あらゆる資産の価値の核心は、結局のところ二つの次元に集約される。一つは客観的な希少性——物理的に本当に不足しており、供給側が自然に制限されていること。もう一つは主観的な承認——コミュニティの信頼、文化的な後ろ盾、ストーリーの支援、これらによって形成されるプレミアムスペース。

デジタル資産の世界でも同じ論理が適用される。ビットコインが価値を持つのは、総量2100万という硬い上限があることだけでなく、市場がその価値保存の特性を長期的に認めているからだ。同様に、特定の高い希少性を持つオンチェーン資産は、一度エコシステムのコンセンサスを得れば、評価体系を構築できる。

問題は、これら二つをいかに科学的に定量化するかだ。現代的な評価フレームワークは、流動性、供給サイクル、コミュニティの深さ、実用性を同時に考慮する必要がある。単に希少性だけを見ると過大評価になり、市場の流行に乗るだけでは割りを食うこともある。バランスこそが王道だ。