## USDT貶値困局：ドル為替レートと暗号通貨市場のプレミアムの二重圧迫

現在USDTの価格は6.82を下回り、基準為替レート7から約3％の乖離が生じている。さらに懸念されるのは、半年前にはUSDTが7.4の水準を維持していたことであり、これは短期間で保有者の資産購買力が約10％近く静かに蒸発したことを意味している。

### ドルの弱含みと人民元の上昇の連鎖反応

USDTの価格変動は二つの主要な要因によって制約されている：ドル対人民元の為替レートの変動と、暗号通貨市場自体のプレミアムまたはディスカウント構造である。現在、米連邦準備制度は利下げサイクルにあり、ドル指数は圧力を受けているため、ドルは人民元に対して弱含みとなっている。人民元を保有する投資家にとっては、これは逆に好材料となる。手元の人民元の購買力が増加し、同じ額の人民元でより多くのUSDTを購入できるため、結果的にビットコインやその他の暗号資産の買い増しにつながる。

理論的には、1年前と比較して、人民元での投資者は同じコストで約10％多くの暗号資産を購入できる。

### 暗号通貨市場の負のプレミアムシグナル：弱気市場の慣性継続

しかし、現実はより複雑だ。ドルの為替レートの下落に加え、USDTは暗号通貨市場内でさらに価値を下げている——取引価格は公式の1:7人民元為替レートを下回っている。これは明確な市場シグナルを反映している：暗号通貨ユーザーは大量にUSDTを売却し人民元に換えて市場から離脱しており、USDTは深刻な負のプレミアムを示している。

同時に、暗号通貨市場の情報閲覧量は明らかに減少しており、広告投資を主要収入源とするKOLはビジネスコラボレーションを獲得しにくくなっている。多くの人が伝統的な仕事に戻っている。これらの現象はすべて、——弱気市場の慣性は依然として続いており、市場のセンチメントは底打ち反転していないことを示している。

### 底打ち前の構造形成と投資チャンス

弱気市場のもう一つの側面は、長期投資者にとってのチャンスを創出していることだ。下降サイクルの深化に伴い、来年にはビットコインが6万ドル、ひいては4万ドルまで底を打つ可能性がある。底の構造が本当に確立されるまでは、正確な最低点を予測することは誰にもできないが、これは忍耐強く待つべき段階だ。短期的な反発は技術的な息継ぎをもたらすが、大きなトレンドの下落軌道を変えることはできない。

### 小規模コイン戦略：ZECとBCHの運用方針

ZEC（現在価格$505.64）やBCH（現在価格$641.55）などの小規模コインについては、高値での空売りによりかなりの利益を得ている。これらのコインが再び前期の高値に近づいた場合、短期的な空売りの余地は依然としてある。市場には類似のヘッド構造を示す小規模コインも複数存在し、日々定めた戦略を着実に実行すれば利益を得られる。

ビットコイン（現在価格$91.17K）の短期的な技術的反発は、長期的な下落トレンドの判断を妨げるものではない——忍耐強く資金を蓄積し、底の構造が明確になった時点で大規模な参入が最良のタイミングとなる。