Биткойн демонстрирует отставание от золота и NASDAQ: тишина перед бурей или структурный застой?

На фоне того, что золото и NASDAQ продолжают устанавливать этапные максимумы, Биткойн (BTC) оказался в редком периоде ценовой стабильности. Несмотря на то, что торговая цена колеблется около 107,000 долларов, его 180-дневная Волатильность снизилась до рекордно низкого уровня за десятилетие, что указывает на то, что рынок находится на ключевом поворотном пункте. Аналитики в целом считают, что это “аномально тихое” состояние может предвещать фазу накопления для одностороннего крупного движения.

Традиционные рынки ведут, Биткойн временно отстает

В последние недели на традиционных рынках наблюдаются явные признаки возвращения рискованного поведения. Золото преодолело уровень в 2800 долларов, установив исторический рекорд, в то время как индекс NASDAQ продолжает укрепляться благодаря сектору ИИ. Однако цена Биткойна относительно отстает, что показывает, что инвесторы в краткосрочной перспективе предпочтительнее определенные активы.

Некоторые макроэкономисты указывают на то, что замедление снижения процентных ставок ФРС, укрепление индекса доллара и краткосрочное возвращение институциональных средств на традиционные рынки являются основными причинами, подавляющими рост Биткойна. Однако данные цепочки показывают, что давление на продажу со стороны долгосрочных держателей (LTH) снизилось до циклически низкого уровня, что указывает на то, что может формироваться стадия накопления на дне рынка.

Спор о ценности возобновляется: цифровое золото против физического золота

Застой Биткойна снова вызвал споры о свойствах «хранения стоимости».

• Сомнения сторонников золота Известный бычий инвестор в золото Питер Шифф в последнее время снова выступил с критикой, заявив, что стоимость Биткойна “полностью основана на спекулятивной психологии” и не имеет поддержки реальных активов. Он считает, что текущая цена BTC больше отражает “ликвидностный пузырь”, чем консенсус о стоимости.
• Ответы сторонников Биткойна В сравнении с этим, сторонники Биткойна настаивают, что BTC является “дефицитным активом XXI века”. Его максимальное количество 21 миллион токенов и децентрализованные характеристики придают ему уникальные преимущества в борьбе с инфляцией и трансакциях между странами. Для них временная задержка Биткойна не является слабостью, а является неизбежной стадией циклической коррекции — “хранение ценности не означает мгновенного роста, а способность к долгосрочному противостоянию рискам.”

Десятилетняя минимальная волатильность: спокойный период или точка взрыва

Статистические данные о рынке деривативов и блокчейна показывают, что Биткойн переживает самый «тихий» момент за последние десять лет.

• Волатильность достигла десятилетнего минимума Данные аналитика Crypto Rover показывают, что 180-дневный индекс волатильности Биткойна в настоящее время ниже уровней, наблюдавшихся перед бычьими рынками 2015, 2019 и 2020 годов. Это крайне спокойное состояние часто наблюдается перед началом значительных трендов.
• Изменение рыночных настроений и структуры торговли С снижением подразумеваемой волатильности на рынке опционов, ставки на производные инструменты становятся нейтральными, что означает, что трейдеры переходят в режим ожидания. Данные CryptoQuant также показывают, что количество токенов на биржах продолжает сокращаться, что указывает на то, что инвесторы склонны хранить BTC на длительный срок, а не для краткосрочных спекуляций.
• Эффект “скрученной пружины” Многие аналитики сравнивают текущее состояние с “скрученной пружиной” — когда рыночные настроения сильно сжаты, любое макро- или цепочечное триггерное событие может привести к быстрому одностороннему прорыву цены.

Биткойн четырехлетний цикл: среднесрочная коррекция, а не финальный спад

С исторической точки зрения, результаты Биткойна по-прежнему соответствуют его типичному ритму “четырехлетнего цикла сокращения”.

• Циклический ритм не нарушен Аналитик Crypto Dubzy указывает, что движение цены Биткойна высоко согласуется с предыдущими циклами: примерно через 6-9 месяцев после халвинга часто наблюдается среднесрочная коррекция, а затем в следующем году достигается макро-высота. Текущий этап, вероятно, находится в этой “среднесрочной зоне консолидации”.
• Максимум макроэкономики может появиться в 2025 году Если историческая модель продолжит действовать, ожидается, что следующий макро высокий уровень Биткойна появится во второй половине 2025 года, целевой диапазон может составлять от 160,000 до 200,000 долларов. Для долгосрочных инвесторов этот этап коррекции рассматривается как идеальное “окно для повторного накопления”.

Структурные расхождения: когда деньги вернутся на крипторынок?

Краткосрочное поведение институциональных инвесторов стало ключевым фактором, определяющим направление BTC. Данные о чистых потоках средств институциональных ETF, таких как BlackRock и Fidelity, показывают, что с октября чистые потоки средств начали замедляться, но массового оттока пока не наблюдается. Аналитики считают, что как только макроэкономические риски снизятся и рост золота и американских акций замедлится, ликвидность снова вернется на рынок криптоактивов.

В то же время количество активных адресов в сети, использование сети Lightning и объем эмиссии USDT продолжают стабильно расти, что свидетельствует о том, что спрос на использование базовой экосистемы по-прежнему остается здоровым.

Заключение

Биткойн, временно отстающий от золота и NASDAQ, не означает завершение его долгосрочного нарратива. Исторически низкая волатильность часто является предвестником резких колебаний, а не сигналом рецессии. Исходя из циклических и структурных данных, BTC может находиться на пороге следующего макро-бычьего рынка. С приближением 2026 года, сможет ли Биткойн вернуть себе статус “цифрового золота”, станет одним из самых обсуждаемых вопросов на глобальных рынках.