Or et argent en pleine montée : Bitcoin "à la traîne" ou en train de se préparer pour la semaine de Noël ?

Entré dans la semaine de Noël, la réponse donnée par les marchés mondiaux ne provient pas du marché des cryptoactifs. Dans un contexte de faiblesse du dollar et de recul des taux d'intérêt des obligations américaines, le sentiment de sécurité a rapidement augmenté, l'or et l'argent prenant d'abord le relais, avec des prix qui battent des records historiques, devenant ainsi la destination la plus prisée des fonds.

En revanche, le marché des Cryptoactifs semble exceptionnellement calme, le Bitcoin n'ayant pas suivi l'essor macroéconomique, mais restant plutôt dans une plage de fluctuation de 88 000 à 89 000, manquant de l'attitude offensive attendue avant les fêtes.

C'est dans ce contraste que la question de savoir si le Bitcoin va connaître un « rallye de Noël » est redevenue un sujet de discussion récurrent sur le marché. Le « rallye de Noël » est à l'origine un phénomène saisonnier sur les marchés financiers traditionnels, désignant une hausse temporaire des actifs à risque autour de Noël, alimentée par une amélioration du sentiment et des changements de liquidité. Cependant, appliqué au marché des cryptoactifs, cette règle n'a jamais été considérée comme stable. Cette année, le Bitcoin est-il vraiment en train de « rater le coche » en raison d'une montée du sentiment de couverture, ou est-il silencieusement en train de se renforcer dans une zone de prix élevée? Il est nécessaire de revenir à l'analyse du comportement réel des prix et de la structure des capitaux pour trouver une réponse.

L'environnement macroéconomique est en « attente de validation », avec un risque de sortie de fonds des actifs.

Le responsable de la recherche de CF Benchmarks, Gabriel Selby, a souligné qu'avant que la Réserve fédérale ne dispose de plusieurs mois de données claires indiquant un retour continu de l'inflation, les participants au marché sont peu susceptibles d'augmenter réellement leur allocation aux actifs risqués comme le Bitcoin. À son avis, l'environnement macroéconomique actuel est toujours dans une phase d'« attente de validation ».

Cette humeur prudente est étroitement liée à l'attention accrue des investisseurs sur une série de données économiques américaines qui seront bientôt publiées. Les données du PIB du troisième trimestre seront publiées prochainement, et le marché s'attend généralement à un taux de croissance annualisé d'environ 3,5 %, légèrement inférieur au 3,8 % du deuxième trimestre ; en même temps, l'indice de confiance des consommateurs et le nombre de demandes initiales d'allocations chômage hebdomadaires fourniront également davantage d'indices sur l'état du marché du travail. Les résultats de ces données influenceront directement le jugement du marché sur le chemin politique de la Réserve fédérale et façonneront davantage l'appétit global pour le risque.

D'un autre point de vue macroéconomique, la faiblesse du dollar et le recul des rendements des obligations américaines offrent effectivement un environnement théorique favorable aux actifs risqués. Cependant, les choix de financement dans la réalité donnent une réponse tout à fait différente.

Selon les statistiques de SoSoValue, il y a eu une nette différenciation récemment au niveau des ETF : l'ETF Bitcoin a enregistré un flux de sortie net de fonds d'environ 158,3 millions de dollars, tandis que l'ETF Ethereum a connu des sorties de fonds d'environ 76 millions de dollars ; en comparaison, les ETF XRP et Solana ont enregistré de légers flux entrants de fonds d'environ 13 millions de dollars et 4 millions de dollars respectivement, ce qui montre également un ajustement des fonds sur le marché interne et une ajustement structurel global.

Dans une perspective plus large des produits d'investissement en actifs numériques, CoinShares a indiqué dans son dernier rapport hebdomadaire sur les flux de fonds que le produit d'investissement en actifs numériques a enregistré un flux net de sortie d'environ 952 millions de dollars la semaine dernière, marquant ainsi le premier retour à un rachat net après quatre semaines consécutives d'entrées de fonds. CoinShares attribue en partie cette sortie de fonds à l'incertitude réglementaire résultant d'un ralentissement du rythme de promotion de la Clarity Act aux États-Unis, poussant ainsi les investisseurs institutionnels à réduire leur exposition au risque à court terme.

Structure technique : tendance latérale

D'un point de vue technique, la tendance actuelle du Bitcoin n'est pas clairement baissière, mais il est également difficile de la qualifier de forte. La zone entre 88 000 et 89 000 dollars est devenue la bande de fluctuation centrale vérifiée à plusieurs reprises à court terme, tandis que la zone entre 93 000 et 95 000 dollars constitue une résistance clé que les haussiers doivent franchir.

Plusieurs traders ont souligné que si le Bitcoin ne parvient pas à franchir efficacement cette zone de résistance durant la semaine de Noël, même une courte reprise serait plus susceptible d'être considérée comme une correction technique, plutôt que comme un retournement de tendance. En revanche, si le prix continue de se maintenir à un niveau élevé en latéral, cela signifie que le marché attend de nouveaux moteurs, plutôt que de choisir activement une direction.

La structure du marché des produits dérivés explique également en partie pourquoi le Bitcoin semble particulièrement mesuré pendant la semaine de Noël. Ce vendredi, le marché du Bitcoin accueillera le plus grand règlement d'options de l'histoire, d'une valeur totale atteignant 24 milliards de dollars. Actuellement, les deux parties, haussières et baissières, s'affrontent dans une lutte féroce à des niveaux de prix clés :

• Haussier : parier que le BTC va franchir la barre des 100 000 dollars ;
• Baissier : Défense totale du niveau de 85 000 dollars ;
• Main de victoire : 96 000 dollars est considéré comme le point de basculement de cette tendance, si cela reste stable ici, cela pourra maintenir la dynamique de rebond, sinon le marché continuera à subir des pressions.

Que pensent les analystes

De nombreux observateurs du marché ont souligné que la semaine de Noël de cette année ressemble davantage à un « test structurel » qu'à une fenêtre de marché unidirectionnelle motivée par l'émotion.

Le responsable de recherche de CF Benchmarks, Gabriel Selby, a récemment déclaré lors d'une interview que le comportement actuel du prix du Bitcoin ne correspond pas aux caractéristiques typiques d'un Santa Rally. À son avis, un véritable rallye de fin d'année est généralement accompagné d'une pression d'achat continue et d'une tendance qui se prolonge, plutôt que de mouvements de va-et-vient dans une fourchette élevée. « Ce que nous voyons maintenant ressemble davantage à un marché qui digère les hausses précédentes, plutôt qu'à une préparation pour une prochaine montée. » Ce jugement est également corroboré par la réalité actuelle d'un volume d'échanges continuellement faible.

L'analyste des cryptoactifs DrBullZeus a déclaré que le BTC continue de fluctuer entre les mêmes niveaux de support et de résistance, sans qu'il y ait de percée significative. Avant qu'une percée significative n'apparaisse, le prix continuera d'évoluer dans une tendance de range. Une percée au-dessus du niveau de résistance ouvrira l'espace vers la barre des 92 000 dollars, tandis qu'une chute en dessous du niveau de support pourrait entraîner un retour du prix dans la zone des 85 000 dollars.

Le trader légendaire Peter Brandt a récemment analysé que le Bitcoin a connu 5 cycles de “retrait de 80% après une croissance parabolique” au cours des 15 dernières années, et que l'ajustement de ce cycle n'a pas encore atteint son point bas. Bien que les règles à court terme soient cruelles, il prévoit, grâce à l'analyse des cycles, que le prochain pic du marché haussier arrivera en septembre 2029.

Brandt souligne que des actifs comme le BTC sont destinés à atteindre de nouveaux sommets au cours d'un nettoyage extrême.

Dans l'ensemble, le “marché de Noël” du Bitcoin a toujours été difficile à cerner. En regardant l'histoire, il y a eu des performances éclatantes, comme en 2012 et 2016, où il a augmenté de 33 % et 46 % pendant la période des fêtes, mais il y a également eu des années de stagnation voire de baisse. En termes statistiques, depuis 2011, l'augmentation moyenne du Bitcoin pendant la période de Noël est d'environ 7,9 %.

Cependant, au regard de la configuration actuelle du marché, il semble difficile de reproduire cette année un typique “rebond de Noël”. La force de l'or et de l'argent reflète davantage le relâchement concentré de l'appétit pour le risque sur le marché ; en revanche, le “calme” relatif du bitcoin met de nouveau en évidence qu'à ce stade, il est toujours largement considéré comme un actif risqué dans la répartition globale des actifs.

Par conséquent, plutôt que de réduire la performance actuelle du Bitcoin à un simple « retard », il serait plus juste de dire qu'il se trouve à un moment clé et délicat : d'une part, il manque suffisamment de vents macroéconomiques favorables pour le propulser directement sur une nouvelle trajectoire de hausse ; d'autre part, aucun signal clair de faiblesse n'est encore apparu.

Ce qui déterminera réellement si le Bitcoin peut sortir d'une tendance indépendante d'ici la fin de l'année, ce n'est pas le label temporel de “Noël”, mais si les fonds du marché sont prêts à parier à nouveau à ce niveau actuel. Avant que ce point ne soit clairement confirmé, une fluctuation étroite pourrait rester le thème principal de cette semaine de Noël.

(Le contenu ci-dessus est extrait et reproduit avec l'autorisation de notre partenaire PANews, lien vers l'original | Source : BitPush)

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