金は再び強くなり、年初の上昇傾向を続けました! 金価格は4,378ドルという新高値まで上昇しました

アジア取引時間帯からの重要なニュース——現物金は金曜日(1月2日)の午前の取引時間中に引き続き上昇し、最新の価格は4378ドル/オンスに迫っている。日内の上昇幅は約60ドルに達している。この上昇は、金が2025年全体を通じて示した堅調なパフォーマンスの延長であり、年間の累積上昇率は約65％となり、1979年以来最大の年間増加を記録している。これは、過去1年間における貴金属の魅力がいかに高まっているかを示すものだ。

金価格上昇を支える三つの主要要因

利下げ期待が主な推進力

米連邦準備制度理事会（FRB）は12月の政策会合で、金利を25ベーシスポイント引き下げ、フェデラルファンド金利の目標レンジを3.50％～3.75％に設定した。12月9日から10日にかけてのFOMC議事録によると、多くのFRB関係者は、インフレが引き続き低下傾向にある限り、金融緩和をさらに進めることが適切と考えている。市場は2026年の利下げ余地に対して期待を高めている。

低金利環境下では、金を保有する機会コストが低下し、無利息の貴金属にとって直接的な支援となる。金価格と実質金利の逆相関関係は、この上昇局面で十分に示されている。

地政学リスクがリスク回避需要を押し上げる

中東情勢は緊迫したままであり、イスラエルとイランの衝突には緩和の兆しが見られない。米国とベネズエラの関係も依然として高い緊張状態にある。世界的に不確実性が増す中、投資家は伝統的なリスクヘッジ資産である金などに資金を振り向けてリスクをヘッジしようとする。中央銀行や機関投資家による金購入の継続は、貴金属価格の底堅さをさらに支えている。

証拠金調整によるボラティリティの増加

シカゴ商品取引所（CME）グループは最近、金や銀などの貴金属先物の証拠金要件を引き上げた。この措置は、取引者により多くの資金を投入させ、契約履行リスクに備えるためのものだ。短期的には市場の変動を引き起こす可能性もあるが、一方で金市場の熱気の高まりを反映している。

短期リスクとテクニカル分析

チャートを見ると、金は高値圏を維持しており、全体的なトレンドは依然として堅調だ。$4300/オンスの価格帯は、重要なサポートエリアへと変化している。この水準を維持できれば、金価格はさらに上昇余地を拡大しそうだ。

ただし、テクニカル指標はすでに相対的に高い水準にあるため、短期的な調整や横ばいの可能性も警戒すべきだ。一部のトレーダーは高値で利益確定を狙うかもしれず、CMEの証拠金引き上げも高レバレッジの買い持ちを減少させ、価格の変動を激しくする可能性がある。

また、米国経済指標が予想以上に強い結果となったり、ドルが反発したりすれば、金に対して圧力がかかる可能性もある。

今後の展望と取引戦略

マクロ的に見ると、FRBの金融政策の方向性は、長期的な金価格の動向を左右する重要な要素だ。FOMC議事録は、関係者の間で利下げペースに意見の相違があるものの、全体として緩和的なトーンを維持しており、これが中長期的には米国債の実質利回りを押し下げ、金にとって構造的な追い風となる。

リスク回避需要が継続する中、金の中長期的な見通しは依然として楽観的だ。市場はさらなる利下げへの期待を高めており、地政学的リスクも解消されていないため、金の資産配分価値を支え続けるだろう。

ただし、短期的には高値圏での震荡リスクに注意が必要だ。最良の戦略は、押し目買いを基本とし、調整局面での参入機会を待つことだ。盲目的に買い増すのではなく、CMEの証拠金変動や米国経済指標、ドルの動向に注意を払い、これらが短期的に金に影響を与える可能性を見極めることが重要だ。