A ação da Costco caiu 17% em relação ao pico de maio; as vendas nas lojas em junho ficaram abaixo do esperado.

A ação da Costco (NASDAQ: COST) caiu cerca de 5% a 9 de julho, desde a sua máxima histórica em meados de maio, acumulando uma queda de aproximadamente 17%. A razão foi a divulgação de dados de vendas de junho abaixo das expectativas de Wall Street: crescimento de 10,6% nas vendas líquidas de junho, o ritmo mais baixo desde fevereiro; crescimento de 8,8% nas vendas comparáveis, uma desaceleração evidente em relação aos 12,5% de maio.

Dados de vendas de junho: crescimento de 10,6% nas vendas líquidas, vendas comparáveis de 8,8%

De acordo com dados divulgados pela Costco na noite de quarta-feira, as vendas líquidas de junho cresceram 10,6%, o menor ritmo desde fevereiro de 2023, sendo também a primeira desaceleração mensal de crescimento neste ano: nos meses anteriores, as vendas da Costco aceleraram mês a mês, passando de cerca de 9% em janeiro para mais de 14% em maio.

As vendas comparáveis de junho cresceram 8,8%, uma desaceleração em relação aos 12,5% de maio; para um retalhista nacional com vendas de 2,5 mil milhões de dólares, esse ritmo ainda é considerado rápido, mas a tendência de desaceleração gerou uma reavaliação do mercado quanto às avaliações elevadas.

Pressão na avaliação de 46 vezes o lucro: comentário do Wells Fargo sobre a margem de tolerância limitada e comparação com os pares

Segundo relatos, o índice P/L da Costco atualmente é de 46 vezes, um dos mais altos entre os retalhistas do S&P 500; em comparação, a Walmart (WMT) tem um P/L de 39 vezes, e a BJ's Wholesale (BJ) de 20 vezes, evidenciando uma valorização bastante premium da Costco.

O analista do Wells Fargo, Edward Kelly, afirmou em relatório de 8 de julho: “A Costco apresenta um desempenho forte em um mercado turbulento, mas há riscos de desaceleração do crescimento, e com o atual índice de P/L, a margem de tolerância é muito limitada.”

Ele também destacou o desempenho “sólido” das vendas de junho, mas uma avaliação elevada significa que os investidores têm expectativas mais altas para cada dado, e qualquer resultado abaixo do esperado pode provocar ajustes significativos no preço das ações.

Perguntas frequentes

Qual foi a causa direta da queda das ações da Costco na quinta-feira?

Segundo relatos, a causa direta foi a divulgação na noite de quarta-feira dos dados de vendas de junho abaixo das altas expectativas de Wall Street: crescimento de 10,6% nas vendas líquidas de junho (o ritmo mais baixo desde fevereiro de 2023) e crescimento de 8,8% nas vendas comparáveis, uma desaceleração em relação aos 12,5% de maio; além disso, o índice P/L de 46 vezes torna o mercado particularmente sensível à desaceleração do crescimento, levando a uma queda de aproximadamente 5% no dia.

O índice P/L de 46 vezes da Costco é superior ao dos pares?

Segundo relatos, o P/L de 46 vezes da Costco é um dos mais altos entre os retalhistas do S&P 500; a Walmart (WMT) tem um P/L de cerca de 39 vezes, e a BJ's Wholesale (BJ) de aproximadamente 20 vezes. O analista do Wells Fargo, Edward Kelly, afirmou que um P/L elevado significa “margem de tolerância muito limitada”, e qualquer desaceleração do crescimento pode provocar reações mais fortes no preço das ações. Essas opiniões são pessoais do analista e não constituem recomendação de investimento.

Como tem sido o desempenho das ações da Costco desde o início do ano?

Segundo relatos, as ações da Costco tiveram uma valorização acumulada de cerca de 6% desde o início de 2023, mas desde a máxima histórica de meados de maio, caíram aproximadamente 17%. O bom começo do ano foi parcialmente impulsionado pelo aumento dos preços do petróleo durante o conflito entre EUA e Irã, que elevou as vendas em postos de gasolina, além da mudança dos consumidores para valorizar mais o custo-benefício e preferir a Costco. O preço atual das ações deve ser considerado com base na cotação de mercado.