日連続で弱含み、RBAの引き締め圧力が高まる可能性
木曜日のオーストラリアドルは米ドルに対して苦戦し、6日連続の下落を延長しています。これは、粘り強い価格圧力を示すデータが早期のオーストラリア準備銀行（RBA）の利上げ観測を煽る一方で、市場は分裂しています。インフレ期待は上昇し、中央銀行の政策はタカ派に転じているものの、通貨は買いが入らない状態です。この逆説は、トレーダーが世界的な金融政策の乖離をどのように評価しているかに根本的な変化が起きていることを示唆しています。
インフレは上昇中だが、豪ドルは依然圧力下
オーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3か月間の底値4.5%から上昇しました。この上昇はRBAの強硬姿勢を支持するように見えますが、オーストラリアドルは下落基調を逆転できていません。この乖離は、国内のインフレリスクにもかかわらず、投資家が主に米連邦準備制度の追加利下げの見通しの消失に注目していることを示しています。
主要なオーストラリアの銀行であるコモンウェルス銀行とナショナル・オーストラリア銀行はともに利上げのタイムラインを前倒ししています。両行とも、引き続きインフレが持続する経済のキャパシティ制約を背景に、RBAが早期に引き締めを開始すると予測しています。スワップ市場は、2月の利上げ確率を28%、3月を41%近くと見積もり、8月の利上げもほぼ織り込み済みです。
しかし、このタカ派の背景にもかかわらず、AUDの強さは生まれていません。より広範な市場の動きが、国内の金融政策シグナルを上回っているためです。
米ドルの堅調は金利引き下げ期待の後退から
米ドル指数は、6つの主要通貨に対するドルのパフォーマンスを示し、98.40付近で安定しています。ドルの堅調は、今後の連邦準備制度の緩和サイクルに対する期待の後退を反映しています。最近の労働市場データは、その緩和観を曇らせています。
11月の米雇用報告は、良し悪しの混在したシグナルを示しました。雇用者数は64K増加し、予想をやや上回ったものの、10月の修正値は大きく、失望を招きました。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の高水準となり、労働市場の軟化を示唆しています。同時に、小売売上高は前月比横ばいで、消費者の勢いの弱まりを浮き彫りにしています。
アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、雇用報告について「複雑な状況」と認め、前回のFOMC会合では金利を据え置くことを示唆しました。重要な点として、「複数の調査」が高いコストを示しており、インフレに対して楽観的になるのは早計だと警告しています。彼は、「関税だけでなく、価格圧力はさまざまな要因から来ている。連邦準備制度は勝利宣言を急ぐべきではない」と述べました。
連邦準備制度の関係者は、2026年に追加の緩和が必要かどうかについて意見が分かれています。中央値の見通しでは、来年の利下げは1回だけと予測されていますが、一部の政策担当者は利下げを全く見込んでいません。一方、市場は2回の利下げを織り込んでいます。CME FedWatchツールは、1月の会合で連邦準備制度が金利を据え置く確率を74.4%と示しており、1週間前の約70%から上昇しています。
中国経済の軟化が世界的な逆風を増幅
中国の小売セクターは減速の兆しを見せています。11月の小売売上高は前年比1.3%増にとどまり、予想の2.9%、10月の2.9%からも下回っています。工業生産は4.8%増と予想の5.0%を下回り、固定資産投資は-2.6%（年初来）と予想の-2.3%を下回る結果となりました。
これらの中国の弱いデータは、世界経済の成長モメンタムに対する懸念を強めており、これは商品連動通貨であるオーストラリアドルにとって重荷となる傾向があります。
オーストラリアの労働市場は混合シグナルを送る
オーストラリアの失業率は11月も4.3%で横ばいでしたが、市場予想の4.4%を下回りました。ただし、雇用変動は大きく悪化し、11月は21.3Kの失業者数減少となり、10月の修正値41.1K増から大きく逆転しました。この逆転と以前の弱さは、1か月のヘッドラインの強さにもかかわらず、RBAの引き締め方針を支持する要因となる可能性があります。
製造業活動は12月にやや上昇しました。オーストラリアのS&Pグローバル製造業PMIは52.2に上昇し、51.6から改善しましたが、サービス業の勢いは失速しています。サービスPMIは52.8から51.0に低下し、総合PMIも52.6から51.1に下落、経済の勢いの不均衡を反映しています。
テクニカル分析：重要レベルの出現
AUD/USDは木曜日に0.6600のコンフルエンスゾーンを下回って取引されています。日足のテクニカル分析では、ペアは上昇チャネルのトレンドの下に位置しており、強気の見通しが悪化していることを示しています。さらに、9日EMA(EMA)を下回っており、短期的な勢いの弱さを裏付けています。
下落リスクは顕著です。ペアは心理的な0.6500レベルをターゲットにし、その後、8月21日に付けた6か月の安値0.6414を下回る可能性もあります。より深い売りは、さらに低い水準へと押し下げる可能性があります。
反発の試みは、0.6619に位置する9日EMAを突破することにかかっています。このレベルを超えて上昇し、上昇チャネルに戻れば、強気のバイアスが回復し、3か月高値の0.6685、その後0.6707(2024年10月以来の最高値)へと向かう可能性があります。持続的な上昇は、0.6760付近の上昇チャネルの上限まで押し上げることもあり得ます。
現在のテクニカルは、弱気の傾向を強調しています。ペアが上昇チャネルを回復し、9日EMAを突破するまでは、下値ターゲットが最も抵抗の少ない道となります。4000 AUDをEURに換算したり、通貨全体の動きを追う場合、テクニカルの悪化は、商品連動通貨であるオーストラリアドルに対して、短期的に警戒を促すシグナルです。