プラチナが17年ぶりのピークを突破！この貴金属ブームの真相を深掘り

**プラチナとは何か？なぜ市場の焦点となるのか？**

プラチナは世界的に希少な貴金属であり、工業用途は広範囲にわたる。自動車触媒から宝飾品製造まで、需要は安定かつ多様だ。最近、プラチナ市場は頻繁に動き、価格は2008年以来の高値を記録し、投資家の関心を集めている。

**供給チェーン危機がプラチナの価値を押し上げる**

今回のプラチナ価格急騰の根本的な原因は、世界的な供給不足にある。世界のプラチナ生産の70%以上は南アフリカからであるが、その地域は長期的に厳しい課題に直面している。鉱山の老朽化、電力供給の継続的な不足、極端な気象条件の頻発などだ。これらの構造的問題により、プラチナの採掘コストは上昇し、生産量は減少し続けている。

現物市場の反応を見ると、指標となるプラチナの1ヶ月レンタル金利は14.12%に上昇し、過去最高を記録した。世界プラチナ投資協会の調査責任者Edward Sterckは、2025年までに世界のプラチナ市場は連続3年の供給不足に直面すると指摘し、この不足は2029年まで続く可能性があると述べている。

**金融環境の変化が資金の流れを加速させる**

FRBの利下げ政策により流動性が供給され、貴金属セクターは一斉に恩恵を受けている。特に、プラチナとパラジウムの上昇は金や銀を大きく上回っている。これは、一部の資金が史上高値の金市場から流出し、相対的に評価が安定し価格弾力性の高いプラチナ市場へと向かっているためだ。この資金の再配分が、プラチナ価格の加速的な上昇を促している。

**12月以降の上昇は止まらない**

12月18日、プラチナ価格は3%以上上昇し、1978ドル/オンスに達した。連続6日間の上昇だ。2025年初から現在まで、プラチナの累計上昇率は約120%に達し、同期間の金のパフォーマンスを大きくリードしている。この強気相場の背景には、供給面の逼迫と工業需要の回復期待の両方がある。

**アナリストの見通し**

FXEmpireのアナリストMuhammad Umairは、プラチナは新たな強気市場サイクルに入ったと見ている。彼は、構造的な供給不足、工業需要の回復、資金の高評価資産からの撤退が、プラチナの継続的な上昇を後押しすると指摘する。マクロ経済的には、米ドルの相対的な弱さ、FRBのハト派姿勢の継続、金とプラチナの比率の低下などが、プラチナに強力な支援をもたらすと予測している。

これらの分析に基づき、Muhammad Umairは、プラチナは2026年に2170ドルから2300ドルの範囲に上昇すると予測しており、現価格には10%以上の上昇余地があると示唆している。

ドイツ銀行も今後の展望を楽観視している。同銀行は、2026年にプラチナの投資需要が50万オンスに回復し、供給と需要の赤字が総供給の13%を占めると予測している。これは過去2年間と同水準だ。ドイツ銀はまた、金は2026年も上昇を続けると見ており、銀やプラチナ族金属も追随して上昇すると考えている。

**投資の視点からの考察**

このプラチナの上昇サイクルは、市場が供給制約に直面した際の理性的な反応を示しているとともに、世界的な流動性環境の変化も反映している。投資家にとって重要なのは、プラチナと金の差異化メカニズムを理解することだ。前者は供給ショックにより影響を受けやすく、後者は緩和期待により動きやすい。今後12ヶ月で、プラチナが2000ドルを突破できるかは、南アフリカの供給悪化の持続と、世界経済の需要回復次第だ。