Les actions d’IBM ont chuté de 25 % le 14 juillet 2026, la plus forte baisse de l’histoire de longue date de l’entreprise sur ses 115 ans, effaçant environ 67 milliards de dollars de capitalisation boursière. La crise a suivi une annonce préliminaire des résultats du T2 2026 montrant un EPS ajusté de 2,93 dollars sur un chiffre d’affaires de 17,2 milliards de dollars, en dessous des attentes du marché d’environ 3,01 dollars et 17,86 milliards de dollars. Le PDG Arvind Krishna a attribué l’écart à des clients entreprises détournant leurs budgets technologiques vers du matériel IA rare — serveurs, stockage et mémoire — plutôt que de renouveler des licences logicielles, entraînant une baisse de 7 % de la division Infrastructure d’IBM, contre les indications de la direction pour un simple recul. La chute a dépassé l’ancien record de la société de 23,7 %, établi le 19 octobre 1987. Les segments proches de l’IA — Software, Red Hat hybrid cloud et Data — ont progressé de 5 %, 11 % et 19 % respectivement au T2, indiquant que le problème venait d’une réallocation budgétaire plutôt que d’une demande en IA affaiblie.
IBM Reports Infrastructure Segment Decline Amid AI Hardware Budget Shift
IBM a publié des chiffres préliminaires du T2 2026 le 14 juillet, indiquant des bénéfices ajustés de 2,93 dollars par action pour un chiffre d’affaires de 17,2 milliards de dollars. Le rapport T2 officiel publié le 22 juillet a confirmé un chiffre d’affaires de 17,16 milliards de dollars, en hausse de 1 % d’une année sur l’autre, avec un EPS opérationnel de 2,93 dollars et un EPS dilué GAAP de 2,27 dollars. La performance par segment se répartit comme suit : Software 7,8 milliards de dollars (+5 %), Consulting 5,3 milliards de dollars (stable), Infrastructure 3,8 milliards de dollars (−7 %). La marge brute a baissé de 1,0 point de pourcentage d’une année sur l’autre pour s’établir à 57,7 %. Le free cash flow à date a atteint 4,8 milliards de dollars, stable par rapport à l’année précédente.
Krishna a déclaré dans la publication des résultats : « Ces conditions exigent de nos équipes qu’elles exécutent parfaitement, et ce trimestre, nous avons failli. Nous n’avons pas su nous adapter et agir assez vite, et de nombreux grands contrats n’ont pas pu aboutir. » Il a précisé que les clients ont ajusté leurs budgets technologiques parce que la demande des centres de données pour l’IA rendait les serveurs, le stockage et la mémoire plus difficiles à obtenir, ajoutant qu’IBM « ne s’attendait pas à ce que les clients déplacent autant de leurs dépenses des logiciels vers l’achat de matériel IA ».
Holger Mueller, vice-président et analyste principal chez Constellation Research, a commenté la baisse de l’Infrastructure : « C’est rare, car c’est une infrastructure critique, mais cela montre clairement l’attrait de l’IA sur ce marché. » Patrick Moorhead, PDG et analyste en chef chez Moor Insights & Strategy, a noté : « Les budgets IT augmentent, mais les hausses de prix augmentent plus vite que les budgets. La bonne nouvelle pour IBM est que leur technologie est stratégique et ne peut pas être mise de côté. »
Analysts Maintain Buy Ratings While Cutting Price Targets to $175–$288 Range
Le consensus des analystes sur l’objectif à 12 mois s’établit à 271,25 dollars sur 23 analystes en date de juillet 2026, avec des recommandations réparties entre 14 achats, 7 conservations et 3 ventes. La fourchette de l’objectif va d’un maximum de 350 dollars à un minimum de 175 dollars. La capitalisation boursière est retombée à environ 194–198 milliards de dollars au 22 juillet, contre plus de 260 milliards de dollars un mois plus tôt.
L’analyste de Barclays, Raimo Lenschow, a abaissé son objectif à 288 dollars depuis 350 dollars tout en conservant une recommandation Overweight. Jefferies a maintenu sa recommandation d’Achat le 21 juillet tout en réduisant l’objectif de 320 à 260. Stifel a abaissé son objectif à 235 depuis 290, tout en conservant également une recommandation d’Achat. L’analyste de Wedbush, Dan Ives, a maintenu son objectif à 350 dollars, estimant que la contre-performance reflète des problèmes d’exécution plutôt qu’une stratégie IA brisée, et citant la croissance des revenus du mainframe z17 au premier trimestre de 51 % ainsi que les réservations totales liées à l’IA générative d’IBM de 12,5 milliards de dollars. Ives a conservé IBM sur sa liste « IVES AI 30 ».
Les actions ont été négociées près de 210 dollars après le rapport du 22 juillet. Le titre a chuté d’environ 2,1 % pendant la séance du 22 juillet avant de remonter d’environ 2 % lors des échanges hors séance. Les résultats officiels du T2 ont dépassé le consensus de réinitialisation de 2,86 dollars d’EPS et 16,86 milliards de dollars de chiffre d’affaires établi après l’annonce préliminaire du 14 juillet, mais ont manqué les estimations initiales de LSEG de 2,97 dollars et 17,58 milliards de dollars.
Securities Law Firms Open Investigations Into IBM Pipeline Disclosure
Des cabinets d’avocats spécialisés en droit des valeurs mobilières ont ouvert des enquêtes à la suite de la chute, afin de déterminer si IBM a présenté de manière inexacte le rythme auquel elle concluait de nouvelles affaires et la solidité de ses perspectives pour le produit IBM Z avant de publier l’avertissement préliminaire le 14 juillet. Les enquêtes portent sur les taux de conversion des contrats et sur la question de savoir si les investisseurs ont reçu des informations exactes concernant la solidité du carnet de commandes au cours des trimestres précédant l’annonce. IBM n’a fait l’objet de mises en cause pour aucune violation.
IBM Guides Full-Year Free Cash Flow Up $1 Billion Despite Lower Revenue Growth
IBM a guidé la croissance du chiffre d’affaires sur l’ensemble de l’année en devises constantes à 4–5 %, tout en guidant simultanément le free cash flow à la hausse d’environ 1 milliard de dollars d’une année sur l’autre. L’entreprise a maintenu sa feuille de route produit IA, après avoir annoncé en mai 2026 des ajouts à base d’agents à sa suite IA entreprise. Le rapport sur les résultats du T3 est prévu pour octobre 2026.
FAQ
Qu’est-ce qui a provoqué la chute des actions d’IBM de 25 % le 14 juillet 2026 ?
IBM a annoncé à l’avance des résultats préliminaires du T2 2026 le 14 juillet, montrant un EPS ajusté de 2,93 dollars pour un chiffre d’affaires de 17,2 milliards de dollars, en dessous des attentes du marché d’environ 3,01 dollars et 17,86 milliards de dollars. Le PDG Arvind Krishna a attribué l’écart à des clients détournant leurs budgets vers du matériel IA rare — serveurs, stockage et mémoire — ce qui a entraîné une baisse de 7 % du chiffre d’affaires du segment Infrastructure d’IBM, contre les indications pour un simple recul.
Quelle est la fourchette actuelle des objectifs de prix des analystes pour les actions d’IBM ?
Le consensus des analystes sur l’objectif à 12 mois est de 271,25 dollars sur 23 analystes en date de juillet 2026. La fourchette de l’objectif va d’un minimum de 175 dollars à un maximum de 350 dollars, avec 14 analystes recommandant l’achat, 7 la conservation et 3 la vente. Barclays a fixé un objectif après la chute à 288 dollars, tandis que Wedbush a maintenu un objectif de 350 dollars.
Les segments d’activité liés à l’IA d’IBM ont-ils reculé au T2 2026 ?
Non. Les segments proches de l’IA d’IBM ont progressé au T2 2026 : les revenus Software ont augmenté de 5 % à 7,8 milliards de dollars, Red Hat hybrid cloud a progressé de 11 %, et le segment Data a progressé de 19 %. La baisse s’est concentrée sur le segment Infrastructure, qui a reculé de 7 % à 3,8 milliards de dollars, les clients ayant donné la priorité à l’achat de matériel IA rare plutôt qu’au renouvellement des licences logicielles.
