TL;DR
ビットコインは、直近の米国インフレ報告の前に約$62,600だったところから、月間最高値である約$65,500に上昇したものの、その後、地政学的な圧力が再び浮上するにつれて、$63,000-$64,000付近へ戻り始めた。イーサリアムも同様の値動きで、$1,800を下回る水準から約$1,945まで上がった後、$1,800台半ばへと下落した。
出典: CoinMarketCap
反転は、単なる失敗に終わった暗号資産ラリーではなかった。市場は1週間、冷え込む米国のインフレというシグナルと、エネルギー価格を再び押し上げうる対立の激化という、相反する2つのマクロ経済シグナルの間を行き来していた。 CPIラリーにはそれ自身の弱点があった 米国の消費者物価指数（CPI）は、5月に0.5%上昇した後、6月は0.4%下落した。これは2020年4月以来の最大の月次下落となった。食料とエネルギーを除くコアインフレは月内で変わらず、前年からは2.6%増となった。 この発表により、FRBが7月会合で利上げを実施する必要があるのではないかという期待が後退した。発表後、ビットコインは$64,000を上回り、イーサリアムはこのセッション中に6%以上上昇し、翌日も$1,900を超えたままだった。 インフレ低下の内訳には、重要な制約が含まれていた。エネルギー価格は6月に5.7%下落し、ヘッドラインの低下に対する最大の寄与となった。つまり、安心材料の一部は燃料が安くなることに依存していたが、その同じ要素が、今は中東の再びの不安定化によって脅かされているということだ。 ホルムズがエネルギーのリスクを再び市場へ 米国とイランがさらに攻撃を応酬し、ホルムズ海峡を通過する海運活動が大幅に減少したため、暗号資産ラリーは弱まった。 ロイターが報じた海運データによれば、7月16日に海峡を通過したのは商品（コモディティ）船が3隻のみで、5月以来の最低の1日あたりの数だった。非常に大型の原油タンカーやLNG（液化天然ガス）タンカーは、2日連続で通過を完了できなかった。 すべての海運について、形式上の運航停止が行われたわけではない。再開された米国の封鎖はイランの港やイラン関連の交通を対象としていた一方で、他国との間を行き来する中立の船舶は、海峡の利用が公式に禁止されていなかった。それでも活動の崩れは、運航者がその航路を通常のものとして扱うことを望んでいなかったことを示している。 暗号資産とのつながりは、原油、インフレ、金融政策を通じて生じる。エネルギー価格の持続的な上昇は、6月のインフレ改善の一部を覆し、FRBが政策を緩和する余地を縮め、投機的な資産よりも現金への需要を強めうる。 ビットコインは2つのマクロシグナルの間で揺れている ビットコインが$63,000-$64,000へ後退したことは、CPI後の反発を完全に消し去ったわけではないが、インフレの弱さだけでは継続的なブレイクアウトを支えるには不十分だったことを示している。イーサリアムが$1,900を下回って戻ってきたことで、このメッセージはより明確になった。なぜなら、最初の6%上昇の大半を手放したからだ。 市場は現在、6月のインフレ低下の確定と、まだ公式の消費者物価データには現れていないエネルギー・ショックとのバランスを取っている。そのため、FRBの7月28〜29日の会合前の直近の変数は、原油価格とホルムズ海峡をめぐる海運状況になる。 水曜日の高値付近である約$65,500を上回って戻れば、インフレ起点の需要が地政学的な巻き戻しに耐えたことを示す。一方で、事前の発表時点のあたりである約$62,600を下回れば、市場がCPIラリーを完全に手放したことを示すだろう。
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イランのリスクが再燃する中、ビットコインのCPI上昇ラリーは失速
ビットコインは、直近の米国インフレ報告の前に約$62,600だったところから、月間最高値である約$65,500に上昇したものの、その後、地政学的な圧力が再び浮上するにつれて、$63,000-$64,000付近へ戻り始めた。イーサリアムも同様の値動きで、$1,800を下回る水準から約$1,945まで上がった後、$1,800台半ばへと下落した。
出典: CoinMarketCap
反転は、単なる失敗に終わった暗号資産ラリーではなかった。市場は1週間、冷え込む米国のインフレというシグナルと、エネルギー価格を再び押し上げうる対立の激化という、相反する2つのマクロ経済シグナルの間を行き来していた。 CPIラリーにはそれ自身の弱点があった 米国の消費者物価指数（CPI）は、5月に0.5%上昇した後、6月は0.4%下落した。これは2020年4月以来の最大の月次下落となった。食料とエネルギーを除くコアインフレは月内で変わらず、前年からは2.6%増となった。 この発表により、FRBが7月会合で利上げを実施する必要があるのではないかという期待が後退した。発表後、ビットコインは$64,000を上回り、イーサリアムはこのセッション中に6%以上上昇し、翌日も$1,900を超えたままだった。 インフレ低下の内訳には、重要な制約が含まれていた。エネルギー価格は6月に5.7%下落し、ヘッドラインの低下に対する最大の寄与となった。つまり、安心材料の一部は燃料が安くなることに依存していたが、その同じ要素が、今は中東の再びの不安定化によって脅かされているということだ。 ホルムズがエネルギーのリスクを再び市場へ 米国とイランがさらに攻撃を応酬し、ホルムズ海峡を通過する海運活動が大幅に減少したため、暗号資産ラリーは弱まった。 ロイターが報じた海運データによれば、7月16日に海峡を通過したのは商品（コモディティ）船が3隻のみで、5月以来の最低の1日あたりの数だった。非常に大型の原油タンカーやLNG（液化天然ガス）タンカーは、2日連続で通過を完了できなかった。 すべての海運について、形式上の運航停止が行われたわけではない。再開された米国の封鎖はイランの港やイラン関連の交通を対象としていた一方で、他国との間を行き来する中立の船舶は、海峡の利用が公式に禁止されていなかった。それでも活動の崩れは、運航者がその航路を通常のものとして扱うことを望んでいなかったことを示している。 暗号資産とのつながりは、原油、インフレ、金融政策を通じて生じる。エネルギー価格の持続的な上昇は、6月のインフレ改善の一部を覆し、FRBが政策を緩和する余地を縮め、投機的な資産よりも現金への需要を強めうる。 ビットコインは2つのマクロシグナルの間で揺れている ビットコインが$63,000-$64,000へ後退したことは、CPI後の反発を完全に消し去ったわけではないが、インフレの弱さだけでは継続的なブレイクアウトを支えるには不十分だったことを示している。イーサリアムが$1,900を下回って戻ってきたことで、このメッセージはより明確になった。なぜなら、最初の6%上昇の大半を手放したからだ。 市場は現在、6月のインフレ低下の確定と、まだ公式の消費者物価データには現れていないエネルギー・ショックとのバランスを取っている。そのため、FRBの7月28〜29日の会合前の直近の変数は、原油価格とホルムズ海峡をめぐる海運状況になる。 水曜日の高値付近である約$65,500を上回って戻れば、インフレ起点の需要が地政学的な巻き戻しに耐えたことを示す。一方で、事前の発表時点のあたりである約$62,600を下回れば、市場がCPIラリーを完全に手放したことを示すだろう。