CLARITY Act、トランプ氏の7月4日目標に届かず、可決の猶予が25日に短縮

デジタル資産市場明確化法は、ホワイトハウスが目標としていた独立記念日までに署名されず、上院が7月13日に戻ってから8月7日の休会までの約3週間で、暗号業界が長年求めてきた市場構造法案を通過させることになった。

重要ポイント

• パトリック・ウィット氏のCLARITY法に対する7月4日の目標は、法案がまだ上院本会議での採決を待っている状態で失効した。
• アナリストは現在、倫理協議が停滞していることから、2026年成立の確率を約60%から50%程度に引き下げている。
• 共和党は上院の8月7日休会期限までに60票に達するために、7人の民主党議員を必要としている。

目標未達成、新たな機会が見えてくる

ホワイトハウスの暗号資産顧問であり、大統領デジタル資産諮問委員会のエグゼクティブディレクターであるパトリック・ウィット氏は、5月に目標を設定し、次のように主張していた：

「我々は7月4日を目標にしている。それはアメリカへの素晴らしい誕生日プレゼントになり、250周年を祝うことになるだろう。」

その日付が過ぎても本会議での採決は行われず、メディア各社は本日早く、中間選挙前に議会を通過する法案の期限が狭まっていると報じたが、このプロセスを追っている3人の関係者は依然として楽観的である。

画像ソース: X 重要性は過小評価できない。H.R.3633は、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の管轄範囲を明確にするもので、2025年7月に下院で294-134で可決され、5月14日に上院銀行委員会を15-9で通過した。現在、上院の立法日程に載っており、60票のクローチャー（討論打ち切り）要件を満たす必要がある本会議での採決を待っている。

53議席を持つ共和党は、少なくとも7票の民主党票を必要としており、この数学的な問題が法案の夏を形作ってきた。銀行委員会委員長のティム・スコットや上院多数党院内総務のジョン・スーンを含む上院指導部は、7月の本会議採決を推進しており、シンシア・ルミス上院議員は法案の消費者保護策を宣伝している。

トランプ家系暗号資産をめぐる倫理問題

核心となる対立は利益相反の文言である。トランプ大統領の6月の財務開示では、2025年に10億ドルを超える暗号関連収入と、World Liberty Financialの事業体を通じて保有する5000万ドルを超えるビットコイン保有が示された。ルーベン・ガジェゴ上院議員やコリー・ブッカー上院議員を含む民主党は、本会議支持の条件として、大統領とその家族に関連する利益相反に対処する強制力のある倫理基準を要求しており、この問題で交渉は停滞している。

共和党は、執行権限を州司法長官ではなく米国司法長官に限定することで対抗したが、民主党は、司法長官は大統領の意向に従って行動するため、この提案は循環論法だとして拒否した。

開発者、検察官、そして25日の時計

2つ目の未解決の争点は、法案のセクション604における開発者保護に関するものだ。Coinbase、Uniswap、a16z Cryptoは、非管理型開発者向けの保護措置を維持するよう議員に求めており、コードを書くことが登録義務を引き起こすべきではないと主張している。全国地方検事協会も次のように警告している：

「例外規定は、法執行機関や検察官が犯罪活動を調査、追跡、および起訴する能力を著しく損なうだろう。」

カレンダーは誤りの余地をほとんど残していない。上院は7月13日に戻り、意味のある本会議時間は8月7日の休会前の約2～3週間に圧縮され、アナリストは今年の成立期限として25日間の期間を有効なものと見なしている。法案が2026年に成立する確率は、6月の約60%から約50%に低下している。