La Réserve fédérale (FED) PI déclenche 360 millions de fuite ! Solana ETF attire à contrecourant 400 millions de fonds

La semaine dernière, en raison de la réaction des investisseurs aux commentaires prudents du président de la Réserve fédérale (FED) Jerome Powell concernant de futures baisses de taux, les produits d'investissement en cryptoactifs ont enregistré une sortie de 360 millions de dollars. Le marché américain a connu une sortie de 439 millions de dollars, avec le Bitcoin ETF en tête, affichant des rachats atteignant 946 millions de dollars. Cependant, le Solana ETF a connu une performance exceptionnelle, attirant des flux entrants de 421 millions de dollars, établissant le deuxième record historique.

Les déclarations bellicistes de Powell déclenchent une fuite de 360 millions de dollars de fonds

(source : CoinShares)

Les déclarations prudentes du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ont été le déclencheur direct de la fuite de capitaux du marché crypto la semaine dernière. Bien que la Réserve fédérale ait réduit les taux d'intérêt de 25 points de base mercredi, comme le prévoyait le marché, les commentaires de Powell lors de la conférence de presse étaient surprenamment hawkish. Il a clairement indiqué qu'une nouvelle réduction des taux en décembre “n'était pas gravée dans le marbre”, ce qui a créé un écart avec les attentes optimistes du marché concernant un cycle de réductions continues.

Cette incertitude politique a eu un impact direct sur les actifs à risque, en particulier les cryptoactifs. Les investisseurs s'attendaient initialement à ce que la Réserve fédérale (FED) continue de baisser les taux d'intérêt dans les mois à venir, injectant ainsi une liquidité abondante sur le marché. Cependant, les commentaires de Powell laissent entendre que le rythme des baisses de taux pourrait ralentir ou être suspendu, ce qui incite les fonds à se retirer des actifs à haut risque et à adopter une position défensive. Le manque de données économiques causé par la paralysie gouvernementale a exacerbé l'incertitude sur le marché, car les investisseurs ne peuvent pas évaluer avec précision la situation économique et les prochaines actions de la Réserve fédérale (FED).

La majorité de la pression à la vente provient du marché américain, où les flux de capitaux ont diminué de 439 millions de dollars, partiellement compensés par de faibles entrées de fonds en provenance d'Allemagne et de Suisse. La sortie de capitaux dominante sur le marché américain montre que les investisseurs locaux sont les plus préoccupés par l'environnement politique. Les ETF Bitcoin sont en tête des baisses, avec des rachats atteignant 946 millions de dollars, ce qui constitue l'une des plus importantes sorties de capitaux en une semaine depuis le lancement des ETF Bitcoin.

Le rachat massif des ETF Bitcoin reflète l'attitude prudente des investisseurs institutionnels. Ces investisseurs professionnels sont généralement très sensibles aux changements de politique macroéconomique, et le virage hawkish de Powell les incite à ajuster rapidement leurs positions. En revanche, la réaction des investisseurs de détail peut être plus lente, mais le retrait précoce des institutions annonce souvent qu'un ajustement du marché est imminent.

ETF Solana attire 4,21 millions malgré la chute, atteignant un nouveau record historique

Bien que le fonds Bitcoin ait été le premier à subir des sorties de fonds, tous les actifs ne sont pas en déclin. Le Solana ETF a affiché des performances remarquables, attirant 421 millions de dollars de flux de fonds, établissant le deuxième record historique, grâce à la demande du marché pour le nouvel ETF américain, ce qui a également porté le total des flux de fonds de Solana à 3,3 milliards de dollars cette année.

Cette performance contre-intuitive est extrêmement rare, dans un contexte où le marché global subit un flux de capitaux sortants de 360 millions de dollars, l'ETF Solana parvient à attirer 421 millions de dollars d'entrées, ce qui signifie qu'il y a un transfert structurel de capitaux. Les investisseurs ne quittent pas complètement le marché du chiffrement, mais se tournent plutôt vers des jetons alternatifs à fort potentiel de croissance comme Solana, par rapport à des actifs plus matures comme le Bitcoin. Ce phénomène de “rotation de capitaux” se produit souvent au cours de la phase intermédiaire d'un marché haussier.

Le tout nouveau ETF de Staking Solana (BSOL) de Bitwise a fait ses débuts mardi dernier, avec une taille d'actifs de 222,8 millions de dollars, ce qui montre une forte demande des agents pour les produits de staking Solana. BSOL offre aux investisseurs la possibilité d'investir directement dans Solana, avec un rendement annuel prévu des récompenses de staking en chaîne de 7 %. Ce rendement est particulièrement attractif dans l'environnement actuel des taux d'intérêt, surtout compte tenu des rendements généralement compris entre 4 et 5 % des produits de revenu fixe traditionnels.

Jusqu'à vendredi, le Solana ETF au comptant a enregistré des flux de fonds positifs pendant quatre jours consécutifs, augmentant de 44,48 millions de dollars. Ce modèle de flux de fonds continu montre que la demande pour le Solana ETF n'est pas éphémère, mais plutôt caractérisée par un intérêt institutionnel soutenu. Quatre jours consécutifs d'afflux positifs sont un signe clair de demande forte dans le domaine des ETF, car cela montre que l'acheteur ne provient pas seulement d'un engouement initial, mais inclut également une demande de réallocation continue.

Données clés sur les flux de fonds des ETF Solana

Entrée hebdomadaire : 421 millions de dollars (deuxième plus élevé de l'histoire)

Montant cumulé des entrées cette année : 3,3 milliards de dollars

Taille de la graine BSOL : 222,8 millions de dollars

Nombre de jours consécutifs d'afflux : 4 jours (augmentation de 44,48 millions de dollars vendredi)

Rendement annuel sur les mises : 7%

Vincent Liu, directeur des investissements de Kronos Research, a déclaré à Cointelegraph que cette tendance reflète un intérêt croissant des gens pour les revenus de staking, ainsi qu'un “roulement de capitaux” continu, car les traders réalisent des bénéfices à partir des récentes réunions de Bitcoin et d'Ethereum. Cette logique de rotation est extrêmement importante : lorsque le Bitcoin oscille au-dessus de 100 000 dollars, certains investisseurs choisissent de prendre des bénéfices et de transférer des fonds vers Solana, qui est relativement sous-évalué et a un potentiel de hausse plus important.

Le mystère de l'afflux faible d'Ethereum et de la chute des prix de SOL

Ethereum a également reçu un flux de fonds de 57,6 millions de dollars, mais les activités de trading quotidiennes montrent que le sentiment des investisseurs est mitigé. Comparé aux 421 millions de dollars de flux dans le ETF de Solana, les 57,6 millions de dollars d'Ethereum semblent dérisoires. Cet écart reflète les attentes du marché envers les deux plateformes : Solana est considérée comme un nouveau venu à fort potentiel de croissance, tandis qu'Ethereum, bien qu'étant le leader des plateformes de contrats intelligents, a vu son rythme de croissance ralentir.

Malgré l'afflux massif de fonds dans le Solana ETF, selon les données de CoinGecko, au moment de la rédaction, le prix de transaction du SOL est d'environ 166 dollars, ayant chuté de plus de 9 % au cours des dernières 24 heures et d'environ 26 % au cours des 30 derniers jours. Ce phénomène de divergence entre l'afflux de fonds et la chute des prix mérite une analyse approfondie.

Une explication est qu'il existe un décalage temporel entre les flux de capitaux des ETF et les prix du marché au comptant. La demande d'achat des ETF doit être transmise au marché au comptant par le biais du mécanisme des participants autorisés (AP), ce processus pouvant prendre plusieurs jours. De plus, les achats d'ETF peuvent être exécutés hors marché ou dans des transactions en gros, ayant un impact limité sur les prix du marché public.

Une autre explication est que la pression de vente sur le marché au comptant a temporairement dépassé les achats d'ETF. Les projets au sein de l'écosystème Solana, les investisseurs précoces ou les mineurs pourraient choisir de prendre des bénéfices lorsque les prix sont relativement élevés, cette pression de vente compensant l'effet d'achat des ETF. Cependant, à moyen et long terme, les flux entrants des ETF absorberont progressivement la pression de vente et pousseront les prix à la hausse.

La troisième explication concerne le sentiment global du marché. Dans le contexte d'une position hawkish de La Réserve fédérale (FED) et d'incertitudes macroéconomiques, même avec le soutien des achats d'ETF, le prix de Solana peine à se démarquer. Cependant, par rapport à la chute plus importante de Bitcoin et d'Ethereum, la performance de Solana peut être considérée comme relativement résistante.

Logique de rotation des fonds et perspectives de novembre

Après avoir enregistré un flux de 921 millions de dollars dans les produits cryptoactifs la semaine dernière, des sorties de fonds ont été observées. La semaine précédente, les produits cryptoactifs avaient bénéficié d'un afflux de 921 millions de dollars, stimulé par la publication d'un indice des prix à la consommation (IPC) le 24 octobre, qui était inférieur aux attentes. Ce modèle de fluctuation « influx - sortie - nouvel influx » est la norme sur le marché des cryptoactifs, reflétant la grande sensibilité des investisseurs aux données et événements à court terme.

Sur une période de temps plus longue, la forte performance du Solana ETF pourrait indiquer le début d'un nouveau cycle de rotation des capitaux. Le Bitcoin, en tant que leader du marché, a d'abord augmenté et attiré des fonds institutionnels, puis les capitaux ont commencé à affluer vers des cryptoactifs alternatifs de grande taille comme l'Ethereum, pour finalement se propager à des projets de taille moyenne comme Solana et Cardano. Ce modèle de rotation s'est reproduit à chaque cycle de marché haussier dans l'histoire.

Le marché de novembre dépendra de plusieurs facteurs clés. Tout d'abord, les attentes en matière de politique lors de la réunion de décembre de La Réserve fédérale (FED). Si les données économiques montrent que l'inflation continue de ralentir, les attentes de baisse des taux d'intérêt pourraient renaître. Ensuite, il y a le flux de fonds vers le Bitcoin ETF ; si la vague de rachats s'arrête et se transforme en afflux, cela marquera le rétablissement de la confiance du marché. Enfin, la performance continue de l'ETF Solana ; si la tendance à l'afflux se maintient, cela pourrait mener à un rebond généralisé des jetons alternatifs.