韓国金融サービス委員会（FSC）は、新たな施策を検討しています：価格操作の疑いがある暗号資産アカウントを事前に凍結する制度です。この計画は、韓国の株式市場で長年運用されているリスク管理ツールを直接参考にしており、違法な利益が移転される前にアカウントをロックすることを目的としています。

これはかなり厳しい措置に聞こえますが、その背後にある論理は非常に現実的です。現行のルールでは、監督当局が操作の疑いがある資産を凍結するには裁判所の承認が必要であり、これが操作者に逃れる時間を与えています。彼らはこの隙を突いて迅速に現金化や送金を行い、利益を隠すことが可能です。先行取引、自動化された逆張り取引、大口買い注文による売り仕掛けなどの手口は、一瞬で巨額の利益を生み出し、また一瞬で消え去ることもあります。

FSCの新政は、この受動的な状況を変えようとしています。兆候を察知したら即座に凍結し、裁判所の判決を待つ必要がなくなるため、効率が大幅に向上します。この事前凍結制度は、2025年4月の資本市場法の改正とともに導入される予定です。

より大きな枠組みで見ると、韓国の暗号規制は二段階で進められています。第一段階は、ユーザー保護に重点を置き、すでに実施されています。第二段階では、ステーブルコイン規則や市場の乱用防止などを含む、より完全な規制体系の構築が計画中です。今回の凍結制度は、その第二段階の先駆けとも言えます。

取引所や投資家にとって、この変化は何を意味するのでしょうか？一方では、市場操作の余地が狭まり、環境がよりクリーンになることを意味します。もう一方では、コンプライアンスコストやリスク管理の要求も高まることになります。