A Mirae Asset Securities atinge a meta para a Samsung Electronics de 370.000 won

A Mirae Asset Securities baixou o preço-alvo da Samsung Electronics para 370.000 won a 29, após a recente queda da ação. A Samsung Electronics fechou a 220.000 won a 28, menos 13,39% face ao dia de negociação anterior. O analista Kim Young-gun atribuiu o downgrade à queda contínua da ação, embora tenha mantido uma recomendação de compra e afirmado que a atual queda é excessiva. A corretora assinalou que o PER e o PBR estimados para 2026 da Samsung Electronics estão em 4,5x e 1,9x, respetivamente, sugerindo uma desvalorização significativa. A Samsung Electronics está agendada para anunciar os resultados confirmados do 2.º trimestre a 30, com valores preliminares a apontar para uma receita de 171 biliões de won e um lucro operacional de 89,4 biliões de won.

Mirae Asset Securities aponta queda excessiva da ação como motivo do downgrade

A Mirae Asset Securities afirmou que a recente queda do preço da ação é excessiva. Kim Young-gun referiu que o ajustamento da ação devido às previsões de queda dos preços contratuais de NAND pareceu ter terminado, mas foi imediatamente seguido por problemas no desenvolvimento de equipamento de litografia doméstico da China. Considerou que a questão dos equipamentos de litografia na China tem potencial limitado para afetar as estimativas de lucros da Samsung Electronics até 2028.

O analista destacou que a queda das ações em toda a indústria após este problema parece excessiva, mas reconheceu que o ajustamento do preço-alvo é inevitável. Referiu que o PER e o PBR estimados para 2026 da Samsung Electronics são agora 4,5x e 1,9x, respetivamente, representando avaliações absolutamente baixas.

Samsung Electronics divulga resultados preliminares do 2.º trimestre antes da conferência de resultados

Os resultados preliminares do 2.º trimestre da Samsung Electronics mostraram uma receita de 171 biliões de won, +129,31% ano após ano, e um lucro operacional de 89,4 biliões de won, +1810,26% ano após ano. A empresa está agendada para anunciar resultados confirmados a 30.

Kim Young-gun indicou que os principais pontos a acompanhar na conferência incluem os termos e a proporção do contrato de LTA (acordo de fornecimento de longo prazo), se a escassez de fornecimento de memória irá intensificar-se em 2027, as taxas de crescimento esperadas para as remessas de HBM em 2026 e 2027, e se o conselho irá decidir recomprar ações próprias.

O analista assinalou que os preços de fornecimento de memória continuarão a subir em 2027, mas a magnitude do crescimento do lucro inevitavelmente diminuirá devido a efeitos de base. Disse que a empresa agora precisa de ligar o aumento da rentabilidade ao valor para os acionistas e que, caso a implementação do retorno aos acionistas e a apresentação de uma nova visão ocorram no período de intervalo antes de a sustentabilidade do crescimento ser confirmada numericamente, a visão da empresa e as expectativas dos investidores irão alinhar.

Analista destaca potencial de retorno aos acionistas com base em fluxos de caixa livres

A Mirae Asset Securities projetou que, se a Samsung Electronics implementar 50% do seu fluxo de caixa livre (FCF) de 2024-2026 como retornos aos acionistas, o rendimento do dividendo em 2026 atingiria 6,7%-9,3% para ações ordinárias e 9,3%-13% para ações preferenciais.

Kim Young-gun referiu que a empresa comprou 18 biliões de won em ações próprias no 1.º trimestre para compensação dos empregados, e que compras adicionais são inevitáveis considerando a escala do bónus por desempenho. Indicou que o preço atual da ação está a aproximar-se da faixa do preço de compra do 1.º trimestre de 183.000-196.000 won.

Com base em casos passados, espera que os retornos aos acionistas sejam implementados a partir de 2027. Observou que a Samsung Electronics definiu o montante base de dividendos em 50% do FCF de 60 biliões de won todos os três anos nos últimos nove anos, distribuindo aproximadamente 10 biliões de won por ano. No entanto, projetou que o total de FCF dos três anos a partir de 2027 é estimado em mais de 800 biliões de won, mesmo de forma conservadora, tornando altamente provável um aumento significativo no nível do dividendo base.

O analista afirmou que, embora o preço da ação tenha caído acentuadamente, os fundamentos continuam válidos, tornando eficaz a expansão da ponderação no portefólio. Referiu que a ação caiu mais de 50% face ao seu pico, mas a força não foi danificada, e que o acentuado aumento do rendimento de dividendos torna válida a expansão da ponderação nos níveis de preço atuais.

FAQ

Qual foi o preço-alvo que a Mirae Asset Securities definiu para a Samsung Electronics?

A Mirae Asset Securities baixou o preço-alvo da Samsung Electronics para 370.000 won a 29. O analista Kim Young-gun afirmou que o ajustamento era inevitável devido à queda contínua da ação, embora tenha mantido uma recomendação de compra e avaliado a queda atual como excessiva.

Quais foram os resultados preliminares do 2.º trimestre da Samsung Electronics?

Os resultados preliminares do 2.º trimestre da Samsung Electronics mostraram uma receita de 171 biliões de won, +129,31% ano após ano, e um lucro operacional de 89,4 biliões de won, +1810,26% ano após ano. A empresa está agendada para anunciar resultados confirmados a 30.