もしあなたの「収益」がトークンの過剰発行だけに由来しているなら、あなたは全くお金を稼いでいない——希薄化されているだけだ。

最近、veBTCの仕組みモデルを深く研究し、それがDeFiエコシステムの中でいくつかの設計がかなり正直なプロトコルの一つであることに気づいた。

重要な違いはここにある：
✓ 入力側：実際のネットワーク収入（クロスチェーンブリッジ手数料、取引手数料、貸借利息などの実質的な収益源）
✓ 出力側：実際に生み出された収入の形で参加者に利益を分配

このモデルは一見シンプルに見えるが、現在のDeFi業界の痛点を突いている。あまりにも多くのプロジェクトがトークンの印刷を引き出し機とみなして、短期的には目を引くが、長期的には必ず穴を掘ることになる。そして、veBTCのような設計は、実際のprotocol economicsを支えにしており、持続可能な道である。これはより多くのDeFi構築者が学ぶ価値がある。