Volatilidade das ações sul-coreanas dobra em meio à concentração de semicondutores em Taiwan e no Japão

A volatilidade do mercado de ações da Coreia do Sul dobrou em relação ao Japão e Taiwan neste ano devido à concentração em semicondutores, informou a Eugene Investment & Securities. A Samsung Electronics e a SK Hynix responderam por mais de 78% dos ganhos no primeiro semestre, com oscilações diárias de 5-6%, ante 1-2% em mercados comparáveis. A concentração em poucas empresas de semicondutores criou um risco negativo maior, afirmou o analista Heo Jae-hwan, em contraste com Taiwan, onde a participação de 42% da TSMC no valor de mercado se traduziu em apenas 30-40% da contribuição total do mercado.

Ações de semicondutores na Coreia mostram volatilidade diária de 5-6% versus 1-2% em Taiwan e Japão

Samsung Electronics e SK Hynix impulsionaram a concentração no mercado doméstico, com participação de mais de 78% nos ganhos de preço do primeiro semestre. As taxas de variação diária de preços das ações de semicondutores coreanas atingiram 5-6%, enquanto as ações de semicondutores de Taiwan e Japão mantiveram volatilidade entre 1-2%. No mercado de Taiwan, a TSMC detém uma participação de 42% no valor de mercado, mas a TSMC e outros players regionais de semicondutores, incluindo a japonesa Kioxia, contribuíram com 30-40% para os ganhos gerais do mercado. Heo observou que o fenômeno da concentração elevou a volatilidade do mercado coreano, afirmando que o rápido aumento concentrado em poucas empresas e indústrias ampliou o risco de queda. O analista acrescentou que os dividendos caíram significativamente à medida que a capitalização de mercado aumentou, reduzindo seu efeito estabilizador sobre o mercado.

KOSPI com P/L prospectivo de 12 meses cai para 6-7x, menor nível desde a crise financeira de 2008

O índice de preço sobre lucro (P/L) prospectivo de 12 meses do KOSPI caiu para 6-7x, registrando o menor patamar desde a crise financeira global de 2008. O P/L prospectivo de 12 meses das ações de semicondutores caiu para 4-5x após correções de preço. Os setores do KOSPI não ligados a semicondutores voltaram a 8,6x, nível equivalente ao verificado antes de abril do ano passado. Heo avaliou que novas quedas do mercado devem estabilizar, destacando que o ajuste nos preços das ações de semicondutores reduziu gradualmente a negligência sobre outras ações.

Eugene Investment recomenda aumento gradual de peso em semicondutores e setores de “alpha”

O mercado doméstico deve mostrar um padrão de consolidação, de acordo com a análise de Heo. O analista ressaltou a necessidade de aumentar gradualmente a alocação em semicondutores e setores de alpha durante este período. Setores do KOSPI não ligados a semicondutores ganharam atratividade de valuation à medida que seus P/L voltaram aos níveis anteriores de abril. Heo afirmou que maquinário, construção naval e setores cíclicos, incluindo ações de consumo e bancos, exigem atenção comparável à dos semicondutores.

FAQ

O que causou a volatilidade do mercado de ações coreano dobrar os níveis de Taiwan e Japão?
A volatilidade do mercado coreano aumentou devido à concentração em ações de semicondutores, com Samsung Electronics e SK Hynix contribuindo com mais de 78% para os ganhos do primeiro semestre e exibindo oscilações diárias de 5-6%, contra 1-2% nos mercados de Taiwan e Japão.

Quão baixo caiu a avaliação do KOSPI?
O P/L prospectivo de 12 meses do KOSPI caiu para 6-7x, o menor nível desde a crise financeira global de 2008, enquanto o P/L prospectivo das ações de semicondutores caiu para 4-5x e os setores não ligados a semicondutores chegaram a 8,6x.