ビットコインはこの2日間でさらに上昇し続ける可能性が高いです。その理由は非常に単純です——明日、236億ドルのオプション契約が満期を迎えます。

この契約の最大の痛点は96000ドルの位置に設定されています（要するに、オプションの売り手が最も利益を得られ、買い手が最も損失を被る価格です）。現在、ビットコインは87800ドル付近にあり、この位置は実際には強気のトレーダーにとって非常に好意的です。

大量のオプション満期が市場を動かす理由は何でしょうか？少し技術的な話になりますが——マーケットメーカーは自分のリスクエクスポージャーをヘッジするために現物の売買を行います。未決済の契約が特定の行使価格付近に積み重なると、そのヘッジ操作が市場に圧力をかけることになります。そして、その最大の痛点価格はしばしば「魅力的な」ポイントとなり、市場はそこに向かって動きやすくなります。これは偶然ではなく、市場参加者の集団行動の結果です。