米国株式は火曜日に最近の連勝記録を更新し、主要指数は早期のセッションの変動にもかかわらず堅調な上昇を見せました。**S&P 500**は31.30ポイント上昇し、6,909.79で取引を終え、史上最高値を更新しました。一方、**ナスダック**は133.02ポイント上昇し、23,561.84となりました。**ダウ・ジョーンズ**もラリーに参加し、79.73ポイント上昇して48,442.41で終了しました。これらの動きは、最近の取引セッションで市場のセンチメントを特徴づけてきた広範な上昇傾向を反映しています。## 経済成長のサプライズとインフレ懸念の再浮上火曜日の市場動向のきっかけは、商務省の報告書によると、予想を上回る経済拡大が明らかになったことにあります。実質**GDP**は2025年第3四半期に4.3％増加し、エコノミストの予測である3.3％の成長や前四半期の3.8％の伸びを大きく上回りました。堅調な拡大は当初、午前の取引に不確実性をもたらしましたが、その後のラリーは、投資家がこのデータを経済の堅実なファンダメンタルズの証拠と解釈し、株式市場の上昇軌道を支えていると示唆しています。しかし、同じ報告書は、もう一つの複雑な要素も示しました。それは、消費者物価インフレが第2四半期から第3四半期にかけて連続して加速したことです。堅調な成長とともに価格圧力の上昇という二重の物語は、**連邦準備制度理事会（Fed）**の政策協議に複雑な背景をもたらしました。2026年の最初の会合は1月下旬に予定されており、市場参加者は今後の金利の動向について新たな疑問を抱いています。## フェッドの見通しの変化と金利予想の再調整CMEグループのFedWatchツールは、現在、**連邦準備制度（Fed）**が1月の会合で金利を据え置く確率を86.7％と示しています。これは、わずか1か月前の58.0％から大きく変化した数字です。この再調整は、市場がインフレの動向とFedの対応を再評価していることを反映しています。モーゲージバンク協会のチーフエコノミスト、マイク・フラタントンは、「これらの経済指標は、インフレがFOMCの目標値を大きく上回る中、拡大が不均一であることを示しています」と述べています。フラタントンは、政策立案者は1月は据え置きとし、その後2026年にもう一度金利を引き下げる可能性が高いと予測しています。一方、ケビン・ハセットは、国家経済会議のディレクターであり、フェッド議長のジェローム・パウエルの後任候補の一人ですが、CNBCに対して米国は「金利引き下げの点で『かなり遅れている』」と述べ、政権内にはハト派的な傾向があることを示唆しています。## セクター間の乖離にもかかわらず勢いは持続市場のテクニカル分析者は、最近の価格動向とポジショニングのダイナミクスの両方が上昇の勢いを支えていると指摘しています。ノースライト・アセット・マネジメントのチーフ・インベストメント・オフィサー、クリス・ザッカレリは、「年末に向けて抵抗の少ない道は上昇方向だ」と述べており、株式の堅調さを裏付けるテクニカルサポートを示唆しています。特に、天然ガス株は指数を上回るパフォーマンスを見せており、NYSEアーカ天然ガス指数は1.0％上昇しました。一方、航空株は逆風に直面し、NYSEアーカ航空指数は2.5％下落しました。## グローバル市場はまちまちの動き海外市場は火曜日のセッションを通じてさまざまな動きを見せました。日本株はほぼ変わらず、**日経225**はほぼ横ばいでした。一方、**中国の上海総合指数**は0.1％上昇しました。オーストラリア株はより顕著な強さを見せ、**S&P/ASX 200**は1.1％上昇しました。ヨーロッパの株式市場はまちまちで、**フランスのCAC 40**は0.2％下落しましたが、**ドイツのDAX**と**イギリスのFTSE 100**はともに0.2％の小幅な上昇を記録しました。債券市場は最初苦戦しましたが、その後回復し、基準となる10年物**国債**の利回りは、日中高値の4.202％から変わらずの4.169％で終了しました。比較的控えめな固定収入の反応は、投資家が最新の経済データからのさまざまなシグナルをまだ消化しきれていないことを示しています。## 来週の見通し：失業保険申請件数とホリデーの影響今後の動きは、水曜日の週次失業保険申請件数の報告に焦点が当たる可能性がありますが、木曜日のクリスマス休暇に向けて取引量は抑えられる見込みです。堅調な経済指標とインフレ懸念の両方が、年末に向けてポートフォリオを調整する株式投資家の物語を形作り続けています。
米国株式は経済指標が上昇ムードを後押しし、上昇カーブに沿って上昇
米国株式は火曜日に最近の連勝記録を更新し、主要指数は早期のセッションの変動にもかかわらず堅調な上昇を見せました。S&P 500は31.30ポイント上昇し、6,909.79で取引を終え、史上最高値を更新しました。一方、ナスダックは133.02ポイント上昇し、23,561.84となりました。ダウ・ジョーンズもラリーに参加し、79.73ポイント上昇して48,442.41で終了しました。これらの動きは、最近の取引セッションで市場のセンチメントを特徴づけてきた広範な上昇傾向を反映しています。
経済成長のサプライズとインフレ懸念の再浮上
火曜日の市場動向のきっかけは、商務省の報告書によると、予想を上回る経済拡大が明らかになったことにあります。実質GDPは2025年第3四半期に4.3％増加し、エコノミストの予測である3.3％の成長や前四半期の3.8％の伸びを大きく上回りました。堅調な拡大は当初、午前の取引に不確実性をもたらしましたが、その後のラリーは、投資家がこのデータを経済の堅実なファンダメンタルズの証拠と解釈し、株式市場の上昇軌道を支えていると示唆しています。
しかし、同じ報告書は、もう一つの複雑な要素も示しました。それは、消費者物価インフレが第2四半期から第3四半期にかけて連続して加速したことです。堅調な成長とともに価格圧力の上昇という二重の物語は、**連邦準備制度理事会（Fed）**の政策協議に複雑な背景をもたらしました。2026年の最初の会合は1月下旬に予定されており、市場参加者は今後の金利の動向について新たな疑問を抱いています。
フェッドの見通しの変化と金利予想の再調整
CMEグループのFedWatchツールは、現在、**連邦準備制度（Fed）**が1月の会合で金利を据え置く確率を86.7％と示しています。これは、わずか1か月前の58.0％から大きく変化した数字です。この再調整は、市場がインフレの動向とFedの対応を再評価していることを反映しています。
モーゲージバンク協会のチーフエコノミスト、マイク・フラタントンは、「これらの経済指標は、インフレがFOMCの目標値を大きく上回る中、拡大が不均一であることを示しています」と述べています。フラタントンは、政策立案者は1月は据え置きとし、その後2026年にもう一度金利を引き下げる可能性が高いと予測しています。一方、ケビン・ハセットは、国家経済会議のディレクターであり、フェッド議長のジェローム・パウエルの後任候補の一人ですが、CNBCに対して米国は「金利引き下げの点で『かなり遅れている』」と述べ、政権内にはハト派的な傾向があることを示唆しています。
セクター間の乖離にもかかわらず勢いは持続
市場のテクニカル分析者は、最近の価格動向とポジショニングのダイナミクスの両方が上昇の勢いを支えていると指摘しています。ノースライト・アセット・マネジメントのチーフ・インベストメント・オフィサー、クリス・ザッカレリは、「年末に向けて抵抗の少ない道は上昇方向だ」と述べており、株式の堅調さを裏付けるテクニカルサポートを示唆しています。特に、天然ガス株は指数を上回るパフォーマンスを見せており、NYSEアーカ天然ガス指数は1.0％上昇しました。一方、航空株は逆風に直面し、NYSEアーカ航空指数は2.5％下落しました。
グローバル市場はまちまちの動き
海外市場は火曜日のセッションを通じてさまざまな動きを見せました。日本株はほぼ変わらず、日経225はほぼ横ばいでした。一方、中国の上海総合指数は0.1％上昇しました。オーストラリア株はより顕著な強さを見せ、S&P/ASX 200は1.1％上昇しました。ヨーロッパの株式市場はまちまちで、フランスのCAC 40は0.2％下落しましたが、ドイツのDAXとイギリスのFTSE 100はともに0.2％の小幅な上昇を記録しました。
債券市場は最初苦戦しましたが、その後回復し、基準となる10年物国債の利回りは、日中高値の4.202％から変わらずの4.169％で終了しました。比較的控えめな固定収入の反応は、投資家が最新の経済データからのさまざまなシグナルをまだ消化しきれていないことを示しています。
来週の見通し：失業保険申請件数とホリデーの影響
今後の動きは、水曜日の週次失業保険申請件数の報告に焦点が当たる可能性がありますが、木曜日のクリスマス休暇に向けて取引量は抑えられる見込みです。堅調な経済指標とインフレ懸念の両方が、年末に向けてポートフォリオを調整する株式投資家の物語を形作り続けています。