トランプの10%関税の一手？ええ……これは厄介になりそうだ

さあ、また始まった。

『フィナンシャル・タイムズ』によると、トランプは今週、数十カ国に対して新たに10%の関税を発表する見通しだという。見出しの1行みたいに聞こえる。けれど、そんなに単純に済むことは決してない。

正直、あなたが考えていることは分かってる。「ただの関税発表でしょ？」そうだとしても。企業がサプライチェーンを組み替え始めるまでは、輸入コストがじわじわ上がっていき、連鎖の下流にいる誰もが、結局その上乗せ分を誰が負担するのかで揉め始める。以前に見た映画だ。

市場はたいてい書類が整うのを待ってはくれない。トレーダーは先に反応する。次に企業が慌てる。そしてスプレッドシートが出てきて、人々は「最初からこうなる想定だった」ふりをする。それでも結局、消費者がより多く支払うことになる。

注目する価値はある。10%が何か特別な魔法の数字だからではなく、こうした通商の駆け引きが転がり始めると、最初の地点で止まることがめったにないからだ。