ETH tăng ngắn hạn 0,68%: Sự siết chặt vị thế short và lực mua on-chain cùng thúc đẩy phục hồi

Trong khoảng thời gian từ 15:00 đến 16:00 UTC ngày 6 tháng 7 năm 2026, giá ETH tăng từ 1.751,32 USDT lên 1.766,65 USDT, đạt mức lợi suất +0,68% trong 1 giờ, biên độ 0,88%. Trong bối cảnh tháng 6 giảm tổng thể 6%, đợt phục hồi ngắn hạn này đánh dấu sự tạm dừng giảm của thị trường.

Động lực chính của sự biến động này là hiệu ứng squeeze short trên thị trường phái sinh. Dữ liệu cho thấy, trong đợt thanh lý hợp đồng tương lai ETH ngày 3 tháng 7 năm 2026, 89,38% là vị thế short (khoảng 1,4 tỷ USD). Khi giá phục hồi biên, những người nắm giữ vị thế short buộc phải đóng vị thế và mua hợp đồng, tạo thành vòng lặp phản hồi tích cực “giá tăng → đóng vị thế short → mua thêm”. Sự squeeze short này dễ bị khuếch đại hơn trong môi trường thị trường đòn bẩy thấp và khối lượng nắm giữ thấp.

Dữ liệu on-chain cung cấp hỗ trợ ở cấp độ spot cho nhận định trên. Ngày 6 tháng 7 năm 2026, nhiều giao dịch chuyển lớn với số lượng hơn 13.000 ETH đã được chuyển ra từ hot wallet của một sàn giao dịch chính thống, mỗi giao dịch trị giá khoảng 23 triệu USD, thường đại diện cho hành vi mua của market maker hoặc khách hàng tổ chức. Ngoài ra, ETH spot ETF sau nhiều tháng dòng vốn ròng ra bắt đầu xuất hiện dòng vốn ròng vào, phản ánh sự cải thiện biên trong tâm lý nhà đầu tư tổ chức.

Về mặt rủi ro cần lưu ý, mức tăng hiện tại thuộc dạng phục hồi biên chứ không phải đảo chiều xu hướng. Khối lượng hợp đồng mở (OI) của ETH futures vẫn ở mức cao lịch sử, cấu trúc phân kỳ giữa giá spot và OI báo hiệu khả năng biến động mạnh tiếp theo. Trong ngắn hạn, cần chú ý đến mức hỗ trợ 1.750 USD và sự thay đổi của funding rate. Nếu động lực đóng vị thế short được giải phóng hết, giá có thể giảm nhanh trở lại.