ビットコインの損益比率が43ヶ月ぶりの低水準に下落、Bitwise最高投資責任者は底が「かつてないほど近い」と述べるが、取引所の預金は珍しく約49,000 BTCに急増。

二つの勢力が価格決定権を争っている：長期保有者と上場企業が年内に166,984 BTCを純購入し、採掘産出量の2倍に；一方でETFの連続純流出と取引所に積み上がった売り圧力。
損益比率の低点は通常、パニックの終盤に現れ、歴史的に見て一時的な底に対応する。しかし取引所預金の急増は短期的な売り圧力が消えていないことを意味し、6.3万ドル付近には6.57億ドル分の空売り清算強度が集中しており、価格が突破すればショートスクイーズを引き起こす可能性がある。
リスクは：取引所預金が高止まりし、ETF資金が流出し続ければ、反発は単なるベアトラップに過ぎない可能性がある。現在の市場の核心的な矛盾は：どちらが先に忍耐を使い果たすかである。
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