金と銀の価格は月曜日に劇的な反転を経験し、トレーダーは過去数週間にわたって蓄積された利益を確定しようと急いだ。この急激な売りは、市場のセンチメントの変化を示しており、暦年の終わりに近づく中で参加者がリスクエクスポージャーを再評価している。12月配達のComex金は204.00ドル、4.50%の急落で、1トロイオンスあたり4,325.10ドルに落ち着いた。一方、銀はさらに大きく縮小し、6.63ドルまたは8.67%下落して、1トロイオンスあたり69.856ドルとなった。**修正前の最近の勢い**この調整は、前のセッションで目撃された顕著なブルランとは対照的だ。先週の金曜日だけで、12月金は1.08%上昇し、4,529.10ドルに達し、3週間連続の上昇の頂点を記録した。週全体では、金は3.85%上昇し、記録的な高値に達した。銀のパフォーマンスはさらに劇的で、金曜日に7.68%上昇し、76.486ドルに達し、週次のラリーは14.42%となり、新たな史上最高値を更新した。両金属の連続数週間の上昇は、安全資産需要とインフレヘッジの意欲の強さを反映していた。しかし、評価額が前例のないレベルに達したとき、利益確定は避けられず、リスクを意識した投資家はリターンを確保するために利益を確定し始めた。**地政学的背景の変化**この金属の調整は、外交面で慎重ながら楽観的な展開と重なる。日曜日に、米国のドナルド・トランプ大統領はマールア・ラゴでウクライナのゼレンスキー大統領と会談し、和平交渉に向けた動きの兆しを示した。トランプはこの議論を「解決に近づいている」と表現し、「かなり近い、もしかしたら非常に近い」と述べた。一方、ゼレンスキーは結果を「重要な成果」と表現した。この会談の前に、トランプはロシアのプーチン大統領と広範な会談を行い、その会話を「素晴らしい」と評し、ロシアの姿勢を「友好的で、善意に満ち、ビジネスライク」と記述した。ロシア・ウクライナ間の緊張緩和は、通常、安全資産である金の需要を減少させる。しかしながら、他の場所では地政学的リスクの高まりも見られる。南米では、米国とベネズエラの関係が急激に悪化し、トランプは米国の直接的な軍事行動をベネズエラの施設に対して行うと主張している。この緊張の高まりは、拘留者の移送や麻薬密輸に関する数ヶ月にわたる緊張の後、ベネズエラの制裁対象船舶に対する「海上封鎖」を宣言したことに続くものだ。米軍はすでに2隻の主要な石油タンカーを押収しており、トランプは押収した原油を保持または競売にかける意向を示している。ベネズエラは世界最大の石油埋蔵量を持ち、ロシアや中国と緊密に連携していることから、さらなるエスカレーションは世界の安定にシステム的なリスクをもたらす可能性がある。モスクワや北京は軍事介入していないが（中国はベネズエラの石油の大きな買い手であり続けているが）、分析者は中国の関与が深まることで危機が大きく拡大する可能性を警告している。**金融政策の見通しが中期的な展望を左右**短期的には、金と銀の動きは連邦準備制度の指針次第となるだろう。市場参加者は、12月の政策会議の議事録を積極的に見直し、今後の金利動向の手がかりを探している。ジェローム・パウエルFRB議長が以前、金利引き下げは自動的ではないと警告した一方、個々の理事からのメッセージはまちまちだが、CMEグループのFedWatchツールによると、1月27-28日の会合で25ベーシスポイントの利下げが起こる確率は16.1%と見積もられている。次のFRBの声明は、今後数週間の米ドルの評価や貴金属の価格に大きな影響を与える可能性がある。
貴金属、年末を前に投資家が利益確定を行い、急激な調整局面へ
金と銀の価格は月曜日に劇的な反転を経験し、トレーダーは過去数週間にわたって蓄積された利益を確定しようと急いだ。この急激な売りは、市場のセンチメントの変化を示しており、暦年の終わりに近づく中で参加者がリスクエクスポージャーを再評価している。12月配達のComex金は204.00ドル、4.50%の急落で、1トロイオンスあたり4,325.10ドルに落ち着いた。一方、銀はさらに大きく縮小し、6.63ドルまたは8.67%下落して、1トロイオンスあたり69.856ドルとなった。
修正前の最近の勢い
この調整は、前のセッションで目撃された顕著なブルランとは対照的だ。先週の金曜日だけで、12月金は1.08%上昇し、4,529.10ドルに達し、3週間連続の上昇の頂点を記録した。週全体では、金は3.85%上昇し、記録的な高値に達した。銀のパフォーマンスはさらに劇的で、金曜日に7.68%上昇し、76.486ドルに達し、週次のラリーは14.42%となり、新たな史上最高値を更新した。両金属の連続数週間の上昇は、安全資産需要とインフレヘッジの意欲の強さを反映していた。しかし、評価額が前例のないレベルに達したとき、利益確定は避けられず、リスクを意識した投資家はリターンを確保するために利益を確定し始めた。
地政学的背景の変化
この金属の調整は、外交面で慎重ながら楽観的な展開と重なる。日曜日に、米国のドナルド・トランプ大統領はマールア・ラゴでウクライナのゼレンスキー大統領と会談し、和平交渉に向けた動きの兆しを示した。トランプはこの議論を「解決に近づいている」と表現し、「かなり近い、もしかしたら非常に近い」と述べた。一方、ゼレンスキーは結果を「重要な成果」と表現した。この会談の前に、トランプはロシアのプーチン大統領と広範な会談を行い、その会話を「素晴らしい」と評し、ロシアの姿勢を「友好的で、善意に満ち、ビジネスライク」と記述した。ロシア・ウクライナ間の緊張緩和は、通常、安全資産である金の需要を減少させる。
しかしながら、他の場所では地政学的リスクの高まりも見られる。南米では、米国とベネズエラの関係が急激に悪化し、トランプは米国の直接的な軍事行動をベネズエラの施設に対して行うと主張している。この緊張の高まりは、拘留者の移送や麻薬密輸に関する数ヶ月にわたる緊張の後、ベネズエラの制裁対象船舶に対する「海上封鎖」を宣言したことに続くものだ。米軍はすでに2隻の主要な石油タンカーを押収しており、トランプは押収した原油を保持または競売にかける意向を示している。ベネズエラは世界最大の石油埋蔵量を持ち、ロシアや中国と緊密に連携していることから、さらなるエスカレーションは世界の安定にシステム的なリスクをもたらす可能性がある。モスクワや北京は軍事介入していないが（中国はベネズエラの石油の大きな買い手であり続けているが）、分析者は中国の関与が深まることで危機が大きく拡大する可能性を警告している。
金融政策の見通しが中期的な展望を左右
短期的には、金と銀の動きは連邦準備制度の指針次第となるだろう。市場参加者は、12月の政策会議の議事録を積極的に見直し、今後の金利動向の手がかりを探している。ジェローム・パウエルFRB議長が以前、金利引き下げは自動的ではないと警告した一方、個々の理事からのメッセージはまちまちだが、CMEグループのFedWatchツールによると、1月27-28日の会合で25ベーシスポイントの利下げが起こる確率は16.1%と見積もられている。次のFRBの声明は、今後数週間の米ドルの評価や貴金属の価格に大きな影響を与える可能性がある。