Hyperliquid сталкивается с первым настоящим краш-тестом — сломает ли $HYPE Unlock ралли?

• Hyperliquid сталкивается с серьезным тестом, поскольку разблокировка токенов в ноябре выпускает 2,66% от предложения HYPE, вызывая опасения по поводу размывания.
• Аналитики предупреждают о потенциальной коррекции в краткосрочной перспективе к $20, хотя сильные ончейн-доходы могут компенсировать давление на продажу.
• С учетом рекордного генерирования комиссий и потенциальных выкупов, долгосрочная ценность Hyperliquid зависит от устойчивого использования доходов.

После того как Hyperliquid (HYPE) зарекомендовал себя как ведущая платформа в области бессрочных DEX, он проходит одно из самых больших стресс-тестов с момента запуска.

В этом ноябре Hyperliquid разблокирует огромное количество токенов HYPE, что ставит важный вопрос: приведет ли выпуск к увеличению ликвидности и распространению или спровоцирует резкую коррекцию цен?

Давление предложения и спроса и сценарии краткосрочных цен {#h-supply-demand-pressure-and-short-term-price-scenarios}

Данные Tokenomist показывают, что миллионы токенов Hyperliquid (HYPE) будут разблокированы в ноябре, что составляет примерно 2,66% от обращения. Когда проект выпускает много токенов сразу, он неизбежно сталкивается с рисками размывания и давления со стороны продаж. Разблокировка токена Hyperliquid в ноябре. Источник: Tokenomist

С технической точки зрения, несколько аналитиков предполагают, что HYPE может формировать паттерн “голова и плечи” на дневном графике. Эта установка может прогнозировать потенциальное снижение к $20, сигнализируя о фазе краткосрочной коррекции, если это будет подтверждено. HYPE технический анализ. Источник: Ali

Тем временем, другой трейдер отметил, что недавнее движение цен указывает на “некоторый TWAP выход, медленное эффективное продажа”, что предполагает контролируемую распродажу крупными держателями. Трейдер добавил:

“Не уверен, что происходит, но просто подожду больше ясности.” - сказал он.

С другой стороны, некоторые трейдеры видят возможность в волатильности. Согласно Route2FI, “HYPE закрытие 1-минутной свечи около $40 в ноябре может превратиться во временную ферму доходности.”

Аналитик указал на потенциальную возможность получения прибыли от краткосрочных колебаний цен. Однако эта стратегия больше подходит для опытных трейдеров, так как период разблокировки HYPE может привести к интенсивной волатильности.

Сильные факторы доходов в блокчейне и долгосрочного баланса {#h-strong-on-chain-revenue-and-long-term-balance-sheet-factors}

Хотя краткосрочное давление на предложение кажется неизбежным, основная сила Hyperliquid заключается в его ончейн-генерации дохода. Данные от Artemis, опубликованные в X, показывают, что за последние 24 часа Hyperliquid сгенерировал более $2.2 миллиона в виде торговых сборов, превосходя все другие блокчейны. Hyperliquid лидирует по доходам от ончейн сборов (24h). Источник: X

В начале этого месяца сообщения показали, что Hyperliquid захватил до 33% дохода от блокчейна. Это сделало его крупнейшим получателем комиссий в криптоэкономике, фактически “золотой шахтой транзакционных комиссий” в DeFi. Если проект использует часть этих комиссий для обратного выкупа токенов или механизмов сжигания, он может частично поглотить давление со стороны продаж после разблокировки HYPE и помочь стабилизировать рынок.

В заключение, предстоящее разблокирование HYPE в ноябре станет важным тестом для проекта и его инвесторов. В краткосрочной перспективе риски разводнения и осторожность на рынке могут негативно сказаться на ценовом движении. Тем не менее, значительный доход Hyperliquid от операций в сети может помочь компенсировать предстоящий шок предложения. Это будет зависеть от того, насколько эффективно доход будет использован через выкуп, стекинг или программы ликвидности.

В долгосрочной перспективе стоимость HYPE будет зависеть от того, насколько хорошо команда превращает реальные доходы в осязаемые returns для держателей, а не полагается на краткосрочный хайп, связанный с разблокировкой. Ноябрьская разблокировка не будет сигнализировать об окончании, если Hyperliquid докажет, что его модель стабильно прибыльна на цепочке для перпетуальных DEX. Вместо этого это может стать вехой переоценки для одного из самых многообещающих проектов DeFi 2025.