2025年のDePINセクター：市場リーダーと投資機会

分散型物理インフラネットワーク（DePIN）の台頭は、ブロックチェーン技術と実世界のインフラの交差点を根本的に変革しています。2026年初頭の時点で、市場の変動性にもかかわらず、セクターは驚くべき回復力を示しており、総時価総額は$32 十億ドルを超えています。この包括的なガイドでは、景観を再形成している主要なdepin暗号プロジェクトを分析し、どの資産が本格的に検討に値するかを探ります。

DePINの理解：ブロックチェーンと物理インフラの融合

分散型物理インフラネットワークは、デジタルサービスへのアプローチにおけるパラダイムシフトを表しています。これらのシステムは、実世界の貢献（コンピューティングパワー、ストレージ容量、帯域幅など）をトークン化し、分散参加への経済的インセンティブを創出します。従来の中央集権的なクラウドインフラとは異なり、DePINプラットフォームは運用責任を数千の個別貢献者に分散させています。

基本的な仕組みは、三つのコアコンポーネントに依存しています：ブロックチェーン技術は不変の取引記録とスマートコントラクトの自動化を提供し、トークン化されたインセンティブはネットワーク参加者の貢献度に応じて報酬を与え、相互運用性プロトコルは既存システムとのシームレスな統合を可能にします。このアーキテクチャは、単一障害点を排除しながら、運用コストを大幅に削減します。

最近の市場動向は、主流採用の進展を示しています。エネルギーグリッドはピアツーピアの電力取引にDePINソリューションをますます活用し、EV充電ネットワークは分散型管理システムを展開しています。IoTデバイスエコシステムは、従来の中央集権的アプローチでは実現できない分散型セキュリティモデルの恩恵を受けています。

市場パフォーマンス分析：2026年の変動性を乗り越える

2026年初頭のdepIN暗号プロジェクトの状況は複雑な様相を呈しています。セクターは$32 十億ドルの時価総額基盤を維持していますが、個別トークンのパフォーマンスは2024-2025の予測から大きく乖離しています。これらのダイナミクスを理解することは、投資機会を評価する上で重要です。

主要な市場調整：

Internet Computer (ICP)は$3.20で取引されており、過去のピークから-73.91%の下落を示しています。この調整にもかかわらず、同プロジェクトの時価総額は$1.75十億ドルを維持しており、短期的な弱さにもかかわらず、機関投資家の信頼は持続しています。

AIに特化したdepIN暗号プロジェクトのBittensor (TAO)は$262.30で、年次変動率は-53.13%。その$2.52十億ドルの時価総額は、企業による分散型機械学習インフラの採用に牽引されており、セクターの重鎮として位置付けられています。

Filecoin (FIL)は$1.47で取引されており、時価総額は$1.08十億ドルを維持しています。Filecoin Virtual Machine (FVM)の拡張は開発者の関心を引き続き集めていますが、価格パフォーマンスは抑制されたままです。

The Graph (GRT)は$0.04で、時価総額は$427.90百万ドルで、年次-83.34%の下落を示しています。この調整は、ブロックチェーンデータのインデックスにおいて重要な役割を果たすこのプロトコルにとって、忍耐強い投資家にとって潜在的な機会をもたらす可能性があります。

新興トレンド：

主要なdepIN暗号プロジェクトのトークン価格は、2024年の投機的ピーク後に正常化しています。この市場の合理化は、弱気のトレーダーの降伏を示す可能性があり、長期保有者にとって蓄積の機会を生み出すかもしれません。

ハードウェア駆動型DePIN：レジリエンスの基盤

物理インフラの分散化は、ハードウェアの分散に根ざしています。アンテナ、サーバー、帯域幅ノードなどのネットワークコンポーネントを地理的に分散した貢献者に広げることで、DePINプラットフォームは標的型攻撃やインフラ故障のリスクを排除します。

実世界ネットワークの規模：

Helium Networkは、Helium Mobileサービスのアクティブ加入者数が335,000人を超え、分散型無線インフラの急速な拡大を示しています。HNTの価格は$1.58に下落（-76.57%）していますが、ネットワークの加入者増加は継続しており、トークンの投機を超えた根底にある需要が維持されていることを示唆しています。

Meson Networkは、59,000以上の貢献者ノードをグローバルに調整し、未使用帯域の取引市場を形成しています。この分散型アーキテクチャは、従来のCDNサービスと比較してコスト削減を可能にしつつ、サービス品質を維持しています。

このハードウェア優先のアプローチは、構造的なレジリエンスを生み出します。個々のノード運営者はネットワークの成功に利害関係を持ち、インセンティブを整合させています。サービスの中断は、多数の独立した運営者の同時失敗を必要とし、中央集権的なデータセンターを標的とするよりもはるかに困難です。

DePINの競争優位性：広範な技術環境における位置付け

いくつかの特性が、depIN暗号プロジェクトを従来のインフラ提供者に対して有利に位置付けています。

分散化によるセキュリティ： ブロックチェーン技術に支えられた分散システムは、中央制御モデルに内在するリスクを軽減します。単一の脆弱性がネットワークの完全性を損なうことはありません。このアーキテクチャの優位性は、企業のインフラ信頼性に関する懸念に直接応えます。

効率性の向上： FilecoinやArweaveのようなプロジェクトは、分散型ノードネットワークを活用して大量のデータ処理を行います。Arweaveのプロトコル2.8アップグレードは、ネットワークの効率性を高め、マイナーコストを削減し続けており、継続的な最適化を示しています。

コスト構造の再編： 中間層を排除し、未活用の個人リソースを活用することで、DePINプラットフォームはサービス提供コストを大幅に削減します。ユーザーはアイドル状態のコンピューティングパワーや帯域幅を提供し、トークン報酬を受け取ることで、以前は無駄だったリソースから経済的価値を生み出します。

クロスプラットフォームのイノベーション： Streamrなどのプラットフォームは、統合されたメッセージングプロトコルやリアルタイムデータ交換を強調し、ブロックチェーンネットワーク間の互換性を高めています。この相互運用性は、従来の分散型アプリケーション開発を制限していたサイロ化の制約を排除します。

時価総額は(十億ドルを超え、最近の価格調整にもかかわらず、巨大な成長可能性を示しています。

詳細プロジェクト分析：資本の流れ

) コンピューティング層：ICPとその先

Internet Computer $32 ICP###は、ウェブインフラを根本から再構築します。AWS、Azure、Google Cloudに依存するのではなく、ICPはパブリックブロックチェーン上で直接アプリケーションをホスティング可能にします。このアーキテクチャは、従来のITインフラの必要性を完全に排除します。

2024年には、Tokamak、Beryllium、Stellaratorの実装により、ネットワーク性能とスケーラビリティが大幅に向上しました。これらの技術的改善により、ICPの価格は121%上昇し、その後の調整を経て、現在の$3.20、時価総額$1.75十億ドルの評価に至っています。これは、市場の再評価とともに、機関投資家の関心が持続していることを示しています。

2025年のロードマップは、人工知能の統合とSolanaとのクロスチェーン互換性を強調し、ICPを分散型AIアプリケーションの基盤インフラとして位置付けています。

( インテリジェンス層：Bittensorの分散型AI

Bittensor )TAO###は、ブロックチェーン技術と協調型機械学習ネットワークを融合させています。少数の巨大テック企業にAIモデルのトレーニングを集中させるのではなく、Bittensorはこの作業を世界中の貢献者に分散させています。

Proof of IntelligenceやDecentralized Mixture of Expertsといった技術革新により、真のピアツーピアのAIリソース市場を実現しています。貢献者は、トレーニングに提供した情報価値に応じてTAOトークンを獲得し、インセンティブは質に向けられ、計算量ではありません。

TAOは-53.13%の年次調整を示しつつも、$2.52十億ドルの時価総額を維持しており、長期的なプロトコルの有効性に対する機関の認識を示しています。

( ストレージソリューション：Filecoinのデータマーケット

Filecoin )FIL###は、ピアツーピアのデータストレージマーケットプレイスを運営しています。ユーザーは、ネットワーク提供者にファイルを保存させ、暗号証明を通じてデータの整合性を継続的に証明します。このマーケットプレイス方式は、中央集権的なストレージ提供者の独占を排除します。

Filecoin Virtual Machine (FVM)の導入により、スマートコントラクト機能がネットワークに追加され、オンチェーンの支払い自動化や担保市場の統合が可能になりました。これらの拡張により、2024年の$11.47から$1.47への価格下落にもかかわらず、Total Value Lockedは$数百万ドルを超えました。

今後の開発は、Ethereum互換のスマートコントラクトやカスタムアクターの展開に焦点を当て、基本的なストレージを超えた複雑な金融・データ管理アプリケーションへと用途を拡大します。

( スケールでのレンダリング：RENDERの移行

Render Network )RENDER$200 は、GPUを大量に必要とするクリエイターと、アイドル状態のグラフィックス処理能力を持つノード運営者を結びつけるマーケットプレイスです。このアプローチは、従来のエンタープライズレベルのハードウェア投資を必要としたレンダリング能力へのアクセスを民主化します。

2024年のEthereumからSolanaへの移行により、取引処理能力が向上し、手数料が削減されました。トークン保有者は、1:1のスワップでRENDERを受け取り、流動性を高速ブロックチェーンに集約しました。

RENDERは、2024年の移行前に150%の上昇を示し、クリエイティブ産業における企業採用とインフラ拡大を反映しています。

( データインフラ：The Graphのインデックス層

The Graph )GRT###は、重要なブロックチェーンデータのアクセス性の課題を解決します。分散型アプリケーションは、ブロックチェーンの取引履歴を効率的にクエリする必要がありますが、これはフルノード上では計算負荷の高い操作です。

The Graphは、API (subgraphs)を公開し、ブロックチェーンデータを整理・提供します。インデクサー、キュレーター、デリゲーターは、これらのデータサービスの維持と促進に対してGRTトークンを獲得します。

-83.34%の年次下落にもかかわらず、GRTの$427.90百万ドルの時価総額は、プロトコルの重要性を反映しています。2025年のロードマップは、サブグラフを超えたデータサービスの拡充、開発者ツールの強化、インデクサーのパフォーマンス向上を強調しています。

無線インフラ：Heliumのネットワーク拡大

Helium (HNT)は、分散型ホットスポット展開を通じてコスト効率の良いIoT接続を実現します。通信インフラ投資を待つのではなく、コミュニティは個人ホットスポットを展開し、ネットワークカバレッジを提供しながらHNTをマイニングします。

Solanaブロックチェーン上で運用されているHeliumは、Helium Mobileサービスの加入者数が335,000人を超えています。サブネットワークトークン(IOT、MOBILE)は、ネットワークセグメント間のインセンティブ構造を多様化しています。

HNTの価格は$1.58に下落（-76.57%）していますが、ネットワークの加入者増加は継続しており、採用は投機的取引の動きから切り離されていることを示唆しています。

新興リーダー：JASMYとIoTeX

JasmyCoin (JASMY)は、ブロックチェーンとIoTデバイス管理を統合します。元ソニー幹部が設立したこのプロジェクトは、データ主権を重視し、個人が個人情報をコントロール・収益化できるようにし、中央集権的プラットフォームへの提供を防ぎます。

JASMYの-82.80%の年次下落は、その基本的な価値提案と矛盾します。同プラットフォームの$339.09百万ドルの時価総額は、世界中のIoTデータを管理する資産の規模を示しています。

IoTeX (IOTX)も同様に、IoTとブロックチェーンの統合に取り組んでいます。2024年のIoTeX 2.0アップグレードでは、検証可能なDePINをサポートするモジュール式インフラと統一されたセキュリティプールが導入されました。

IOTXのエコシステムは、230以上の分散型アプリと50以上のDePINプロジェクトに拡大し、-81%の年次下落にもかかわらず、$75.19百万ドルの時価総額は、エコシステムの発展に対して過小評価されていることを示しています。

AI向けデータ収集：Grass Network

Grass Network (GRASS)は、未使用のインターネット帯域をAIトレーニングデータの収集に活用します。ユーザーはGrassノードを運用し、公開Webデータをスクレイピングし、モデル開発に必要な構造化データセットに変換します。

ベータ版期間中に200万人以上のユーザーを獲得し、2024年10月には1億トークンのエアドロップを通じてGRASSトークンを1.5百万ウォレットに配布しました。-89.39%の下落にもかかわらず、トークンの時価総額は$149.52百万ドルを維持しています。

この大きな調整は、重要な機会を示す可能性があります。帯域幅をAIトレーニングデータに変換するというプラットフォームのユーティリティは、高品質なトレーニングデータに対する企業の爆発的な需要と完全に一致しています。

( 永久保存：Arweaveのアーカイブ

Arweave )AR###は、革新的なブロックウィーブアーキテクチャを通じて永久的なデータ保存を提供します。従来のリニアなブロックチェーン構造とは異なり、Arweaveは各ブロックを複数の過去のブロックにリンクさせ、検索効率を高め、データの冗長性を確保します。

Random Accessの証明（Succinct Proof of Random Access）コンセンサスメカニズムは、マイナーに過去のデータを保持させるインセンティブを与え、ランダムな過去ブロックへのアクセスを証明させます。

2024年11月のプロトコル2.8アップグレードでは、パッキングフォーマットの改善によりマイナーコストを削減しつつ、ネットワーク全体の効率性を向上させました。ARは$1.24十億ドルの時価総額で取引されており、ピークから-87.90%の調整を示していますが、永久保存の需要は依然として堅調です。

セクター全体の課題：現実的な評価

大きな機会がある一方で、depIN暗号プロジェクトは重要な障壁に直面しています。

技術的統合の複雑さ： ブロックチェーンシステムと物理インフラの橋渡しには、高度なセキュリティ、スケーラビリティ、プロトコルの相互運用性に関する専門知識が必要です。各コンポーネントは潜在的な故障点を導入し、広範な検証を要します。

規制の不確実性： プロジェクトは、デジタル資産と物理インフラの規制の交差点で運用されており、法域ごとに規制の断片化があり、コンプライアンスの複雑さを生んでいます。

市場受容の障壁： 既存産業はインフラの置き換えに抵抗します。コスト削減、信頼性向上、効率性の向上といった明確な利点を示す必要がありますが、それだけでは不十分です。産業は確実性を求めており、分散型システムは制御を分散させる性質があります。

これらの課題を成功裏に乗り越えることが、真の採用見込みのあるプロジェクトと投機的なトークン遊びを区別するポイントとなります。

市場の軌跡：2026-2028年の展望

depIN暗号プロジェクトのセクターは、最近の価格調整にもかかわらず、(十億ドルを超える時価総額を示しています。この指標は、総価値として、機関資本が戦術的な変動にもかかわらずコミットし続けていることを示唆しています。

予測によると、DePINは2028年までに3.5兆ドルの市場規模に達する可能性があり、ストリーミングサービス、コンテンツ配信、データストレージソリューションの需要拡大に牽引される見込みです。この軌道は、規制や技術的課題を成功裏に乗り越え、主流採用を実現することを前提としています。

このセクターの中央集権から分散型インフラ提供へのシフトは、従来のモデルと比較して、効率性、コスト削減、レジリエンスの向上をもたらすと期待されています。タイムラインが予測通りになるかは不確かですが、構造的なトレンドは堅実に見えます。

2026年の戦略的考察

現在の市場環境は、差別化された投資家にとって明確な機会を提供しています。

評価の圧縮： 2024-2025年のピーク後、主要なdepIN暗号プロジェクトは、従来のインフラ市場の企業評価に対して大きく割引された状態で取引されています。Filecoin、Helium、IoTeXの時価総額は、TAM（総アドレス可能市場）に対して圧縮されているように見えます。

インフラ開発は継続： 価格調整にもかかわらず、主要プロジェクトの開発速度は堅調です。FilecoinのFVM拡張、IoTeXのモジュール式アップグレード、Arweaveの効率改善は、技術チームが勢いを維持していることを示しています。

トークン以外の採用指標： Heliumの加入者増加、FilecoinのTVL拡大、IoTeXのdApp普及、Grassのユーザー獲得などのネットワーク指標は、トークン価格よりも先行指標となる可能性があります。

企業需要は継続： エネルギー企業、通信事業者、クラウドインフラ運営者、AI企業は、depIN暗号プロジェクトの統合を進めており、この企業需要は、リテールのセンチメントに関係なく評価を支える可能性があります。

結論：シグナルとノイズの見極め

depIN暗号プロジェクトのセクターは、正当なインフラ課題に対応する本物の技術革新を表しています。ただし、持続可能な価値創造をもたらすプロジェクトと投機的なトークンを見分けるには、慎重な分析が必要です。

現在の市場状況は、異例の機会を提供しています。価格調整により投機的過熱は排除され、機関投資によるインフラ投資は維持されています。上記のプロジェクトは、最も進んだ実装例であり、真のエコシステムの牽引力を持っています。

2026年に向けて投資を考える際は、短期的な価格変動と長期的なインフラ開発を区別し、サイクルを通じて確信を持ち続ける投資家は、将来の市場ピークの後に見えにくくなる可能性のある、現在過小評価されているdepIN暗号プロジェクトにチャンスを見出すかもしれません。