比特币と金の競争は、本質的に数学と化学の対決である。

まず希少性を見てみよう。金の希少性は、地球形成時の化学的偶然に由来し、人類は地下にどれだけ埋まっているか予測できない。一方、比特币は異なる——2100万枚の上限がコードに永久的に書き込まれており、これは絶対的な数学的希少性である。一度掘り尽くされれば、本当にもうなくなる。

次に機能性を見てみよう。実物の金は、要するに原始的な富の観念の遺物である。それは取引が難しく、収益を生まず、保管や移転も面倒だ。比特币はDeFiエコシステムの中で生き続け、スマートコントラクトの担保として機能し、国境を越えた秒単位の送金をサポートし、複数のウォレット間を自由に流通できる——これこそが現代的な高流動性資産である。

マクロな視点から見ると、金は過去への執着を表し、比特币は未来への賭けを表す。市場が不確実の中で彷徨うとき、保有者はしばしば一連の論理を必要とし、それは技術革新の希少性が地質学的希少性よりも常に強いということに他ならない。