微软（MSFT）股票于 7 月 16 日上涨 1.8% 至 402.70 美元，延续周三 2.8% 涨幅，两日累计涨幅达 4.6%，以最新市值计算约增加 1,320 亿美元。微软第三财季 Azure 营收成长 40%，AI 年化收入超过 370 亿美元（年增 123%）。
纳斯达克疲软收跌，微软逆势上涨 1.8%
微软股票于周四下午交易时段上涨 1.8% 至 402.70 美元，在纳斯达克指数因芯片股领跌下跌约 1% 的背景下逆势走高。自周二收盘至周四，MSFT 两日累计涨幅达 4.6%，以最新市值计算约增加 1,320 亿美元。
此一背离走势发生在半导体股大幅下跌的同一交易日，市场观察人士指出，此价格走势显示交易员正在区别对待企业 AI 收入与芯片周期风险。
花旗：微软目标价下调至 570 美元
周三，4 家券商调整了微软的目标股价，形成如下结果：3 家下调目标价但均维持正面评级，1 家上调目标价；调整后的 4 个目标价落在 490 至 625 美元之间，较周四报价有 22% 至 55% 的上行空间。
花旗集团分析师 Tyler Radke 将目标价从 620 美元下调至 570 美元，称在《Barron's》的报道中，随着客户优化 AI 代币支出，微软的「战略地位日益稳固」。微软市盈率 24.0 倍，较 Alphabet（GOOGL）28.4 倍与 Amazon（AMZN）30.6 倍的同业平均低约 18.7%。微软 CFO Amy Hood 表示，公司仍「对这些投资的回报充满信心」。
Q3 AI 业务数据：Azure 成长 40% 与年化 AI 收入逾 370 亿美元
微软第三财季 AI 相关业务的主要数据如下：
· Azure 营收成长 40%（固定汇率计算 39%，符合管理层此前 39% 至 40% 的指引区间）
· AI 年化收入逾 370 亿美元，年增 123%
· 付费版 Microsoft 365 Copilot 席次突破 2,000 万
资本支出压力：Q3 319 亿美元、Q4 管理层指引逾 400 亿美元
第三财季微软资本支出达 319 亿美元，约为同季 158 亿美元自由现金流的两倍。管理层预计第四季资本支出将逾 400 亿美元；2026 年全年资本支出计划约 1,900 亿美元，其中含因零件价格上涨带来的 250 亿美元增量。
CFO Amy Hood 表示，微软仍「对这些投资的回报充满信心」。7 月 29 日公布的第四财季财报将是市场首次核查 AI 收入成长能否抵消资本支出密集度影响的机会。
常见问题
微软（MSFT）股票的市盈率与主要同业相比如何？
截至 2026 年 7 月 16 日美东时间下午 2 时 4 分，微软市盈率为 24.0 倍，Alphabet（GOOGL）为 28.4 倍，Amazon（AMZN）为 30.6 倍；微软较两家主要云端同业的平均市盈率低约 18.7%。
花旗集团分析师 Tyler Radke 如何调整微软的目标股价？
花旗集团分析师 Tyler Radke 于 2026 年 7 月 16 日前的周三，将微软目标股价从 620 美元下调至 570 美元，同时维持正面评级，并在引述报告中称微软的「战略地位日益稳固」。
微软第四财季资本支出指引与财报日期为何？
管理层指引第四财季资本支出将逾 400 亿美元，2026 年全年资本支出计划约 1,900 亿美元（含 250 亿美元零件价格上涨增量）；微软第四财季财报定于 2026 年 7 月 29 日公布。
