Sequans Menjadi Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin Pertama yang Menjual Holding di Tengah Tekanan Pasar

• Sequans Communications menjual 970 Bitcoin senilai sekitar $100 juta untuk membayar utang konversi.
• Penjualan ini menandai pertama kalinya sebuah perusahaan aset digital Bitcoin menjual cadangan mereka, memicu pengawasan terhadap model cadangan BTC.
• Analis memperingatkan bahwa likuidasi perbendaharaan yang lebih luas dapat memperdalam stres pasar, meskipun pemegang besar seperti Strategy tetap stabil untuk saat ini.

Sequans Communications, sebuah perusahaan semikonduktor tanpa pabrik yang mengadopsi Bitcoin (BTC) sebagai aset cadangan, telah menjual 30% dari kepemilikannya untuk mengurangi utang konversi.

Ini menandai contoh pertama dari treasury aset digital BTC (DAT) perusahaan yang menjual kepemilikannya. Langkah ini telah memicu pengawasan yang lebih besar terhadap strategi treasury aset digital.

Sequans Communications Menjual Bitcoin untuk Mengurangi Utang {#h-sequans-communications-menjual-bitcoin-untuk-mengurangi-utang}

Sequans Communications mulai mengakumulasi Bitcoin pada Juli 2025. Perusahaan terus melakukan pembelian kecil-kecilan selama beberapa bulan terakhir. Pada 4 November, Sequans merilis hasil keuangan awal untuk kuartal ketiga 2025.

Dalam hal ini, perusahaan mengungkapkan bahwa mereka telah menjual 970 Bitcoin. Penjualan dilakukan untuk membayar setengah dari utang konversi sebesar $189 juta, yang diterbitkan pada Juli 2025.

Cadangan Bitcoin Sequans sekarang berdiri di 2.264 BTC, yang bernilai sekitar $230 juta pada harga pasar saat ini. Meskipun ada kemunduran, CEO Dr. Georges Karam menyatakan bahwa Sequans tetap berkomitmen pada strategi perbendaharaan Bitcoin-nya, melihatnya sebagai kendaraan untuk nilai jangka panjang.

“Sequans telah mengambil pendekatan proaktif dan disiplin dalam mengelola neraca keuangannya dan mengurangi setengah dari utangnya dengan memanfaatkan secara oportunistik sebagian dari kepemilikan Bitcoin-nya. Inisiatif ini telah meningkatkan fleksibilitas keuangan kami, secara signifikan mengurangi rasio utang terhadap NAV kami, dan meningkatkan kemampuan kami untuk melaksanakan program pembelian kembali kami, sambil tetap mempertahankan opsi treasury Bitcoin jangka panjang,” kata Karam.

Langkah ini diambil di tengah tekanan keuangan yang lebih luas untuk perusahaan. Pada Q3, Sequans melaporkan kerugian operasi sebesar $20,4 juta dan kerugian bersih sebesar $6,7 juta. Pendapatan turun menjadi $4,3 juta, turun 47,3% dari kuartal sebelumnya dan 57,5% dibandingkan tahun lalu.

“Kerugian operasional pada kuartal ketiga tahun 2025 termasuk kerugian tidak direalisasi sebesar $8,2 juta akibat penurunan nilai investasi Bitcoin kami, yang dinilai berdasarkan pasar,” tambah perusahaan tersebut.

Risiko dan Implikasi Pasar dari Kas Bitcoin Perusahaan {#h-risks-and-market-implications-of-corporate-bitcoin-treasuries}

Saat ini, Sequans adalah satu-satunya perusahaan perbendaharaan BTC yang menjual sebagian dari kepemilikan Bitcoinnya. Namun, lingkungan pasar saat ini, di mana harga BTC tetap tertekan, menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan strategi perbendaharaan yang berfokus pada Bitcoin selama periode stres operasional dan pasar.

Analis Nic Carter menyarankan bahwa perbendaharaan aset digital dapat menjual BTC untuk USD seiring dengan menguatnya dolar dan melemahnya Bitcoin.

sebuah DAT yang meminjam Bitcoin, menjualnya, dan membeli dolar yang menghargai dengan cepat — nic carter (@nic__carter) 4 November 2025

Namun, gelombang penjualan yang lebih luas dapat memiliki konsekuensi yang parah. Likuidasi yang terpaksa oleh perusahaan treasury akan menyuntikkan pasokan Bitcoin yang besar ke dalam pasar, memperburuk tekanan jual dan semakin mengikis kepercayaan.

Analis juga memperingatkan bahwa likuidasi korporasi semacam itu dapat memperburuk penurunan pasar dan memicu pergeseran sentimen menuju penyerahan.

“Kami telah memasuki 'ketakutan'. Setelah DAT meledak, kita akan mendapatkan 'kapitulasi,'” tambah seorang pengamat pasar.

Sementara pasar mungkin dapat menahan pelepasan terbatas dari perusahaan-perusahaan kecil Bitcoin treasury, penurunan yang berkepanjangan dapat menguji pemain yang lebih besar juga. Ini menimbulkan pertanyaan: apakah pemegang besar seperti Strategy akan mengikuti jejak tersebut? Untuk saat ini, para analis melihat skenario itu sebagai sesuatu yang tidak mungkin.

“Akan menjadi pasar bearish yang sangat berkepanjangan untuk melihat adanya likuidasi untuk Strategi. Bitcoin harus berkinerja sangat buruk,” kata Terapis Bitcoin. Likuidasi MSTR di pasar bearish berikutnya? Saya ragu itu,

Ini adalah utang mereka, tanggal utang jatuh tempo, dan harga saham MSTR yang perlu dilampaui untuk mencegah likuidasi sebagian dari perbendaharaan BTC mereka untuk membayar utang. Harga BTC yang setara mengasumsikan mNAV 1.0 pic.twitter.com/AzVgecI7i2 — Willy Woo (@woonomic) 4 November 2025

BeInCrypto sebelumnya melaporkan bahwa meskipun struktur Strategi memungkinkan untuk bertahan dari penurunan pasar, peniru-penirunya mungkin tidak sekuat itu. Para ahli mengatakan kepada BeInCrypto pada akhir Oktober bahwa pasar beruang berikutnya kemungkinan akan menyingkirkan peserta yang lebih lemah, menyisakan hanya perusahaan yang memiliki modal yang baik.