米国株式市場は2025年最終取引日をわずかに下回る水準で締めくくり、主要指数は軽い祝日取引量の中で抑えられた弱さを示しました。S&P 500は-0.14%、ダウ・ジョーンズ工業株平均は-0.20%、ナスダック100は-0.25%下落しました。これに連動する3月のE-mini先物も同様に、S&P契約は-0.14%、ナスダック先物は-0.22%下落しました。**市場の方向性を形作る複合的な要因**債券市場の動きは株式に逆風をもたらし、10年物国債利回りは2ベーシスポイント上昇し4.13%となり、株式評価にとって逆風となりました。しかし、欧州市場からの好調な勢いが相殺し、ユーロストックス50指数は1.5か月ぶりの高値を記録、米国株の下落を抑えました。この日には、ドイツ、日本、韓国を含む多くの国際取引所の最終取引日でもありました。**経済指標が予想を上回る**火曜日のマクロ経済指標は、市場のセンチメントに明るいニュースをもたらしました。10月のS&Pケース・シラー住宅価格指数は前月比+0.3%、前年比+1.3%と拡大し、予想の+0.1%、+1.1%を上回りました。12月のシカゴ購買担当者景気指数（PMI）も予想を上回り、9.2ポイント上昇して43.5となり、予想の40.0を超えました。これらのデータは、市場全体のわずかな下落にもかかわらず、株式に控えめな支援を提供しました。**FRBの声明が混合シグナルを送る**12月9-10日のFOMC会議の議事録は、ややハト派的なトーンを示し、一部の政策担当者は金利の長期維持を支持し、他の者はインフレが下降傾向を続ける場合には追加の利下げも適切とみなす見解を示しました。特に、複数の役員は、根強いインフレリスクを指摘し、高水準のインフレ率の中でさらなる利下げは2%のインフレ目標へのコミットメントの弱化を示す可能性があると警告しました。現在の市場は、1月27-28日の会合で-25ベーシスポイントの利下げが起こる確率をわずか15%と見積もっています。**注目の株式パフォーマンス**製薬会社は売り圧力の中心となり、Insmed、Gilead Sciences、Vertex Pharmaceuticalsはそれぞれ-1%以上下落し、Regeneronも-0.88%落ちました。一方、エネルギー株は強さを示し、Occidental Petroleumは+2%、Diamondback Energyは+1%の上昇を記録しました。その他の上昇銘柄には、Devon Energy、Halliburton、Baker Hughes、APA Corp、ConocoPhillips、SLB Ltdがあり、すべて+1%の動きを見せました。特に注目された銘柄はUltragenyx Pharmaceuticalで、アナリストのコメントを受けて2026年の反発の可能性を示唆し、月曜日の-42%の急落から回復し、+14%上昇しました。Molina Healthcareは、投資家が強力な運営指標を強調したことを受けて+2%上昇し、貴金属株は銀価格の急騰（+10%）に伴い反発、Newmont MiningとHecla Miningはそれぞれ+1%以上上昇しました。Citigroupは、ロシア事業からの約11億ドルの税引き後損失を発表した後、-0.82%下落し、Jabil Incはインサイダー売却活動を受けて-1%以上下落しました。**金利市場と国際債券市場**3月の10年物国債先物は-2.5ティックで終了し、利回りは4.128%に達しました。Tノート市場は、年末のポートフォリオ清算やややハト派的なFRBのメッセージに圧力を受けましたが、株式のわずかな弱さが安全資産需要を支えました。欧州の国債利回りは全体的に上昇しました。ドイツの10年物連邦債利回りは+2.6ベーシスポイント上昇し2.855%、英国の10年物ギルト利回りは+1.2ベーシスポイント上昇し4.498%となりました。スペインの12月CPIは予想通り前年比+3.0%、コアインフレは+2.6%で、+2.5%の予測を上回りました。**今後の見通し**祝日短縮週は米国の経済指標に市場の焦点が当てられ続ける見込みです。水曜日には新規失業保険申請件数(が予想の+5,000件増加し219,000)となる見込みで、金曜日の12月製造業PMIは引き続き51.8と予想されています。季節的に、12月の最終2週間は歴史的に好調であり、1928年以来、S&P 500は75%の確率で上昇し、平均+1.3%の上昇を記録しています。
株式市場は年末の活動が控えめな中、ささやかな下落を記録
米国株式市場は2025年最終取引日をわずかに下回る水準で締めくくり、主要指数は軽い祝日取引量の中で抑えられた弱さを示しました。S&P 500は-0.14%、ダウ・ジョーンズ工業株平均は-0.20%、ナスダック100は-0.25%下落しました。これに連動する3月のE-mini先物も同様に、S&P契約は-0.14%、ナスダック先物は-0.22%下落しました。
市場の方向性を形作る複合的な要因
債券市場の動きは株式に逆風をもたらし、10年物国債利回りは2ベーシスポイント上昇し4.13%となり、株式評価にとって逆風となりました。しかし、欧州市場からの好調な勢いが相殺し、ユーロストックス50指数は1.5か月ぶりの高値を記録、米国株の下落を抑えました。この日には、ドイツ、日本、韓国を含む多くの国際取引所の最終取引日でもありました。
経済指標が予想を上回る
火曜日のマクロ経済指標は、市場のセンチメントに明るいニュースをもたらしました。10月のS&Pケース・シラー住宅価格指数は前月比+0.3%、前年比+1.3%と拡大し、予想の+0.1%、+1.1%を上回りました。12月のシカゴ購買担当者景気指数（PMI）も予想を上回り、9.2ポイント上昇して43.5となり、予想の40.0を超えました。これらのデータは、市場全体のわずかな下落にもかかわらず、株式に控えめな支援を提供しました。
FRBの声明が混合シグナルを送る
12月9-10日のFOMC会議の議事録は、ややハト派的なトーンを示し、一部の政策担当者は金利の長期維持を支持し、他の者はインフレが下降傾向を続ける場合には追加の利下げも適切とみなす見解を示しました。特に、複数の役員は、根強いインフレリスクを指摘し、高水準のインフレ率の中でさらなる利下げは2%のインフレ目標へのコミットメントの弱化を示す可能性があると警告しました。現在の市場は、1月27-28日の会合で-25ベーシスポイントの利下げが起こる確率をわずか15%と見積もっています。
注目の株式パフォーマンス
製薬会社は売り圧力の中心となり、Insmed、Gilead Sciences、Vertex Pharmaceuticalsはそれぞれ-1%以上下落し、Regeneronも-0.88%落ちました。一方、エネルギー株は強さを示し、Occidental Petroleumは+2%、Diamondback Energyは+1%の上昇を記録しました。その他の上昇銘柄には、Devon Energy、Halliburton、Baker Hughes、APA Corp、ConocoPhillips、SLB Ltdがあり、すべて+1%の動きを見せました。
特に注目された銘柄はUltragenyx Pharmaceuticalで、アナリストのコメントを受けて2026年の反発の可能性を示唆し、月曜日の-42%の急落から回復し、+14%上昇しました。Molina Healthcareは、投資家が強力な運営指標を強調したことを受けて+2%上昇し、貴金属株は銀価格の急騰（+10%）に伴い反発、Newmont MiningとHecla Miningはそれぞれ+1%以上上昇しました。
Citigroupは、ロシア事業からの約11億ドルの税引き後損失を発表した後、-0.82%下落し、Jabil Incはインサイダー売却活動を受けて-1%以上下落しました。
金利市場と国際債券市場
3月の10年物国債先物は-2.5ティックで終了し、利回りは4.128%に達しました。Tノート市場は、年末のポートフォリオ清算やややハト派的なFRBのメッセージに圧力を受けましたが、株式のわずかな弱さが安全資産需要を支えました。
欧州の国債利回りは全体的に上昇しました。ドイツの10年物連邦債利回りは+2.6ベーシスポイント上昇し2.855%、英国の10年物ギルト利回りは+1.2ベーシスポイント上昇し4.498%となりました。スペインの12月CPIは予想通り前年比+3.0%、コアインフレは+2.6%で、+2.5%の予測を上回りました。
今後の見通し
祝日短縮週は米国の経済指標に市場の焦点が当てられ続ける見込みです。水曜日には新規失業保険申請件数(が予想の+5,000件増加し219,000)となる見込みで、金曜日の12月製造業PMIは引き続き51.8と予想されています。季節的に、12月の最終2週間は歴史的に好調であり、1928年以来、S&P 500は75%の確率で上昇し、平均+1.3%の上昇を記録しています。