#非农爆冷打压加息预期 非農データ「予想外れ」、FRB利上げ観測後退！世界の資産市場が激震

米国の6月非農業部門雇用統計は、ウォーシュFRB議長就任後2回目の報告であり、世界市場の神経を揺さぶった。
米国の6月非農業部門雇用者数は5.7万人増加し、市場予想の11.3万人増加を大幅に下回り、前回の17.2万人増加から減少した。米国の6月失業率は4.2%で、2025年6月以来の最低水準となり、市場予想の4.3%を下回り、前回は4.3%だった。
非農データ発表後、米国の短期金利先物は大幅に上昇し、市場はFRBの利上げへの賭けを減らした。トレーダーはFRBが12月に利上げすると完全に織り込み、以前は10月と見込んでいた。東方金誠は以前のリサーチレポートで、非農データが予想を上回れば、FRBの利上げ確率が再び上昇すると述べていた。
この報告書の重要性が通常以上に高い理由は、ウォーシュ氏が7月1日に、金利の将来見通しに関するガイダンスは「現在の政策環境に適していない」と明確に述べ、将来のFRBはリアルタイムの経済データを活用してより良い決定を下すことを期待しているためだ。この背景の中で、6月の非農データは今後のFRB金利動向の重要な変数となる。
これまで3カ月連続で米国の雇用成長は予想を上回っていたが、6月の雇用成長鈍化により、市場はFRBの利上げ予想を下方修正した。雇用成長は減少したものの、2025年の年間平均10万人の新規雇用目標を依然として大幅に上回っている。
また、同時に発表された米国の先週の新規失業保険申請件数は21.5万件で、予想は22万件、前回は21.5万件だった。
現在の貴金属市場の価格決定ロジックは依然としてFRBの政策経路に支配されており、弱い非農データの発表後、ロンドン現物金は急騰し、日内上昇率は一時2.6%を超え、時間中最高値は4140.4ドル/オンスに達した後、やや反落した。

同時に、米国債利回りは低下し、10年物米国債利回りは1.76ベーシスポイント低下の4.457%となった。ドル指数は一時2週間ぶりの安値100.558まで下落した。
米株先物は上昇し、ダウ先物は0.36%高、S&P500先物は0.39%高、ナスダック100先物は0.71%高となった。個別銘柄では、米株時間外取引でエヌビディアが0.5%高、ASML、AMD、TSMCが2%高、インテル、マイクロン・テクノロジー、ラムリサーチが一時3%超高となり、これらの銘柄は以前1%～4%下落していた。（以前の報道「半導体株急騰、米株時間外取引で大逆転」）
非農データ発表前、雇用景況感には既に兆候があった。7月1日に発表された米国の「小非農」データは堅調だったが、市場予想を下回った。米国の6月ADP雇用者数は9.8万人で、3月以来の最低増加幅となり、予想の11.8万人増加を下回り、前回は12.2万人だった。