この数日、市場の動向を見ていて、暗号通貨界の流動性状況は本当に少し心配になる。いくつかの小さなコインは簡単に7000を超える価格を突き抜けることができる、これは取引の深さがどれほどひどいかを示している。さらにひどいのは、特定の取引ペアでビットコインが一気に2万を超える振幅まで引き上げられることだ。これは一体どんな概念だ？取引プールの浅さがどれほどのレベルでこういう状況を生み出すのか？

よく考えてみると、これは単一のコインだけの問題ではない。取引量が不足している取引ペアでは、資金量がそれほど大きくなくても価格の動きを簡単に逆転させることができる—これがいわゆる「ピンポイント操作」現象だ。流動性不足は、実際の市場参加の深さが欠如していることを意味し、それが大口投資家に十分な操作の余地を与えている。

この背後に何が反映されているのか？一つは、いくつかの小さなコインの基本的な状況がもともと脆弱であること、もう一つは現在の市場構造の不均衡を露呈していることだ。流動性はトップに集中し、長尾コインの取引環境は劣悪だ。こうしたエコシステムは、散户にとってリスクが決して小さくない。市場が本当に成熟するには、より多くの実取引参加者とより深い取引深度が必要だ。