## 市場の展望：なぜメキシコはグローバル投資家を惹きつけるのか？北米の投資家が増大するボラティリティに直面する中、メキシコは2025年に驚きをもたらしています。メキシコ証券取引所 (BMV)は、ラテンアメリカで2番目に重要な市場であり、アメリカ大陸で5番目の規模を誇り、過去12か月で約21.7％の上昇を記録しました。このパフォーマンスは、停滞またはマイナス圏にある米国主要指数を大きく上回っています。その理由は？複合的な要因によるものです。メキシコ国内消費の堅調さ、ニアショアリングに関連した投資の絶え間ない流入、年率約3.5％のコントロールされたインフレ率、そして地政学的な不確実性に対して顕著なレジリエンスを示すペソの強さです。これらすべてが、過去数年と比べてより安定した金融環境を生み出しています。## 市場構造：集中型だがダイナミックな市場### 規模と特徴メキシコ証券取引所には145社の上場企業があり、そのうち140社はメキシコ企業です。この数字は国際的な他の株式市場と比較すると控えめに見えるかもしれませんが、重要なのはメキシコ市場が高度に集中している点です。主要指数であるS&P/BMV IPCはわずか35社で構成されており、市場全体の約80％の時価総額を占めています。この指数は1978年10月30日に導入され、市場資本総額加重型で年2回見直されます(3月と9月)。その構成は、現在のメキシコ経済の構造を反映しています。消費財 (30.9%)、素材 (26.2%)、工業 (12.3%)といったセクターが株式市場の代表を占めています。### 主指数の過去のリターンS&P/BMV IPCの長期的なパフォーマンスは、メキシコ市場の長期投資としての堅実さを示しています。- **過去12か月間：** 年率29％のリターン- **過去5年間：** 年率15％のリターン- **過去10年間：** 年率6.44％のリターンこれらの数字はリアルタイムで計算されており、メキシコペソ (MXN) と米ドル (USD) の両方で閲覧可能です。## 市場の巨人たち：メキシコ株式市場をリードする5社### 株式の集中メキシコ証券取引所の上位5社—ウォルマート・デ・メキシコ、アメリカン・モービル、グループ・メキシコ、フェルモサ (FEMSA)、バンコルテ・フィナンシエラ—は、市場全体の約44.2％の時価総額を占めています。主要指数内では、これらの企業が55.8％の比率を占めており、メキシコ市場の牽引役となっています。この高い集中度は、メキシコ経済の運営方法を反映しています。少数の大企業が資本の大部分をコントロールしているのです。メキシコ市場にエクスポージャーを持ちたい投資家にとって、これらの5社は経済全体の堅実な展望を示す代表例となります。### 株式市場の例：大手企業**ウォルマート・デ・メキシコ**1958年にヘロニモ・アランゴによって設立されたウォルマート・デ・メキシコは、国内最大の小売企業です。倉庫型店舗、ディスカウントストア、ハイパーマーケット、スーパーマーケット、クラブをメキシコと中央アメリカで運営し、競争力のある価格と多様な商品展開で数百万人の顧客にサービスを提供しています。2025年第2四半期の財務実績は堅調で、売上高は246,253.8百万ペソ、前年同期の227,415.1百万ペソを上回りました。ただし、純利益は調整され、11,226.9百万ペソに減少し、前年の12,510.1百万ペソから下落しました。- **時価総額：** 1.10 B MXN- **現在の株価範囲：** $61.43 - $63.97- **年間レンジ：** $50.79 - $67.34- **PER（株価収益率）：** 21.86- **配当利回り：** 3.83％Barron'sの推奨は「オーバーウェイト（買い推奨）」で、市場平均を上回る買いを勧めています。**アメリカン・モービル：通信の巨人**メキシコシティに本拠を置くアメリカン・モービルは、通信分野での支配的地位で知られる多国籍企業です。アメリカとヨーロッパの23か国で事業を展開し、3億2300万人以上のユーザーを持ちます。アメリカ大陸最大の携帯電話会社であり、加入者数では世界第7位です。携帯電話以外にも、広告、コールセンター運営、通信塔の所有など多角的に事業を展開しています。親会社はカルソ・グループで、最大株主は実業家のカルロス・スリムです。2025年第3四半期の収益は2329億2000万ペソで、前年同期比4.2％増加しました。純利益は2270億ペソに達しました。- **時価総額：** 70.75億米ドル- **株価範囲：** $32,800.00 - $35,160.00- **年間レンジ：** $15,675.00 - $40,000.00- **平均取引量（1日）：** 587ロットアナリストのコンセンサスは「買い推奨」で、12か月の目標株価は平均21,323 MXNと見積もっています。**グループ・メキシコ：鉱業、輸送、インフラ**1978年設立のグループ・メキシコは、戦略的に3つの部門で事業を展開しています：メキシコ鉱業、輸送、インフラ。鉱業部門はメキシコ最大の採掘企業であり、世界第3位の銅生産者です。輸送部門では、国内最大の鉄道フリートを運営しています。2025年第3四半期の成長は顕著で、収益は11％増の459百万ドル、純利益は50％超の増加で129百万ドルに達しました。- **時価総額：** 1.27 B MXN- **株価範囲：** $158.68 - $162.51- **年間レンジ：** $91.08 - $167.85- **PER：** 17.71- **配当利回り：** 2.71％Investing.comによると、平均目標株価は149.42 MXNで、約6.9％の下落余地を示唆しています。Barron'sは「アンダー・セール（売り推奨）」の評価を維持しています。**フェルモサ：飲料、リテール、薬局**フェルモサ・エコノミコ・メキシコーノ (FEMSA)は、世界最大のコカ・コーラのボトラーです。1890年にモンテレーで設立され、飲料、リテール、レストラン、薬局を展開し、ドイツ、ブラジル、チリ、コロンビア、ペルー、ウルグアイなど17か国に進出しています。2025年第3四半期の総収入は2146.38億ペソで、9.1％増加しましたが、純利益は36.8％減の583.8億ペソに落ち込み、為替差損や金融費用増加の影響を受けました。- **時価総額：** 5832.8億 MXN- **株価範囲：** $174.48 - $180.00- **年間レンジ：** $156.00 - $212.11- **PER：** 38.85- **配当利回り：** 7.4％分析ポータルは2025年11月11日時点でFEMSAに対し「買い推奨」を維持しています。**バンコルテ：金融の柱**バンコルテ・フィナンシエラ・グループは、1992年に設立され、サンペドロ・ガルザ・ガルシアに本拠を置き、メキシコおよびラテンアメリカで2番目に大きい銀行です。メキシコ証券取引所とラティベックスに上場し、「バンコルテ」および「イクセ」のブランドで運営しています。2200万人の顧客、1000以上の支店、7000以上のATMを持ち、国内最大の退職金基金管理会社 (Administradoras de Fondos para el Retiro) です。2025年第3四半期の純利益は130億8千万ペソで、前年同期比9％減少しました。それにもかかわらず、Barron'sは「オーバーウェイト（買い推奨）」の評価を維持しています。- **時価総額：** 5347億 MXN- **株価範囲：** $178.03 - $186.44- **年間レンジ：** $131.60 - $187.29- **PER：** 9.02- **配当利回り：** 7.30％## 時価総額のデータ：機会の分散BMVの時価総額は企業によって大きく異なり、グループ・メキシコは1兆2792億8200万ペソでトップですが、逆に規模が小さく17億8820万ペソの企業も存在します。平均時価総額は2,219億3900万ペソで、多様なリスクプロフィールに対応できる選択肢の豊富さを示しています。時価総額トップ10の企業は指数全体の71.6％を占めており、グループ・メキシコは個別に12.4％の比率を持ちます。## マクロ経済の背景：株式ラリーを支える要因( 金融政策：慎重な緩和メキシコのインフレは徐々に低下し、約3.5％の範囲に落ち着いています。これによりメキシコ銀行は段階的な金利引き下げを開始しています。ただし、コアインフレが2-4％の目標範囲を上回っているため、金融当局は慎重な姿勢を維持しています。) 為替の安定：荒波の中での堅牢さメキシコペソは驚くほどのレジリエンスを示しています。2025年を通じて、為替は狭い範囲内で推移し、米国と取引相手国間の貿易摩擦が激化しても急激な下落を避けています。これにより、メキシコ企業のコスト圧力が軽減され、財務計画も容易になっています。### ニアショアリングの要因トランプ政権下で関税の再導入や保護主義政策が多くの企業に生産の再配置を促しました。米国の隣国であり物流の優位性を持つメキシコは、こうした投資の優先先となっています。この動きは、海外からの資本流入を継続させ、国内需要を強化しています。### 内需の堅調さ不確実性の風が吹く中でも、メキシコの国内消費は堅調に推移しています。これは、比較的安定した労働市場と輸出セクターの所得の堅調さによるものです。## 比較の視点：メキシコ対米国メキシコ市場の規模を理解するには、米国の上位5社の時価総額がメキシコ証券取引所の総価値の15倍以上に達していることを考慮すべきです。この規模の差は、弱さを示すものではなく、むしろ投資機会の多さを示しています。米国市場は成熟した競争と評価の高さが特徴ですが、メキシコは堅実なファンダメンタルズを持つ多くの銘柄が潜在的な成長を見込める環境です。## 2025年の投資戦略米国に集中した資産運用をしてきた投資家にとって、2025年は戦略的な好機です。バランスの取れたポートフォリオには次のような選択肢が考えられます。- **メキシコ株へのエクスポージャー：** 既述の5大企業は、セクター分散 ###小売、通信、鉱業、食品、金融### を十分にカバーし、重要な投資規模を持っています。- **米国株式への選択的な投資：** 長期的な成長を狙い、適度なエクスポージャーを維持。- **現地債券：** 両国の固定収益商品を検討し、リスクを抑えつつリターン差を享受。この組み合わせにより、投資家は両市場のパフォーマンス差を取り込み、商業的・地政学的リスクを低減し、重要な変化の中でより堅牢な投資展望を築くことが可能です。
メキシコ株式市場2025年：ラテンアメリカの投資を牽引する宝石
市場の展望：なぜメキシコはグローバル投資家を惹きつけるのか？
北米の投資家が増大するボラティリティに直面する中、メキシコは2025年に驚きをもたらしています。メキシコ証券取引所 (BMV)は、ラテンアメリカで2番目に重要な市場であり、アメリカ大陸で5番目の規模を誇り、過去12か月で約21.7％の上昇を記録しました。このパフォーマンスは、停滞またはマイナス圏にある米国主要指数を大きく上回っています。
その理由は？複合的な要因によるものです。メキシコ国内消費の堅調さ、ニアショアリングに関連した投資の絶え間ない流入、年率約3.5％のコントロールされたインフレ率、そして地政学的な不確実性に対して顕著なレジリエンスを示すペソの強さです。これらすべてが、過去数年と比べてより安定した金融環境を生み出しています。
市場構造：集中型だがダイナミックな市場
規模と特徴
メキシコ証券取引所には145社の上場企業があり、そのうち140社はメキシコ企業です。この数字は国際的な他の株式市場と比較すると控えめに見えるかもしれませんが、重要なのはメキシコ市場が高度に集中している点です。主要指数であるS&P/BMV IPCはわずか35社で構成されており、市場全体の約80％の時価総額を占めています。
この指数は1978年10月30日に導入され、市場資本総額加重型で年2回見直されます(3月と9月)。その構成は、現在のメキシコ経済の構造を反映しています。消費財 (30.9%)、素材 (26.2%)、工業 (12.3%)といったセクターが株式市場の代表を占めています。
主指数の過去のリターン
S&P/BMV IPCの長期的なパフォーマンスは、メキシコ市場の長期投資としての堅実さを示しています。
これらの数字はリアルタイムで計算されており、メキシコペソ (MXN) と米ドル (USD) の両方で閲覧可能です。
市場の巨人たち：メキシコ株式市場をリードする5社
株式の集中
メキシコ証券取引所の上位5社—ウォルマート・デ・メキシコ、アメリカン・モービル、グループ・メキシコ、フェルモサ (FEMSA)、バンコルテ・フィナンシエラ—は、市場全体の約44.2％の時価総額を占めています。主要指数内では、これらの企業が55.8％の比率を占めており、メキシコ市場の牽引役となっています。
この高い集中度は、メキシコ経済の運営方法を反映しています。少数の大企業が資本の大部分をコントロールしているのです。メキシコ市場にエクスポージャーを持ちたい投資家にとって、これらの5社は経済全体の堅実な展望を示す代表例となります。
株式市場の例：大手企業
ウォルマート・デ・メキシコ
1958年にヘロニモ・アランゴによって設立されたウォルマート・デ・メキシコは、国内最大の小売企業です。倉庫型店舗、ディスカウントストア、ハイパーマーケット、スーパーマーケット、クラブをメキシコと中央アメリカで運営し、競争力のある価格と多様な商品展開で数百万人の顧客にサービスを提供しています。
2025年第2四半期の財務実績は堅調で、売上高は246,253.8百万ペソ、前年同期の227,415.1百万ペソを上回りました。ただし、純利益は調整され、11,226.9百万ペソに減少し、前年の12,510.1百万ペソから下落しました。
Barron’sの推奨は「オーバーウェイト（買い推奨）」で、市場平均を上回る買いを勧めています。
アメリカン・モービル：通信の巨人
メキシコシティに本拠を置くアメリカン・モービルは、通信分野での支配的地位で知られる多国籍企業です。アメリカとヨーロッパの23か国で事業を展開し、3億2300万人以上のユーザーを持ちます。アメリカ大陸最大の携帯電話会社であり、加入者数では世界第7位です。
携帯電話以外にも、広告、コールセンター運営、通信塔の所有など多角的に事業を展開しています。親会社はカルソ・グループで、最大株主は実業家のカルロス・スリムです。
2025年第3四半期の収益は2329億2000万ペソで、前年同期比4.2％増加しました。純利益は2270億ペソに達しました。
アナリストのコンセンサスは「買い推奨」で、12か月の目標株価は平均21,323 MXNと見積もっています。
グループ・メキシコ：鉱業、輸送、インフラ
1978年設立のグループ・メキシコは、戦略的に3つの部門で事業を展開しています：メキシコ鉱業、輸送、インフラ。鉱業部門はメキシコ最大の採掘企業であり、世界第3位の銅生産者です。輸送部門では、国内最大の鉄道フリートを運営しています。
2025年第3四半期の成長は顕著で、収益は11％増の459百万ドル、純利益は50％超の増加で129百万ドルに達しました。
Investing.comによると、平均目標株価は149.42 MXNで、約6.9％の下落余地を示唆しています。Barron’sは「アンダー・セール（売り推奨）」の評価を維持しています。
フェルモサ：飲料、リテール、薬局
フェルモサ・エコノミコ・メキシコーノ (FEMSA)は、世界最大のコカ・コーラのボトラーです。1890年にモンテレーで設立され、飲料、リテール、レストラン、薬局を展開し、ドイツ、ブラジル、チリ、コロンビア、ペルー、ウルグアイなど17か国に進出しています。
2025年第3四半期の総収入は2146.38億ペソで、9.1％増加しましたが、純利益は36.8％減の583.8億ペソに落ち込み、為替差損や金融費用増加の影響を受けました。
分析ポータルは2025年11月11日時点でFEMSAに対し「買い推奨」を維持しています。
バンコルテ：金融の柱
バンコルテ・フィナンシエラ・グループは、1992年に設立され、サンペドロ・ガルザ・ガルシアに本拠を置き、メキシコおよびラテンアメリカで2番目に大きい銀行です。メキシコ証券取引所とラティベックスに上場し、「バンコルテ」および「イクセ」のブランドで運営しています。
2200万人の顧客、1000以上の支店、7000以上のATMを持ち、国内最大の退職金基金管理会社 (Administradoras de Fondos para el Retiro) です。
2025年第3四半期の純利益は130億8千万ペソで、前年同期比9％減少しました。それにもかかわらず、Barron’sは「オーバーウェイト（買い推奨）」の評価を維持しています。
時価総額のデータ：機会の分散
BMVの時価総額は企業によって大きく異なり、グループ・メキシコは1兆2792億8200万ペソでトップですが、逆に規模が小さく17億8820万ペソの企業も存在します。平均時価総額は2,219億3900万ペソで、多様なリスクプロフィールに対応できる選択肢の豊富さを示しています。
時価総額トップ10の企業は指数全体の71.6％を占めており、グループ・メキシコは個別に12.4％の比率を持ちます。
マクロ経済の背景：株式ラリーを支える要因
( 金融政策：慎重な緩和
メキシコのインフレは徐々に低下し、約3.5％の範囲に落ち着いています。これによりメキシコ銀行は段階的な金利引き下げを開始しています。ただし、コアインフレが2-4％の目標範囲を上回っているため、金融当局は慎重な姿勢を維持しています。
) 為替の安定：荒波の中での堅牢さ
メキシコペソは驚くほどのレジリエンスを示しています。2025年を通じて、為替は狭い範囲内で推移し、米国と取引相手国間の貿易摩擦が激化しても急激な下落を避けています。これにより、メキシコ企業のコスト圧力が軽減され、財務計画も容易になっています。
ニアショアリングの要因
トランプ政権下で関税の再導入や保護主義政策が多くの企業に生産の再配置を促しました。米国の隣国であり物流の優位性を持つメキシコは、こうした投資の優先先となっています。この動きは、海外からの資本流入を継続させ、国内需要を強化しています。
内需の堅調さ
不確実性の風が吹く中でも、メキシコの国内消費は堅調に推移しています。これは、比較的安定した労働市場と輸出セクターの所得の堅調さによるものです。
比較の視点：メキシコ対米国
メキシコ市場の規模を理解するには、米国の上位5社の時価総額がメキシコ証券取引所の総価値の15倍以上に達していることを考慮すべきです。この規模の差は、弱さを示すものではなく、むしろ投資機会の多さを示しています。米国市場は成熟した競争と評価の高さが特徴ですが、メキシコは堅実なファンダメンタルズを持つ多くの銘柄が潜在的な成長を見込める環境です。
2025年の投資戦略
米国に集中した資産運用をしてきた投資家にとって、2025年は戦略的な好機です。バランスの取れたポートフォリオには次のような選択肢が考えられます。
メキシコ株へのエクスポージャー： 既述の5大企業は、セクター分散 ###小売、通信、鉱業、食品、金融### を十分にカバーし、重要な投資規模を持っています。
米国株式への選択的な投資： 長期的な成長を狙い、適度なエクスポージャーを維持。
現地債券： 両国の固定収益商品を検討し、リスクを抑えつつリターン差を享受。
この組み合わせにより、投資家は両市場のパフォーマンス差を取り込み、商業的・地政学的リスクを低減し、重要な変化の中でより堅牢な投資展望を築くことが可能です。