#SummerCreationCamp

ビットコインは62Kから約66Kまで回復し、7月の安値付近57,800からはほぼ10%の反発となった。今回の上昇は実際の材料に支えられているが、70Kへの道のりは不透明だ。以下が全体の内訳である。
CPIとPPI：インフレ鈍化がFRBの見通しを変える
6月のCPIは前年比3.5%で、3.8%の予想を下回った。コアCPIは予想の2.8%に対し2.6%で、過去数年で最も低い数値となった。このデータの前には、CME FedWatchが7月の利上げ確率を42〜50%としていた。CPI後、利上げの見込みは17%を下回るところまで急落し、最終的に12.3%に落ち着いた。87.7%の確率でFRBは3.50〜3.75%で据え置くとしている。PPIもこれをさらに裏付け、前月比で0.3%下落した（2025年8月以来初めての下落）。前年比のPPIは予想の6.2%に対し5.5%へ、コアPPIは予想の5.2%に対し4.7%へ低下した。PPIの後、短期売り（ショート）のおよそ1億人規模が30分以内に清算された。だが9月の利下げ確率は76%から約50%へ低下した。FRBは様子見の姿勢にあり、BTCは金融政策以外の材料を見つける必要がある。
モルガン・スタンレー：機関の参入がより深まる
モルガン・スタンレーは2024年にビットコインETFに2億7000万ドルを投資し、2025年3月にモルガン・スタンレー・ビットコイン・トラスト（MSBT）を立ち上げた。初週に約8400万BTCを購入した。2026年4月までに、MSBT経由の累積買い付けは830万6000BTCに達した。運用資産1.5兆ドルの資産運用会社であることを踏まえると、これは投機的な取引ではなく、構造的な機関の採用を示している。MSIMのヘッド、ベン・フンケ氏はMSBTを、長期的な金融イノベーションのトレンドと整合すると述べた。
ETF資金流入：記録的な流出から回復へ
6月は記録上、ビットコインETFにとって最悪の月で、45億ドルが引き出され、Citiは12か月の流入見通しをゼロに引き下げた。流れが変わったのは7月2日以降で、単日流入が2億2170万ドルに達し、5月上旬以来の強さとなった。その後1週間で、累積流入は10〜12億ドルに迫り、BlackRockのIBITがほぼ半分を占めた。日次のETF売買回転率はおよそ25億ドルに達した。この上昇は投資機関主導であり、小口投資家の誇大広告ではない。Yahoo Financeは、65Kのブレイクが、ETF流入の大幅な増加と同時期に起きたことを確認した。
ブラックロックCEOの強気発言
ラリー・フィンク氏はCNBCで、過去最高値126Kからの2兆ドル規模の市場下落があるにもかかわらず、今後12か月についてビットコインを非常に強気で見ていると述べた。ブラックロックの固定収入部門CIOであるリック・リーデア氏は、最大9兆ドルの資金が再配分されうる点を指摘した。アナリストは、2004年に開始された金ETFとビットコインETFを比較しており、それが後の数十年で金の時価総額を約28兆ドルまで押し上げたという。
ストラテジーの売却：入り混じったシグナル
ストラテジーは6月29日から7月5日の間に3,588 BTCを2億1600万ドルで売却し、デジタル資産で83.2億ドルの損失を記録した。これは同社にとって過去最大のBTC売却で、「決して売らない」方針から離れた。今回の売却は売り圧力を加えたが、その後66Kまで回復したことは、需要の裏付けが吸収していることを示しており、構造的な強さのサインだ。
イラン・米国の地政学的危機：不確定要因
米国はイランの資産に対して連続する空爆を実施した。イランは、バーレーン、クウェート、カタールの基地を攻撃して報復した。ホルムズ海峡はイラン軍によって閉鎖された。タブリーズ、テヘラン、イスファハン、およびブシェール近郊で爆発が報じられた。これまでの停戦は崩れた。原油は70を下回っていたところから80へ向けて急騰した。Polymarketでは、7月末までにWTIが90に到達する確率が46%とされている。8月31日までの海峡の正常化はYESが15.5%にすぎない。米国とイランの合意はYESが26%でしかない。
歴史的に、地政学的なエスカレーションは即座のBTC売りを引き起こす。7月8日には戦争発言を受けてBTCが3%下落し、61,691となった。イランがエスカレートしていた間は、BTCは6%急落して63,500へ、金は3%上昇した。だが緊張が続いているにもかかわらず、BTCは62Kから66Kへ上がっている。つまりCPIとETFの追い風が、地政学的な逆風を一時的に上回っているということだ。さらにエスカレートすれば、FRBのハト派転換を覆し、上昇の流れを乱す可能性がある。
Polymarketの予想
70Kまでの7月限は21セントで取引されており、21%の確率を示唆している。65Kの契約は71%で、BTCが65Kを超えた時点で実質的に決着している。トレーダーは70Kを長めのショット（かなり難しい展開）として見ている。残りおよそ10日で、今月70Kに到達するには大きな材料が必要だ。最もあり得るシナリオは、残りの7月は64〜68Kのレンジでの推移だろう。
主要なサポートとレジスタンス
直近のレジスタンスは65,700〜65,800で、50日EMAおよび日次のR1ピボット（65,584）と一致している。次のピボット目標はTBOの枠組みで65,622だ。これをクリアすると、日次TBOクラウド上部付近と週次のFastライン付近（67〜68K）への道が開ける。70Kは心理的な上限で、継続的な機関の買いが必要だ。
主要サポートは58,000〜60,000の帯で、21か月ぶりの安値圏だ。現在価格近辺の20日EMAは、強気派がまず維持すべき最初の防衛線となる。これを下回ると、57,800が絶対的な底だった。オンチェーンでは、実現P&L比率がマイナス0.35まで低下し、43か月ぶりの安値となっている。これは、2015年、2019年、2022年における大幅な回復の前に出ていたシグナルと一致する。
7月にBTCは70Kに到達する？
可能性は低いが、ゼロではない。Polymarketの21%という確率は妥当だ。BTCは、残り10日で66Kからさらに約6%の上昇が必要だ。必要条件は、地政学の沈静化、ハト派的なFRBの声明、もしくは巨大なETF流入の急増のいずれかになるだろう。最も確度の高い結果は、64〜68Kのレンジでの取引だ。
トレーディング戦略のヒント
短期：押し目で62〜63K付近を買い、65,500〜66,500で段階的に利確する。ブレイクの確認なしに66Kを超えて追いかけない。地政学ショック対策として60Kを下回る場合はストップ。
スイングトレーダー：下げ局面で60〜63Kを積み増す。58〜60Kのフロアは底堅い。オンチェーンの投げ（キャピチュレーション）からみて、下値余地は限定的だ。利確の目標は68〜70K。7月28〜29日のFRB会合の前に一部利益を確定する。
長期：60〜66Kのゾーンは、ETFの回復、機関向け商品の新規ローンチ、ブラックロックの強気見通し、そしてハイキング（半減期後）の供給ショックがまだシステム内で作用し続けていることに基づく積み増しの機会だ。ポジションは適度にし、現金（キャッシュ）を確保する。ETFの流入を日次で監視する。週次の流入が継続的に5億ドルを超えるなら、エクスポージャーを増やす。ホルムズ海峡の動向を特に注意して見ること。沈静化すれば、BTCは3〜5%が素早く上振れする可能性がある。
これは買いゾーンか、それともBTCはさらに下がるのか？
6〜12か月の保有者にとっては、60〜66Kは43か月ぶりのオンチェーン・キャピチュレーションの後の、歴史的に重要な積み増しエリアだ。短期トレーダーにとっては、地政学リスクと迫るFRB会合を踏まえると、62〜63Kへの押し戻しが起こり得る。バランス重視の方針：64〜66Kで部分的に配分し、60〜62Kの押し目用に余力を残し、ブレイクの明確な材料なしに68〜70Kで部分的に利確する。
@Gate_Square #BTC