TL;DR
ビットコインは、直近の米国のインフレ報告の前は約$62,600だったところから、月間最高値である約$65,500まで上昇したが、地政学的な圧力が再び浮上すると、$63,000〜$64,000あたりへ戻った。イーサリアムも同様の値動きをたどり、$1,800を下回る水準からほぼ$1,945まで上がった後、$1,800台半ばへ押し戻された。
出所：CoinMarketCap
反転は、単なる失敗に終わった暗号資産ラリーではなかった。市場は1週間、冷え込む米国のインフレと、エネルギー価格を再び押し上げる可能性のある紛争の激化という、2つの相反するマクロ経済シグナルの間で揺れ動いた。 「CPIラリー」はそれ自体に弱点を抱えていた 米国の消費者物価指数（CPI）は、5月に0.5%上昇した後、6月には0.4%下落した。これは2020年4月以来の最大の月間下落である。食品とエネルギーを除くコアインフレは、当月は変わらず、前年からは2.6%増加した。 この報告により、FRBが7月会合で利上げを行う必要があるのではという見方は後退した。発表後、ビットコインは$64,000を超え、イーサリアムは取引時間中に6%以上上昇し、翌日も$1,900を上回り続けた。 インフレ下落の内訳には、重要な制約が含まれていた。エネルギー価格は6月に5.7%下落し、ヘッドライン（総合）を押し下げた最大の要因だった。つまり、安心感の一部はより安い燃料に依存していたが、その同じ要素が今、これまでの中東の不安定化の再燃によって脅かされている。 ホルムズはエネルギー・リスクを市場に呼び戻す 米国とイランがさらに攻撃を応酬し、ホルムズ海峡を通る海上輸送の活動が急減したことにより、暗号資産のラリーは弱まった。 ロイターが報じた海運データによれば、7月16日に同海峡を通過したのはわずか3隻のコモディティ船で、5月以来の最低となる日次数だった。非常に大型の原油タンカーや液化天然ガスタンカーは、2日連続で通過を完了していない。 すべての海運について、通行が正式に停止されたわけではない。再開された米国の封鎖はイランの港およびイラン関連の交通を対象としていた一方で、中立船で他国への／から向かう船は、同海峡の利用が公式に禁止されたわけではない。それでも、活動の崩れは、運航側がそのルートを通常どおりと見なすことに消極的だったことを示している。 暗号資産とのつながりは、石油・インフレ・金融政策を通じている。エネルギー価格が持続的に上昇すれば、6月のインフレ改善の一部が帳消しになる可能性があり、政策を緩和するFRBの余地を縮め、投機的資産よりも現金需要を強める。 ビットコインは2つのマクロ・シグナルの間に挟まれている ビットコインが$63,000〜$64,000へ後退したことは、CPI後のリバウンドをすべて消し去ったわけではないが、インフレの軟化だけでは持続的なブレイクアウトを支えるには不十分だったことを示している。イーサリアムが$1,900を下回って戻ったことは、当初の6%の上昇の大半を手放したため、同じメッセージをより明確に伝えた。 市場は現在、6月のインフレ低下が確かになったことと、まだ公式の消費者物価データには現れていないエネルギー・ショックを天秤にかけている。これにより、連邦準備制度の7月28〜29日の会合前の即時の変数は、原油価格とホルムズ海峡を通じた輸送条件となる。 ビットコインの水曜の高値付近である約$65,500を上回って戻れば、インフレ主導の需要が地政学的な後退にも耐えて生き残ったことを示すだろう。一方、報告前のあたりである約$62,600を下回れば、市場がCPIラリーを完全に手放したことが示される。
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イランのリスクが再燃する中、ビットコインのCPI上昇ラリーは失速
ビットコインは、直近の米国のインフレ報告の前は約$62,600だったところから、月間最高値である約$65,500まで上昇したが、地政学的な圧力が再び浮上すると、$63,000〜$64,000あたりへ戻った。イーサリアムも同様の値動きをたどり、$1,800を下回る水準からほぼ$1,945まで上がった後、$1,800台半ばへ押し戻された。
出所：CoinMarketCap
反転は、単なる失敗に終わった暗号資産ラリーではなかった。市場は1週間、冷え込む米国のインフレと、エネルギー価格を再び押し上げる可能性のある紛争の激化という、2つの相反するマクロ経済シグナルの間で揺れ動いた。 「CPIラリー」はそれ自体に弱点を抱えていた 米国の消費者物価指数（CPI）は、5月に0.5%上昇した後、6月には0.4%下落した。これは2020年4月以来の最大の月間下落である。食品とエネルギーを除くコアインフレは、当月は変わらず、前年からは2.6%増加した。 この報告により、FRBが7月会合で利上げを行う必要があるのではという見方は後退した。発表後、ビットコインは$64,000を超え、イーサリアムは取引時間中に6%以上上昇し、翌日も$1,900を上回り続けた。 インフレ下落の内訳には、重要な制約が含まれていた。エネルギー価格は6月に5.7%下落し、ヘッドライン（総合）を押し下げた最大の要因だった。つまり、安心感の一部はより安い燃料に依存していたが、その同じ要素が今、これまでの中東の不安定化の再燃によって脅かされている。 ホルムズはエネルギー・リスクを市場に呼び戻す 米国とイランがさらに攻撃を応酬し、ホルムズ海峡を通る海上輸送の活動が急減したことにより、暗号資産のラリーは弱まった。 ロイターが報じた海運データによれば、7月16日に同海峡を通過したのはわずか3隻のコモディティ船で、5月以来の最低となる日次数だった。非常に大型の原油タンカーや液化天然ガスタンカーは、2日連続で通過を完了していない。 すべての海運について、通行が正式に停止されたわけではない。再開された米国の封鎖はイランの港およびイラン関連の交通を対象としていた一方で、中立船で他国への／から向かう船は、同海峡の利用が公式に禁止されたわけではない。それでも、活動の崩れは、運航側がそのルートを通常どおりと見なすことに消極的だったことを示している。 暗号資産とのつながりは、石油・インフレ・金融政策を通じている。エネルギー価格が持続的に上昇すれば、6月のインフレ改善の一部が帳消しになる可能性があり、政策を緩和するFRBの余地を縮め、投機的資産よりも現金需要を強める。 ビットコインは2つのマクロ・シグナルの間に挟まれている ビットコインが$63,000〜$64,000へ後退したことは、CPI後のリバウンドをすべて消し去ったわけではないが、インフレの軟化だけでは持続的なブレイクアウトを支えるには不十分だったことを示している。イーサリアムが$1,900を下回って戻ったことは、当初の6%の上昇の大半を手放したため、同じメッセージをより明確に伝えた。 市場は現在、6月のインフレ低下が確かになったことと、まだ公式の消費者物価データには現れていないエネルギー・ショックを天秤にかけている。これにより、連邦準備制度の7月28〜29日の会合前の即時の変数は、原油価格とホルムズ海峡を通じた輸送条件となる。 ビットコインの水曜の高値付近である約$65,500を上回って戻れば、インフレ主導の需要が地政学的な後退にも耐えて生き残ったことを示すだろう。一方、報告前のあたりである約$62,600を下回れば、市場がCPIラリーを完全に手放したことが示される。