2026年開年、イーサリアムが再び市場の焦点となった。価格が3185ドルを突破し、1ヶ月の上昇幅が50%を超えた。

市場は一瞬にして分裂した——強気市場がようやく始まったと叫ぶ者もいれば、ロングトラップをじっと見つめる者もいる。仮想通貨市場で長年腕を磨いてきた人間として、この上昇の背後に何があるのかを分析してみよう。

**利下げシグナルが水門を開いた**

米国連邦準備制度理事会は昨年12月にシグナルを発表し、2026年は3回の利下げがあるかもしれないと述べた。簡単に言えば：資金が安全資産からハイリスク・ハイリターン資産へシフトし始めているということだ。利下げ予想は直接ドル指数を引き下げ、102を下回り、昨年8月以来の新安値を記録した。

歴史が教えてくれるところによれば、低金利環境では暗号資産のようなリスク資産はしばしば好調だ。グローバルな暗号資産の総時価総額は既に2.5兆ドルを突破し、昨年の低値から40%上昇している。数字がここにある。

**だがここに落とし穴がある**

市場はよくこんな手を使う：予想を買い、事実を売る。

1月の米国CPIデータが期待を裏切ったら、インフレが予想を上回れば、利下げが延期される可能性があり、ドルはすぐに反発し、暗号資産の価格は打撃を受けることになる。さらに連邦準備制度の利下げペースには変数がある。クリーブランド連邦準備銀行の総裁は以前、中立的な金利は市場が考えているより高い可能性があるとほのめかしていた。

つまり、マクロ面は利好に見えるが、これが最も危険な時間なのだ。市場心理の転換点に常に警戒していく必要がある。