ドルの強さが加速、市場のFRB利下げ見通しが弱まる

政策期待の変化で市場センチメントが急激に変動

通貨市場は劇的な反転を迎え、米ドルが新高値を更新し、日本円は9か月以上で最安値に迫る水準に落ち込みました。火曜日のアジア早朝の取引では1ドル155.29円で取引されており、円の急落は連邦準備制度の政策動向に対する根本的な見直しを反映しています。わずか1週間前には利下げの可能性が高いと見られていた状況が、市場の確信が揺らぐにつれて不確実な展開へと変わっています。

期待の消失スピード：確率ゲームの行方

FRBの利下げ確率の変化が最も明確に物語っています。現在、市場参加者は12月会合での25ベーシスポイントの利下げ確率をわずか43%と見積もっており、7日前の62%から大きく下落しています。この19ポイントの変動は、経済指標や政策の発言に基づく投資家のセンチメントがいかに迅速に変化し得るかを示しています。このボラティリティは、特に木曜日に発表予定の9月雇用統計などの新たなデータに対する市場の敏感さを浮き彫りにしています。

日本の通貨安懸念の高まり

東京のリーダーシップは円の動向とそれが経済全体に及ぼす連鎖的な影響について、ますます声を高めています。片山さつき財務大臣は、最近の記者会見で「一方的で急激な動き」が外為市場に与える危険性について公に警告しました。これらの懸念の緊急性を受けて、菅義偉首相と日本銀行の植田和男総裁との間で、状況を直接議論するための会合が予定されています。

雇用問題が大きな焦点に

米国の労働市場の不確実性が、FRBの意思決定に影響を与える中心的な要素となっています。フィリップ・ジェファーソン副議長を含むFRBの関係者は、雇用状況を「鈍い」と表現し、企業が労働力拡大に慎重になっていると指摘しています。潜在的な解雇やAIによる自動化の報告も増えており、成長と物価安定のバランスを取る政策担当者にとって、雇用の見通しはますます複雑になっています。

INGのアナリストは、12月にFRBが利下げを一時停止したとしても、それはあくまで一時的な措置に過ぎないと警告しています。「今後の方向性は、雇用動向やより広範な経済データに大きく依存するだろう」と述べ、労働市場の勢いが次の政策動向を決定づける決定的な要素であることを強調しました。

グローバル市場は変動するダイナミクスに反応

利下げ期待の消失と労働市場の懸念が重なり、投資家のリスク志向は大きく後退しました。米国の主要3指数はすべて下落し、国債の利回りもそれに応じて調整されました。2年物国債は0.2ポイント下落し3.6039%、10年物国債は0.6ポイント上昇し4.1366%となりました。

円以外の主要通貨も変動を見せました。英ポンドは0.1%下落し1.3149ドルとなり、連続3セッションの下落を記録。一方、豪ドルは0.6493ドルに弱含み、ユーロは比較的安定して1.1594ドルを維持しました。ニュージーランドドルも0.56535ドル付近で安定しています。