**金は$4,350を突破するか？市場はFRBの緩和と世界的緊張に賭ける**

金価格はアジアの早朝取引で約$4,345に急騰し、トレーダーが注視する支援要因の合流を反映しています。この貴金属の勢いは、2026年の米国金利引き下げの期待と、安全資産需要を引き続き促進する地政学的緊張の二つの主要な推進力によって支えられています。

**XAU/USDを押し上げる金利動向の物語**

米連邦準備制度理事会（FRB）は12月に25ベーシスポイントの利下げを行い、基準金利を3.50%–3.75%に設定し、金融緩和へのシフトを示しました。多くのFOMC委員は、インフレの緩和次第で追加の利下げに前向きな姿勢を示していますが、市場参加者はすでにその影響を織り込んでいます：金利の低下は、金のような無利子資産の実質利回りを圧縮し、金属を固定収益の代替よりも魅力的にします。

このダイナミクスは、2025年の金の驚異的なパフォーマンス—65%の年間上昇、1979年以来最も強い年—と比較すると、より説得力を増します。このようなアウトパフォーマンスは、投資家が長期の緩和サイクルに先立ち、貴金属へのポジションを再調整し始めていることを示唆しています。

**地政学的リスクプレミアムが安全資産流入を支援**

金融政策を超えて、トレーダーはイスラエル・イラン劇場や米国・ベネズエラの対立など、エスカレートする緊張の中でポートフォリオ配分を再評価し続けています。マクロ経済や地政学的な不確実性の時期には、資本は信頼できる価値の保存手段と見なされる資産に向かいます—そして金はその代表格です。

**逆風：利益確定と取引コストの上昇**

しかし、金の上昇には逆風もあります。CMEグループは最近、金、銀、その他の貴金属先物契約の証拠金要件を引き上げ、トレーダーがポジションを確立または維持するために必要な資本を増加させました。この規制の調整は、投機的な熱意を抑制し、XAU/USDのさらなる上昇を制限する可能性があります。

さらに、異例の上昇局面の後、利益確定やポートフォリオのリバランスが進むことで、短期的なボラティリティが高まる可能性もあります。