#美联储降息 今週の相場のリズムはちょっと面白い。米連邦準備制度理事会（FRB）議長の指名について、市場の反応は実はかなり微妙だ——トランプが正式に発表していない段階で、すでに資金が先回りして動き始めている。ハセットの当選確率は54%にリードしているが、これは株選びと同じで、最後の瞬間に逆転することもよくある。

肝心なのは火曜日のGDPデータだ。第3四半期の実質GDP、消費データ、コアPCE——これら3つの指標は、利下げ以降の経済の実情を直接反映する。もしデータが予想を上回れば、通貨の価値下落期待が高まり、流動性の話もやり直しになるだろう。逆に予想を下回れば、市場はさらに積極的な利下げ路線に賭けるかもしれない。

私はいくつか異なるスタイルのトレーダーとやり取りしている。激しい高頻度取引を行うトレーダーは監視幅が大きく、堅実な低頻度のポジション構築者もいる。今週はポジションの分散戦略を調整しようと思う——激しいトレーダーの注文を少し下げてみる。クリスマス相場は流動性が乏しく、ボラティリティも読みにくいからだ。逆に、振れに耐えられる安定型のトレーダーにとっては、この不確実性の高い時間帯こそがパフォーマンスを発揮できる舞台だ。

利下げ期待の変化が起きる瞬間は、しばしば損切りのケースが最も多い時だ。以前、政策期待の反転時にタイムリーに損切りできず、一つのポジションが一週間も引っ張られたこともある。実践から学ぶことは多い。常にプランBを用意しておくことは間違いない。