Gestor de hedge fund chama a SpaceX de supervalorizada e o Bitcoin de subvalorizado em US$ 64 mil

Mark Yusko, da Morgan Creek Capital, disse na sexta-feira que a SpaceX está sendo negociada com uma avaliação “silly” e insustentável, enquanto o Bitcoin continua subavaliado em relação ao valor justo. Yusko citou a avaliação de aproximadamente US$ 2 trilhões da SpaceX, com cerca de 4% das ações em circulação, como matematicamente incapaz de justificar um retorno de 10x, comparando a estrutura de IPO ao Dogecoin. Ele afirmou que o capital provavelmente deve migrar de ações superavaliadas de inteligência artificial para Bitcoin e ouro, possivelmente impulsionado por uma correção em ações ligadas à IA já no terceiro ou quarto trimestre.

Yusko Compara a Estrutura do IPO da SpaceX com Dogecoin

Yusko criticou a abordagem do IPO da SpaceX de Elon Musk em uma entrevista à Cointelegraph, comparando-a ao Dogecoin e à estratégia anterior de Musk com a Tesla. A SpaceX entrou no índice com cerca de 4% das ações em circulação, sem gerar dinheiro, e Yusko disse que o acordo foi uma forma de Musk e investidores iniciais obterem liquidez de saída a partir de investidores de varejo. Para justificar um retorno de 10x, a SpaceX teria que alcançar cerca de metade do PIB dos EUA projetado em 10 anos, dado seu valor aproximado de US$ 2 trilhões, um cenário que ele chamou de improvável matematicamente.

“Para mim, a SpaceX é o equivalente ao Dogecoin. Mark Cuban e Elon Musk possuem a maior parte das moedas, e depois existe esse culto de pessoas que as possuem e acham que têm algum valor, mas não têm valor nenhum”, disse Yusko, diretor-gerente da Morgan Creek Capital.

Yusko destacou Anthropic, OpenAI e SpaceX, dizendo que suas avaliações em relação ao potencial de gerar ganhos foram “além do ridículo”. Ao comparar o mercado cripto com a SpaceX, Yusko disse que não espera uma reversão do mercado cripto em escala semelhante às correções anteriores do mercado acionário. A alavancagem nos mercados cripto já teria sido eliminada entre outubro passado e fevereiro, segundo ele.

Valor Justo do Bitcoin Estimado em US$ 105.000–US$ 108.000 Usando a Lei de Metcalfe

Yusko disse que vem comprando Bitcoin toda semana desde fevereiro e gostaria de continuar até outubro, usando o modelo do analista Tim Peterson baseado na lei de Metcalfe, que ele afirmou atualmente valorizar o Bitcoin entre US$ 105.000 e US$ 108.000. O preço do Bitcoin estava em US$ 64.149, em queda de 0,4% nas últimas 24 horas. No Stocktwits, o sentimento de varejo em torno do BTC caiu para a zona “neutra” da zona “Bullish” ao longo do dia anterior.

“Então, temos comprado um pouco toda semana desde fevereiro, e vamos continuar a fazer isso... provavelmente até outubro ou algo assim”, disse Yusko.

No mercado cripto, analistas aplicaram a Lei de Metcalfe ao Bitcoin definindo endereços ativos ou carteiras como “usuários” na rede. A teoria é que o valor do Bitcoin deve ser proporcional ao quadrado do número de usuários, o que fornece uma “estimativa de valor justo” teórica contra a qual dá para comparar seu preço de mercado real, para verificar se está sobrevalorizado ou subvalorizado.

Ciclo de Quatro Anos do Bitcoin Ligado ao Cronograma de Halving

Yusko diz que o ciclo de quatro anos do Bitcoin acontece por causa do cronograma embutido de halving, que incentiva os mineradores a “HODL” (Hold On for Dear Life) em vez de vender, levando à valorização do preço, que eventualmente convida ao excesso de especulação e, em seguida, a correções. “Nos ciclos anteriores, caímos 84%, 83% e 74%. Desta vez, caímos cerca de 50%... 51%”, afirmou. Ele interpretou isso como um sinal de que o mercado está amadurecendo.

Yusko é fundador, CEO e Chief Investment Officer da Morgan Creek Digital, um fundo de hedge voltado a investimentos no ecossistema de blockchain e criptomoedas que administra US$ 3,2 bilhões em ativos sob aconselhamento.

FAQ

Por que Mark Yusko compara a SpaceX ao Dogecoin?

Yusko comparou a estrutura do IPO da SpaceX ao Dogecoin porque a SpaceX colocou cerca de 4% das ações em circulação em uma avaliação de aproximadamente US$ 2 trilhões, o que ele disse ser incapaz matematicamente de justificar um retorno de 10x sem alcançar cerca de metade do PIB dos EUA projetado em 10 anos. Ele afirmou que o acordo oferece liquidez de saída para Musk e investidores iniciais a partir de investidores de varejo.

Qual é o valor justo do Bitcoin de acordo com Mark Yusko?

Yusko disse que o valor justo do Bitcoin fica entre US$ 105.000 e US$ 108.000, com base no modelo do analista Tim Peterson usando a lei de Metcalfe. Na época da entrevista, o Bitcoin estava sendo negociado a US$ 64.149, em queda de 0,4% nas últimas 24 horas.

Como a Lei de Metcalfe se aplica à valorização do Bitcoin?

Analistas aplicaram a Lei de Metcalfe ao Bitcoin definindo endereços ativos ou carteiras como “usuários” na rede. A teoria é que o valor do Bitcoin deve ser proporcional ao quadrado do número de usuários, o que fornece uma “estimativa de valor justo” teórica contra a qual dá para comparar seu preço de mercado real.